O mercado de títulos subiu vertiginosamente nas semanas anteriores Orçamento entre Especulação sobre o estado das finanças públicas E os planos do Chanceler.
O rendimento das gilts a dez anos – uma medida fundamental de quanto custa ao governo contrair empréstimos – caiu 1,2 por cento, para um mínimo de 4,379 por cento em 4 de Novembro. Raquel ReevesNo seu discurso de “criador de cenário” pré-orçamento Rua Downing,
Nos comentários, o Chanceler citou o declínio da produtividade, que é amplamente visto como um sinal para aumentar o imposto sobre o rendimento.
Isto foi bem recebido pelos investidores que queriam a certeza de que ele estava preparado para tomar medidas enérgicas para fortalecer a posição financeira do país.
Mas os rendimentos, ou o custo dos empréstimos, subiram nos dias seguintes para 4,505%, antes da aparição do chanceler, em 10 de Novembro. BBC A Rádio 5 e mais uma vez deu forte indício de aumento de impostos.
Nesta altura, os investidores ficaram convencidos de que o Chanceler estava a planear um aumento de 2p nas taxas de imposto sobre o rendimento.
Os custos dos empréstimos caíram como uma pedra, com os rendimentos dos títulos de dívida a dez anos a caírem para 4,375% em 11 de Novembro, cerca de 3% abaixo do máximo do dia anterior.
“Sua decisão, em 10 de novembro, de repetir o alerta sobre impostos mais altos levou ao declínio nos rendimentos”, disse Chris Beauchamp, analista-chefe da trading IG.
O mercado obrigacionista subiu nas semanas anteriores ao Orçamento, no meio de especulações sobre o estado das finanças públicas e os planos do Chanceler. Na foto: Rachel Reeves posando com a caixa vermelha do orçamento na semana passada
“A segunda menção a isso pareceu ressoar ainda mais do que sua aparição no café da manhã”, disse ele.
Em 14 de Novembro, o Financial Times revelou que a Sra. Reeves tinha abandonado os seus planos de aumentar as taxas do imposto sobre o rendimento – fazendo com que os rendimentos dos gilts subissem para 4,582 por cento.
Beauchamp descreveu o aumento como “ainda mais dramático” do que o declínio anterior e “sugeriu uma falta de aderência nos 10º e 11º lugares”.
Embora os rendimentos das gilts tenham caído no dia do Orçamento, graças à margem extra criada pelo Chanceler para as previsões, permanecem acima do mínimo de 11 de Novembro.
Os rendimentos dos títulos de dívida a dez anos subiram ontem, ultrapassando os 4,5 por cento, à medida que o impacto do Orçamento continuava. David Morrison, analista sénior da Trade Nation, disse: “O dano real foi feito em 13 e 14 de Novembro. Mais informações não oficiais sugeriram que esses planos de aumento de impostos tinham sido abandonados.
“As gilts caíram à medida que os rendimentos e os custos dos empréstimos aumentaram.
“Os rendimentos ainda são significativamente mais elevados do que eram antes de se ter divulgado que um aumento de 2p no imposto sobre o rendimento estava fora de questão. No geral, foi uma experiência educativa.
