CINGAPURA – Os investidores em Singapura e noutros lugares estão nervosos sobre se a recuperação das ações do setor tecnológico, que empurrou os preços das ações para máximos históricos, é um sinal de força contínua ou se uma bolha está prestes a rebentar.
Um número crescente de analistas alerta que uma bolha desencadeada pelas grandes ações tecnológicas dos EUA e pelos gastos com inteligência artificial (IA) está a espalhar-se pelos mercados globais. Cingapura, Isso é inspirado em Wall Street.
“Há muitos ativos por aí que parecem estar entrando no território da bolha”, disse recentemente o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon.
Um importante banco central ficou tão preocupado que emitiu um alerta no início de Outubro.
O Comité de Política Monetária do Banco de Inglaterra alertou que “o risco de uma forte correcção do mercado está a aumentar”.
E o mercado de ações parece estar sobrevalorizado, especialmente para as empresas tecnológicas focadas na inteligência artificial.
Isto deixa os mercados bolsistas particularmente em risco se as expectativas sobre o impacto da IA se tornarem menos optimistas, afirma o relatório.
Ele também expressou preocupação pelo fato de que, sendo uma economia aberta com um centro financeiro global, havia um risco “significativo” de que tal choque global se espalhasse para o sistema financeiro do Reino Unido.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) repetiu este sentimento, alertando que os seus modelos de avaliação mostram que os preços dos activos de risco estão a ultrapassar os fundamentos, aumentando o risco de uma correcção acentuada.
Pierre-Olivier Grinchat, economista-chefe do FMI, disse que embora o impacto direto na estabilidade financeira possa ser limitado, os ajustamentos impulsionados pela IA poderão levar a uma maior reavaliação dos preços dos ativos, colocando pressão sobre as instituições financeiras não bancárias.
O entusiasmo e o otimismo contínuos sobre o potencial da tecnologia de IA impulsionaram as avaliações nos últimos meses, com empresas como a OpenAI agora avaliadas em 500 mil milhões de dólares (649 mil milhões de dólares), em comparação com 157 mil milhões de dólares em outubro de 2024.
A confiança no boom da IA foi abalada por um estudo do Instituto de Tecnologia de Massachusetts que mostrou que 95% das empresas veriam retorno zero sobre seus investimentos em IA generativa.
Isto levantou preocupações de que as avaliações do mercado de ações possam cair se os investidores ficarem desapontados com o progresso e a implementação da tecnologia de IA.
Mas será que está ocorrendo uma bolha?
Mais de metade dos entrevistados no último inquérito aos gestores de fundos do Bank of America acreditam que as ações da IA estão numa bolha e quase um terço cita-as como o maior risco para o mercado atualmente.
Todas as oito maiores empresas dos EUA estão no setor de tecnologia, que representa quase 40% do valor do mercado de ações do país. Estas empresas (Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom e Tesla) valem agora mais do que os mercados de ações do Reino Unido, China, Japão, Alemanha e França juntos, disse Schroders.
Este é um nível de concentração de mercado sem precedentes, o dobro do que foi visto no auge da mania pontocom.
As avaliações apoiam estas preocupações. O S&P 500 é negociado a cerca de 23 vezes os lucros futuros, um nível não visto desde 2000, pouco antes da crise tecnológica.
A Goldman Sachs discorda que o mercado esteja espumoso. Analistas de um banco de investimento dos EUA afirmaram num relatório recente que a história da IA está apenas a começar e que o que parece ser um grande investimento agora será compensado pelos benefícios que trará no futuro.
As suas estimativas de base sugerem que a adoção total da IA provavelmente aumentará trabalho A produtividade em toda a economia dos EUA aumentaria em um total de 15%. que Esperamos que isso aconteça nos próximos 10 anos.
A Goldman Sachs sustentou que, embora existam elementos espumosos, como avaliações elevadas, liquidez abundante e entusiasmo dos investidores, os fundamentos fundamentais permanecem intactos.
no entanto, adicionado O único obstáculo potencial é que os investidores podem ter feito grandes apostas em determinadas empresas no início do processo. Numa tal competição, o primeiro a agir não é necessariamente o vencedor final, disse ele, sublinhando que o actual aumento dos preços das acções é “altamente dependente” da continuação do dinamismo dos lucros.
Portanto, a diversificação continua importante, disse o Goldman Sachs.
Schroeder disse que embora o mercado de ações dos EUA pareça caro, isso não significa que uma correção seja iminente.
“É provável que as avaliações permaneçam acima da média ou mesmo aumentem durante algum tempo. Isto é especialmente verdade dado o contexto macroeconómico relativamente favorável, com o crescimento a continuar em todo o mundo, os riscos de recessão parecendo baixos e o estímulo fiscal e os cortes nas taxas de juro proporcionando um apoio económico mais amplo.” schroders Grace Lovell o Sr. Ahmet Feridan, Diretor de Estratégia de Investimento; o Diretor Adjunto de Investimentos.
Salientaram que a Internet realmente mudou a forma como as pessoas vivem e trabalham.
“Como é frequentemente o caso com tecnologias disruptivas, a implementação leva tempo e o ritmo do investimento pode superar a procura. Como resultado, um número significativo de empresas pode ir à falência e mesmo aquelas que sobrevivem podem incorrer em perdas ou amortizações”, afirmaram.
Disseram que a história sugere que os sinais de excesso de especulação não são incomuns durante períodos de aceleração da inovação tecnológica.
“O risco de desilusão certamente aumentou, mas também é muito provável que as ações do setor tecnológico caiam ainda mais. Embora isto não sinalize uma saída das ações de IA, uma postura um pouco mais cautelosa parece prudente”, afirmaram.
Quando então-EUA O presidente da Reserva Federal, Alan Greenspan, alertou para a “exuberância irracional” do mercado em 1996; os preços subiram ainda mais durante mais quatro anos, até ao crash das pontocom.
