WASHINGTON – O Fundo Monetário Internacional (FMI) disse que a preocupação de que os subsídios e outras políticas industriais da China estejam alimentando seu crescente superávit comercial é equivocada, em uma crítica implícita às alegações dos Estados Unidos de que Pequim está despejando sua “excessiva capacidade” industrial no resto do mundo.
A ajuda da China aos fabricantes tem apenas efeitos modestos sobre as exportações, escreveram os principais economistas do FMI em uma análise publicada em 12 de setembro. Eles destacam que o apoio tem se concentrado em áreas como software, veículos elétricos, chips de computador e tecnologia verde, que respondem por uma fração das remessas para o exterior.
A visão de que a política comercial e industrial de Pequim poderia levar a um segundo “choque da China” de demissões e fechamentos de fábricas em outras economias é popular em Washington, na Casa Branca e no Departamento do Tesouro. Mas é “incompleta na melhor das hipóteses e deve ser substituída por uma visão macro”, disseram autoridades do FMI.
“Os equilíbrios externos são, em última análise, determinados pelos fundamentos macroeconômicos, enquanto a ligação com a política comercial e industrial é mais tênue”, escreveram.
Os funcionários do FMI, liderados pelo economista-chefe Pierre-Olivier Gourinchas, não criticaram ou chamaram explicitamente o governo dos EUA, que é o maior acionista do fundo. A preocupação não é exclusivamente americana, também, com o influxo de produtos chineses baratos para os mercados globais provocando uma reação na América do Sul e na Europa também.
Mas a mensagem é uma réplica óbvia ao tipo de pensamento que passou a dominar a visão da China entre democratas e republicanos na capital dos EUA. Autoridades americanas frequentemente competem para ver quem pode ser mais antagônico em relação ao principal rival geopolítico dos EUA. E a análise do FMI segue uma crítica mordaz aos déficits, dívidas e políticas comerciais dos EUA no relatório anual do fundo em junho.
Em vez de política industrial, os funcionários do FMI enfatizam o papel, desde a pandemia da Covid-19, de um aumento na poupança na China e gastos elevados nos EUA. Eles observam que, embora a China tenha recebido ampla atenção por produzir quase 9 milhões de EVs no ano passado – cerca de dois terços da produção global – suas exportações de 1,2 milhão de veículos representam apenas cerca de 1 por cento dos produtos chineses, e o superávit de manufatura do país não está concentrado em produtos subsidiados.
Os funcionários do fundo instaram a China a “reequilibrar sua economia” por meio de reformas destinadas a reforçar a demanda doméstica. “Um modelo de crescimento liderado pela exportação não é mais o modelo da economia”, escreveram. BLOOMBERG
