Tóquio – Uma aposta de comércio de moeda antes popular em iene deve voltar, pois a elevação quase certa de Sanaetakachi à premiership do Japão aumenta a perspectiva de taxas de juros mais lentas.
Em 6 de outubro, a moeda japonesa caiu contra todos os principais pares. Isso ocorre porque os investidores apostam que a postura de estímulo de Takashima diminuiria a linha do tempo do Banco do Japão para apertar as políticas. Se você atrasar sua caminhada, os comerciantes poderão retornar a uma estratégia conhecida como Carry Trading e emprestar um iene mais baixo e comprar moedas como o rial brasileiro ou o dólar australiano, que oferecem retornos mais altos.
Jane Foley, chefe de estratégia de Forex no Rabobank, disse no curto prazo: “É provável que o mercado conclua que o comércio retornou”.
Os resultados das eleições arrebatarão até 2% de ienes em relação ao dólar americano em 6 de outubro e, se os títulos estiverem preocupados, Takashima desencadeará gastos do governo e inflação dos fãs. Muitos participantes do mercado declararam que ela havia criticado anteriormente a decisão do BOJ para aumentar as taxas de juros e que, se ela assumir o cargo, poderá defender um aperto de política mais lento.
Etsuro Honda, que aconselha Kochi sobre política econômica, disse que a decisão de aumentar as taxas de juros em outubro provavelmente chegaria logo após a criação da administração de Takato, e dezembro seria mais apropriado.
Isso está estimulando os comerciantes a reduzir as apostas que reduzirão as políticas-a troca agora vê os 19% de chance de se mudar em sua reunião de 30 de outubro, em comparação com cerca de 57% dos encontros para votos de liderança. Se o BOJ optar por ser mais lento, aumentando as taxas de juros de 0,5% do país – já uma das taxas de juros mais baixas do mundo – isso tranquilizará os comerciantes de transportar que o iene manterá uma fonte mais barata de fundos.
Nakajima, estrategista de moeda sênior do Bank of Mizuho, em Londres, é um dos que pensa que há uma grande chance de as vendas de ienes acelerarem. Ele disse que a moeda pode cair para 180 por euro, pois pode estar sob pressão contra outras moedas asiáticas depois de atingir um recorde em 6 de outubro.
“Takaichi continua argumentando que o iene fraco não representa um problema negativo para a economia japonesa, alegando que o BOJ não deveria aumentar as taxas, e esse comércio pode ser retomado e que o iene pode ficar generalizado e mais fraco”, disse Nakahima.
Um estrategista do Deutsche Bank disse que decidiu fechar sua posição de círculo de alta porque “eles parecem não ter um catalisador positivo por enquanto, dadas suas surpresas políticas”.
Foi lucrativo para os comerciantes de transportar nas últimas semanas, pois se beneficiaram de baixa volatilidade em todo o mercado de moedas. No entanto, transações de transporte com fundos de ienes se mostraram particularmente vantajosas, mostram dados da Bloomberg. Por exemplo, aqueles que venderam iene contra o peso colombiano teriam embolso mais de 5% de lucro no mês passado.
A volatilidade implícita de um mês excedeu 40% e excedeu 40% em relação ao ano, atingindo seu nível mais baixo em setembro em mais de 12 meses.
Os comerciantes poderão ouvir cuidadosamente os discursos do criador de taxas de BOJ nas próximas semanas e obter dicas para desacelerar os passes de aperto de políticas. Eric Nelson, uma macro tratheista do Wells Fargo Bank, em Londres, acredita que é improvável que Boj mude de cursos.
“Boj sabia que essa eleição estava chegando, mas forneceu algumas orientações bastante decisivas de que haveria mais caminhadas”, disse Nelson. “Se a orientação para caminhadas no discurso do próximo funcionário for muito viscosa, ele ainda queima shorts de JPY, devido a um carregamento encantador, mas estou cético de que Boj mudará essa música em breve”.
E os investidores foram prejudicados mais cedo pelo comércio de ienes. O último exemplo foi em julho de 2024, quando a Boj anunciou planos para aumentar sua taxa de referência e cortar compras de títulos pela metade. À medida que o iene aumentava, as ondas de choque se espalharam por todo o mundo, colidindo com moeda e estoques mais altos.
Mas, por enquanto, a fraqueza do iene pode ser suficiente para manter o apelo das tarifas.
Em uma entrevista na televisão com a Bloomberg, “o comércio do Yen Carry permanecerá atraente por enquanto”. “Acreditamos que o Dollar-Yen subirá para 155 até o final do ano. Há ainda mais mercados aumentará os preços em termos da posição política de Takachi”. Bloomberg
