As Dez Grandes estão perto de uma decisão sobre um acordo de US$ 2,4 bilhões com um fundo de investimento de pensão da Califórnia, em um movimento histórico no atletismo universitário

Um fundo de pensão da Califórnia poderá em breve investir na Big Ten Conference.

Um fundo de investimento do sistema de pensões da Universidade da Califórnia está em negociações com a maior e talvez mais valiosa conferência atlética universitária do país para injectar cerca de 2,4 mil milhões de dólares em dinheiro imediato nas suas 18 escolas e ajudar a criar a subsidiária da conferência, há muito discutida, a Big Ten Enterprises.

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As pessoas com conhecimento das negociações falaram ao Yahoo Sports sob condição de anonimato porque não estavam autorizadas a falar sobre um potencial acordo de 20 anos com o fundo de investimento do Sistema de Pensões da UC, conhecido como UC Investments – a entidade de 190 mil milhões de dólares responsável pela gestão da carteira do sistema. A UC Investments gerencia as doações e poupanças para aposentadoria do Sistema UC e é independente das universidades do sistema, como UCLA e Cal.

A exploração de um ano das Dez Grandes no mundo do investimento privado está nos seus primeiros momentos e espera-se uma decisão dentro de alguns dias. De acordo com a proposta, a UC Investments financiaria um acordo potencialmente sem precedentes com a liga para dar a cada escola na conferência uma média de 140 milhões de dólares em pagamentos adiantados.

Na semana passada, os funcionários da Big Ten e o comissário Tony Petti intensificaram seus esforços para socializar e finalizar os detalhes mais profundos do conceito com presidentes, diretores atléticos e membros do conselho escolar. As partes interessadas das duas maiores marcas da conferência – Ohio State e Michigan – abraçaram a ideia, abrindo caminho para uma votação já na próxima semana, disseram pessoas com conhecimento ao Yahoo Sports.

No entanto, a decisão deve ser unânime. As Dez Grandes precisam de prolongar o seu acordo de concessão de direitos por mais 10 anos, de 2036 a 2046. Esta medida une os programas para proporcionar estabilidade num momento de grandes mudanças, colocando as ligas em posição de enfrentar quaisquer potenciais mudanças de realinhamento estrutural, como a Superliga.

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Detalhes do acordo: pelo menos US$ 100 milhões para cada escola

No que foi descrito como uma “venda de ações”, a UC Investments fornecerá um investimento de aproximadamente US$ 2,4 bilhões em uma distribuição única de ações para a conferência em troca da aquisição de uma participação de 10% na Big Ten Enterprises e do recebimento de uma parte da distribuição anual da liga. Os 2,4 mil milhões de dólares serão distribuídos de forma desigual entre as 18 escolas da liga, sendo uma parte também utilizada para criar a Big Ten Enterprises, um braço privado da liga que visa rentabilizar melhor os activos da conferência neste ambiente mais profissional do atletismo universitário.

Todas as escolas receberão um pagamento inicial e único de pelo menos US$ 100 milhões, com muitos programas recebendo mais de US$ 150 milhões – um enorme influxo de dinheiro em um momento financeiramente estressante para os departamentos atléticos. As escolas também deverão receber bônus de oito dígitos no ano fiscal de 2037, quando o acordo da Big Ten com a parceira de TV Fox deverá expirar, o que provavelmente levará a um aumento significativo nas taxas de direitos de mídia.

Espera-se que a liga introduza um novo modelo desigual para direitos de mídia de conferência e distribuição recebidos das Dez Grandes Empresas, que incluirá mecanismos de desempenho e marketing semelhantes à estrutura de distribuição desigual recentemente implementada pela ACC.

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Modelos de entrega específicos estão sujeitos a alterações à medida que as negociações continuam durante o fim de semana e, potencialmente, na próxima semana. Os pagamentos iniciais e as distribuições anuais desiguais não reflectem o estatuto sustentável das escolas, pois podem aumentar o valor, como ganhar campeonatos de futebol e basquetebol e atrair mais telespectadores.

O que há para investir na UC?

É claro como os fundos de pensões obtêm retornos sobre o seu capital inicial. A UC Investments ganha uma redução anual nas distribuições, bem como a capacidade de vender sua participação na liga após um período de “retenção” de 15 anos, quando está proibida de vender. Qualquer venda deve ser aprovada pelos membros da liga.

A distribuição poderia ser significativa para os investimentos da UC e poderia beneficiar milhares de ex-funcionários de universidades públicas no estado como parte do fundo de pensão. Este ano, espera-se que as 12 escolas tradicionais das Dez Grandes ganhem cerca de 75 milhões de dólares cada uma em pagamentos de conferências, um número que poderá subir para 90 milhões de dólares ao abrigo do actual contrato de televisão. A liga provavelmente renegociará seu acordo de direitos de mídia três vezes ao longo de um período de 20 anos.

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Embora seu acordo com a Fox não expire até 2036, a conferência está no terceiro ano de um pacote de mídia de sete anos e mais de US$ 7 bilhões com a Fox, NBC e CBS, que expira em 2030.

Na sua pesquisa de capital privado e capital, os executivos da Big Ten voltaram a sua atenção para a UC Investments durante uma reunião em Julho com o Diretor de Investimentos da UC Investments, Jagdeep Singh Bacher, que mais do que duplicou a carteira para quase 200 mil milhões de dólares na sua década no cargo.

O fundo apresentou uma oferta numa fase avançada do processo para derrotar empresas tradicionais de capital privado, como a Apollo Global Management e a Blackstone – ambas consideradas as únicas finalistas. Acredita-se que a oferta da UC Investments seja um aumento significativo por parte dessas empresas e coloca a “avaliação implícita” das Dez Grandes em 24 mil milhões de dólares.

O fundo de pensões é considerado um “investidor passivo” porque não tem qualquer papel nas operações diárias da conferência e tem um papel limitado nas Dez Grandes empresas, onde se espera que consiga potencialmente um assento no conselho de administração de 10 membros. Apesar de ter sido descrito como um “acordo de capital privado”, a natureza passiva do acordo é reconfortante para as partes interessadas das Dez Grandes que estão a pensar em celebrar o primeiro acordo deste tipo no atletismo universitário.

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Por que as Dez Grandes precisam de investimento privado?

Sportico relatou pela primeira vez a incursão do Big Ten no mundo do private equity com o banqueiro Evercore como forma de lançar o Big Ten Enterprises em janeiro, e a ESPN revelou mais detalhes financeiros do conceito na semana passada. As empresas, bem como os números financeiros específicos, não foram, na sua maioria, divulgados.

No dia de mídia do basquete masculino do Big Ten, na quinta-feira, Pettitte abordou a questão da “modernização da conferência” com o casamento com capital privado.

“Estamos considerando se decidimos ou não fazer um investimento estratégico que visa continuar a aumentar as oportunidades para estudantes-atletas”, disse ele.

O acordo ocorrerá em um momento de imenso estresse financeiro para as universidades. Pela primeira vez este ano, as escolas da Divisão I da NCAA podem compensar diretamente seus atletas sob um sistema limitado de divisão de receitas que surgiu do acordo histórico da NCAA sobre três ações judiciais antitruste, muitas vezes conhecidas como House.

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A maioria das escolas das Dez Grandes, das 12 Grandes, da ACC e da SEC estão a gastar mais de 20,5 milhões de dólares com os seus atletas este ano – um défice orçamental que muitos departamentos desportivos estão a preencher com subsídios universitários aumentados, muitas vezes provenientes de propinas estudantis e outros dólares estatais.

O dinheiro adiantado às escolas Big Ten permitir-lhes-á operar com maior flexibilidade financeira em relação aos custos de coisas como projectos de estádios, partilha de receitas com jogadores e até mesmo a compra de treinadores.

Numa situação interessante, o investimento em dinheiro das Dez Grandes poderia impactar o limite máximo do pool de participação nas receitas dos atletas sob o qual as escolas estão operando como parte do acordo da Câmara. O limite – 20,5 milhões de dólares no Ano 1 (Julho de 2025 a Junho de 2026) – poderia aumentar com novos fundos, especialmente aqueles gerados pelas Dez Grandes empresas. O limite máximo de participação nas raves é de 22% da média para algumas categorias orçamentárias de programas de conferências poderosas, incluindo distribuição de conferências, venda de ingressos e patrocínios.

Em uma entrevista esta semana, o advogado dos demandantes da Câmara, Jeffrey Kessler, acredita que a infusão poderia desencadear uma reavaliação do limite do pool. “É possível”, disse Kessler. “Teremos que ver como isso funciona.”

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Esse limite aumenta automaticamente em 4% no ano seguinte – de 20,5 milhões de dólares para cerca de 21,3 milhões de dólares – mas os demandantes da Câmara têm o direito de realizar três “avaliações” para reavaliar o valor do acordo de 10 anos.

Haverá outras conferências em breve?

Se as Dez Grandes adoptarem o seu acordo, outras conferências poderão ser forçadas a responder com acordos de capital ou de capital próprio, particularmente o par mais próximo das Dez Grandes dentro da estrutura desportiva universitária, a SEC. A liga está usando a empresa global de serviços financeiros Goldman Sachs para explorar a possibilidade de tal acordo.

Alguns estão talvez ainda mais avançados neste esforço, como os 12 Grandes, cujo conselho presidencial examinou seriamente investimentos de capital e negócios de capital duas vezes nos últimos 16 meses e continua a persegui-los sob a liderança do Comissário Brett Yormark. Outros, como o Comissário dos EUA, Tim Pernetti, estão a trabalhar no sentido de acordos semelhantes.

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Pelo menos meia dúzia de escolas individuais prosseguiram seriamente ou estão a prosseguir seriamente parcerias de capital e de participação acionária.

Mas nem todos concordam com tal esforço nos desportos universitários, especialmente no Capitólio, numa altura em que os responsáveis ​​universitários estão a tentar aprovar legislação no Congresso.

Ainda na quinta-feira, a senadora Maria Cantwell (D-WA) sugeriu durante um discurso em Washington, DC, que o acordo de capital das Dez Grandes poderia ameaçar o estatuto de isenção fiscal das suas escolas. “Você deixaria alguém pegar e monetizar algo que na verdade é um recurso público?” ele perguntou. “Este é um problema real.”

Também há resistência dentro das Dez Grandes. Vários membros de vários conselhos universitários expressaram publicamente desapontamento com o esforço, pois afirmam que só foram mostradas partes limitadas do plano.

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No entanto, tal como acontece em muitas universidades, a decisão das Dez Grandes de executar este acordo de 20 anos e 2,4 mil milhões de dólares não cabe aos conselhos de administração, mas sim aos reitores e reitores das universidades, que, na sua maioria, deram o seu apoio ao acordo.

Muitos vêem o acordo como um conceito tripartido: uma parceria financeira com o fundo de pensões; Criação de Dez Grandes Empresas; E extensão da concessão de direitos.

A criação de empresas Big Ten pode ser a mais interessante. Espera-se que a entidade privatizada e com fins lucrativos opere sob a direção de um CEO que responda a um representante do conselho das escolas membros e seja encarregada de consolidar a liga e os ativos das suas escolas num só local, como forma de melhor rentabilizar e gerar mais receitas, incluindo categorias como venda de bilhetes, patrocínios e outras.

A entidade poderá eventualmente também se envolver na remuneração dos atletas. O escritório da Big Ten – ao contrário de outras ligas – já é responsável por compartilhar as receitas provenientes da distribuição de seus associados com os atletas.