Singapura – Singapura registou o seu desempenho de oferta pública inicial (IPO) mais forte em mais de cinco anos e está preparada para um pipeline ainda mais forte em 2026, de acordo com a empresa de serviços profissionais Deloitte.
Num relatório divulgado em 18 de novembro, a Deloitte também observou mudanças na dimensão do IPO e na dinâmica do setor, observando que o mercado está focado em menos negócios, mas maiores.
Cingapura arrecadou US$ 1,6 bilhão (S$ 2,08 bilhões) em nove negócios nos primeiros 10,5 meses de 2025, sua maior receita desde os US$ 2,26 bilhões de 2019.
Em contraste, houve apenas quatro listagens em 2024 e seis em 2023, arrecadando receitas de 34 milhões de dólares e 35 milhões de dólares, respetivamente.
O forte desempenho em 2025 foi em grande parte impulsionado por duas listagens de grande sucesso em fundos de investimento imobiliário (REIT): o NTT DC REIT de US$ 773 milhões e o Centurion Accommodation REIT. 771,1 milhões de dólares de Singapura IPOs – graças a um ambiente de taxas de juro baixas e à melhoria do sentimento do mercado, apoiada por reformas regulamentares e de mercado.
Singapura também obteve os maiores retornos de IPOs entre os países do Sudeste Asiático, graças a uma recuperação nos mercados de capitais da região, afirma o relatório.
A Malásia ficou em segundo lugar, com 48 negócios que arrecadaram cerca de 1,12 mil milhões de dólares, enquanto o Vietname ficou em terceiro, com apenas dois negócios no sector dos serviços financeiros, que levantaram mil milhões de dólares.
Em 15 de novembro, houve um total de 102 IPOs em seis bolsas de valores, uma diminuição de 25% em comparação com 2024. No entanto, a receita total saltou 51,4%, de 3,7 mil milhões de dólares para 5,6 mil milhões de dólares, impulsionada por listagens de alto valor nos setores imobiliário, de serviços financeiros e de consumo.
O tamanho médio dos negócios de IPO no Sudeste Asiático também mais do que duplicou, de 27 milhões de dólares em 2024 para 55 milhões de dólares em 2025, com 11 IPOs com capitalizações de mercado superiores a mil milhões de dólares.
Isto marca uma inversão acentuada entre 2022 e 2024, quando tanto o financiamento como a capitalização de mercado diminuíram em toda a região.
A Deloitte disse que o contraste entre menos negócios e maiores valores de negócios em 2025 mostra que os investidores estão se concentrando em empresas com fundamentos mais fortes e resiliência à medida que o mercado entra em uma fase de recuperação.
Acrescentou que o mercado interno permanece resiliente apesar das incertezas geopolíticas e macroeconómicas, apoiado pela reforma regulamentar, pela diversificação do sector e pela crescente confiança dos investidores.
A Deloitte afirmou que o apetite dos investidores permanecerá saudável em 2026, apoiado pelo surgimento contínuo de novas oportunidades de mercado.
“Embora as listagens de grande escala estejam em recuperação, o sentimento permanece relativamente cauteloso, uma vez que os candidatos à listagem monitorizam os mercados de capitais em busca de um momento e avaliações favoráveis, resultando em ofertas de produtos em escala mais estratégica”, disse Tay Hwee Lin, líder de serviços de mercados de capitais da Deloitte Sudeste Asiático.
O capital privado também continuará a desempenhar um papel importante nas transações de IPO. Isto resultou num aumento de 54% nas receitas de compras em 2025, apesar de um declínio no número de negócios, e muitas empresas do portfólio já pretendem preparar-se para IPOs em 2026.
O relatório da Deloitte também mostrou que 27 empresas do Sudeste Asiático de vários setores lançaram IPOs nos EUA em 2025, um aumento de 80% em relação a 2024, mas a maioria delas teve um fraco desempenho pós-cotação.
Em resposta a uma pergunta do The Straits Times sobre como isto afectaria os planos de cotação das empresas, o Sr. Tay disse que as empresas anteriormente preferiam cotar-se nos EUA, onde se pensava que receberiam avaliações mais elevadas.
No entanto, nos últimos dois anos, os investidores nos mercados do Sudeste Asiático tornaram-se mais experientes, com uma melhor compreensão dos fundamentos das empresas, disse ele.
Essa mudança ajudará empresas como:
Plataforma de mídia digital da Malásia Foodie Media
A empresa está optando por ser listada em uma bolsa de valores local, pois a crescente sofisticação dos investidores na região torna as listagens locais, e até mesmo as listagens não convencionais, mais atraentes.
As empresas não estão vinculadas a uma bolsa específica e podem explorar listagens duplas transfronteiriças ou listagens secundárias como opção, ao mesmo tempo que constroem os fundamentos localmente, disse ele.
Tay também observou que o futuro pipeline de IPOs de Cingapura poderia incluir listagens transfronteiriças, incluindo outras empresas do Sudeste Asiático que desejam se listar em Cingapura, já que o mercado espera que novas reformas pró-negócios sejam anunciadas pelo Grupo de Revisão do Mercado de Ações da Autoridade Monetária de Cingapura.
Embora haja sinais positivos para 2026, advertiu que o desempenho pós-cotação das empresas recentemente cotadas também é importante.
“Um IPO é uma jornada, não um momento no tempo”, disse ela. “As empresas precisam de continuar a cumprir todas as promessas que fazem nos seus prospetos, proporcionar bons retornos e reforçar a confiança dos investidores. Isto ajudará todo o ecossistema.”
