As ações da Sun Pharmaceutical Industries atingiram uma nova alta de Rs 1.952, ao subirem 3 por cento na BSE nas negociações intradiárias na sexta-feira, em um mercado de outra forma moderado. A recuperação das ações ocorreu depois que o UBS deu uma classificação de ‘compra’ para as ações, com um preço-alvo de Rs 2.450 por ação.
A corretora global espera Farmacia Solar Registrar o maior crescimento no curto prazo (benefícios de alavancagem operacional de seu portfólio de especialidades nos EUA e expansão de margem em sua subsidiária, Taro) e um aumento no pipeline de medicamentos especiais no médio prazo.
Entretanto, novos dados da Sun Pharma mostraram melhorias clinicamente significativas na satisfação com o cabelo, na depressão e na ansiedade desde o início até à semana 24 em mais de 5% dos pacientes com alopecia areata grave que receberam duruxolitinib.
Os estudos também confirmaram a otimização da dose, com resultados demonstrando uma resposta maior com o comprimido de 8 mg, que é superior duas vezes ao dia, em comparação com a dosagem uma vez ao dia, informou a empresa em documento de troca.
No último mês, a Sun Pharma teve um desempenho superior ao do mercado e subiu quase 10%, em comparação com um aumento de 5% no BSE Sensex. As ações se recuperaram 42 por cento desde sua baixa de junho de Rs 1.376,75 na BSE.
De acordo com o UBS, o consenso subestima a vantagem de alavancagem operacional da empresa no seu pipeline de especialidades nos EUA e a expansão significativa da margem da Taro Pharmaceuticals, de propriedade integral. A corretora espera que as margens especializadas dobrem e as margens da Taro tripliquem nos próximos dois anos.
Analistas do UBS esperam que a receita do portfólio de especialidades da empresa dobre para US$ 2 bilhões nos próximos quatro anos. Os benefícios da alavancagem operacional são elevados porque a duplicação da receita não requer acréscimos significativos à força de vendas.
Quanto à Taro, o UBS espera que adicione US$ 80-100 milhões ao Ebitda, seja um produto de recuperação ou perda, impulsionado por um declínio acentuado no investimento da ProActiv e por um aumento em P&D de US$ 60 milhões na Taro.
A margem consolidada de lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) deve se expandir em 650 pontos-base nos próximos quatro anos, resultando em uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de lucro por ação consolidado mais alta de 19 por cento ao longo de quatro anos (em uma base global e 25 por cento por negócio principal) % EPS CAGR sobre FY25-27E).
Esta trajetória de crescimento é a mais elevada entre os pares de grande capitalização e os analistas esperam que a Sun Pharma seja negociada com avaliações mais elevadas do que os seus pares, num contexto de crescimento mais lento para outros.
“Nosso preço-alvo implica um PE para o ano fiscal de 27E de 38x, superior à faixa histórica. No entanto, no contexto de crescimento mais lento para os pares indianos, expansão significativa da margem além do ano fiscal de 27E (apenas metade da margem de 650 pb é contabilizada até o ano fiscal de 27e) e potencial para fortalecer o pipeline de especialidades com novas moléculas (com base em dinheiro abundante e FCF), vemos a Sun Pharma como Sinta-se confortável avaliando um prêmio em relação aos pares. O catalisador de curto prazo é a introdução subsequente do duruxolitinibe”, disse o UBS.
O negócio de genéricos da Sun Pharma nos EUA ficou atrás de seus pares, afetado por problemas de qualidade em muitas instalações. Os analistas da Ilara Securities acham que pode levar de três a quatro trimestres até que o FDA dos EUA retire todas as cartas de advertência/alertas de importação e o negócio possa seguir um caminho de crescimento.
A integração da Taro também pode melhorar a lucratividade do negócio, disse a corretora em sua atualização de resultados do primeiro trimestre.
A Motilal Oswal Financial Services disse que está positiva para a Sun Pharma devido à tração comercial, ao progresso no pipeline de desenvolvimento e ao aumento da contribuição de produtos especializados através do desempenho superior no segmento de genéricos de marca em comparação com a indústria. A corretora tem classificação de ‘Compra’ para as ações com preço-alvo de Rs 1.980 por ação.
Publicado pela primeira vez: 27 de setembro de 2024 | 14h55 É
