Ao alterar a sua posição de política monetária para neutra, o Comité de Política Monetária do Banco Central da Índia (RBI) citou uma lista de riscos descendentes, incluindo acontecimentos meteorológicos inesperados, tensões geopolíticas, preços internacionais voláteis do petróleo bruto e um risco recente sobre as projecções de inflação. Os preços dos alimentos e dos metais aumentam. A projeção de inflação para o exercício financeiro de 2025 foi mantida em 4,5%.
O RBI, por outro lado, expressou uma perspectiva mais positiva sobre o crescimento. O governador do RBI, Shaktikanta Das, disse que a história de crescimento da Índia permanece intacta, à medida que os seus motores fundamentais – consumo e procura de investimento – estão a ganhar impulso.
O RBI manteve inalterada a sua previsão de crescimento real do produto interno bruto (PIB) para o AF25 em 7,2 por cento, aumentou a estimativa para a segunda metade do AF25 para 7,4 por cento, apesar dos números mais baixos no primeiro trimestre e de uma revisão em baixa no segundo trimestre. da estimativa trimestral de 7,2 por cento para 7 por cento. A confiança do RBI no crescimento surpreendeu os participantes no mercado, especialmente porque os indicadores de alta frequência sugeriram um abrandamento da actividade económica.
“Embora o crescimento económico permaneça saudável, há sinais iniciais de abrandamento”, disse a CareAge Ratings num relatório, citando indicadores recentes de alta frequência, como vendas de automóveis de passageiros, cobrança de portagens, consumo de aço e consumo de petróleo. Uma nota do Axis Mutual Fund dizia: “A dinâmica de crescimento foi forte no passado, mas os indicadores de alta frequência indicaram fraqueza.
A maioria dos economistas estima que o crescimento do PIB no ano fiscal de 25 será inferior à estimativa do RBI. “Vemos um crescimento de 6,5% no exercício financeiro de 2025”, disse Madhavi Arora, economista-chefe da MK Global Financial Services. “Olhamos para a cunha PIB-VAB em comparação com o que o RBI está a tomar e vemos uma história de consumo relativamente lento, e também de crescimento relativamente modesto na indústria transformadora”, acrescentou.
O relatório CareAge estima o crescimento do PIB no ano fiscal de 2025 em 7%. O economista-chefe da CRISIL, Dharmakirti Joshi, disse: “Estimamos um crescimento de 6,8 por cento para o EF25, ligeiramente moderado pelo impacto das taxas de juros e pela redução do estímulo fiscal.”
A economia indiana cresceu 6,7 por cento no primeiro trimestre do AF25, abaixo da estimativa do RBI de 7,1 por cento.
O crescimento de 8,2 por cento do ano passado deveu-se a uma série de factores pontuais que ajudaram o PIB do ano fiscal de 2024, como a forte contracção nos pagamentos de subsídios, que impulsionou o PIB, disse Gaura Sengupta, economista do IDFC First Bank. “Então, o deflator do PIB caiu significativamente. Mostra a taxa real de crescimento. Os custos de insumos caíram drasticamente. Assim, embora o crescimento das vendas tenha desacelerado, os lucros da empresa aumentaram. Este ano não haverá todos esses fatores isolados”, disse Sengupta. “Nossa estimativa é de 6,5% a 7%, mas não consideramos isso fraco. ele acrescentou.
Das enfatizou que o forte impulso de crescimento permitiu ao RBI concentrar-se na última etapa da desinflação, que tem sido lenta. Resta saber se as perspectivas de crescimento mais lento criarão espaço para um corte nas taxas quando o painel de fixação das taxas analisar a política em Dezembro.
“Achamos que o crescimento está a moderar-se lenta mas seguramente, como mostram os recentes indicadores de alta frequência, como a arrecadação de impostos GST, as vendas de automóveis e ainda a recuperação do capital público, entre outros. Isto, combinado com a desinflação persistente, sugere que a parte do ‘crescimento de apoio’ do mandato do MPC receberá maior atenção à medida que a inflação se aproxima da meta”, disse o Barclays numa nota.
Publicado pela primeira vez: 11 de outubro de 2024 | 12h32 É
