De acordo com o Relatório Alpha Strategist da Motilal Oswal Private Wealth (MOPW) de Outubro de 2024, os investidores devem adoptar uma abordagem cautelosa à sua estratégia de carteira, uma vez que os actuais eventos globais e avaliações dispendiosas estão a criar incerteza no mercado.
As elevadas tensões geopolíticas alimentam preocupações sobre o aumento da volatilidade, o aumento dos preços do petróleo bruto e o aumento dos rendimentos das obrigações, a inflação e as reduções das taxas de juro. As ações indianas, especialmente as de pequena e média capitalização, estão a ser negociadas com um prémio significativo em relação às médias de longo prazo.
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A. As tensões Irão-Israel estão a aumentar a instabilidade
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O India VIX subiu 25% de um mínimo de 12 em poucos dias.
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O relatório do MOPW sublinha que as ações indianas, especialmente as de pequena e média capitalização, estão a ser negociadas com um prémio significativo em relação às médias de longo prazo, com fundamentos sólidos. As entradas sustentadas de investidores institucionais nacionais (DII) e a melhoria do retorno sobre o capital próprio (RoE) em vários índices funcionam como amortecedores contra a volatilidade potencial das saídas de investidores institucionais estrangeiros (FII). Contudo, o aumento das tensões geopolíticas e o aumento dos preços do petróleo bruto estão a alimentar preocupações sobre a inflação, o que poderá influenciar cortes nas taxas de juro. Tendo estes riscos em mente, o relatório sugere que, após quatro anos de forte crescimento de dois dígitos, poderá ser prudente moderar as expectativas de crescimento dos lucros.
B. Impacto no Irã – Tensões em Israel – Aumento dos preços do petróleo bruto
C. Índice Nifty – Avaliação, Perfil de Retorno e Crescimento Esperado
Nifty Smallcap 250 e Nifty Midcap 150 estão sendo negociados com um prêmio significativo em relação à média de longo prazo.
O perfil RoE melhorou em vários índices Nifty e o crescimento esperado dos lucros também parece modesto
O MOPW recomenda uma abordagem escalonada ao investimento, com preferência por estratégias de grande e multicapitalização no curto prazo e estratégias de média e pequena capitalização no horizonte mais longo.
Foco no rendimento fixo: Recomenda-se manter uma tendência de duração na carteira de rendimento fixo para capitalizar a potencial suavidade do rendimento nos próximos anos.
Estratégia de portfólio de ações
As perspectivas para os mercados accionistas permanecem positivas, com base na evolução dos balanços empresariais, no crescimento do ciclo de investimentos e na expectativa de que os lucros se mantenham fortes nos próximos dois anos.
No entanto, dada a incerteza no contexto global e as valorizações internas ricas, aconselha-se uma abordagem cautelosa através da adopção de uma estratégia equilibrada e resiliente.
Com base no seu perfil de risco, os investidores com um nível adequado de alocação de capital podem continuar a investir
Se a alocação de ações for inferior ao nível desejado, o MOPW sugere uma abordagem escalonada, recomendando que os investidores aloquem gradualmente fundos para estratégias de ações de grande dimensão e múltiplas capitalizações ao longo dos próximos três meses. Esta abordagem cautelosa permite potenciais correções de mercado e oferece uma exposição equilibrada à estabilidade e ao crescimento.
Investimentos seletivos de média e pequena capitalização:
Duração: 6 a 12 meses
Depois de entrar nas grandes capitalizações, considere mudar o foco para selecionar estratégias de média e pequena capitalização. Embora estes segmentos tenham um maior potencial de crescimento, também acarretam riscos acrescidos.
Estratégia de portfólio de renda fixa
A MOPW reitera a sua opinião de manter uma tendência de duração nas carteiras de rendimento fixo para capitalizar a potencial fraqueza dos rendimentos durante os próximos 1-2 anos.
30% da carteira pode ser investida
• Fundos de duração geridos ativamente para capitalizar a tendência crescente da renda fixa
• Para alocação passiva de tempo, pode-se investir em títulos G-sec de longo prazo para se beneficiar da renda acumulada e dos ganhos potenciais de MTM.
30%-35% da carteira pode ser alocada para fundos de alocação de múltiplos ativos e fundos de poupança de ações
O fundo visa gerar retornos incrementais em relação ao rendimento fixo tradicional com volatilidade moderada através de uma combinação de ações nacionais, arbitragem, rendimento fixo e ações internacionais. Ouro e outras commodities
Para melhorar o rendimento global da carteira, 30% – 35% da carteira global de rendimento fixo podem ser seleccionados a partir de estratégias de crédito pessoal, REIT/InvIT e NCD de alto rendimento.
Para gestão de liquidez, as aplicações podem ser feitas em fundos de taxa flutuante (9 a 12 meses) e de arbitragem (3 a 6 meses).
Perspectiva do Ouro
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Embora as tensões geopolíticas tenham aumentado o prémio de risco do ouro, o aumento das tensões poderá aumentar o apelo de refúgio seguro.
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As compras no banco central, os festivais e a procura interna relacionada com casamentos podem estimular as emoções.
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Nos próximos 2 anos, o ouro pode atingir novos máximos nos próximos anos
Publicado pela primeira vez: 14 de outubro de 2024 | 16h04 É
