A Rússia contestou em tribunal o uso que a Europa fez do dinheiro congelado de Moscovo para a Ucrânia

Depois de quase quatro anos de guerra em grande escala com a Rússia, a Ucrânia está a ficar sem dinheiro para manter as suas forças armadas e a sua economia em funcionamento.

Para a Europa, a solução para colmatar o buraco orçamental de Kiev de 135,7 mil milhões de euros (119 mil milhões de libras; 159 mil milhões de dólares) para os próximos dois anos reside nos activos russos congelados que estão no banco belga Euroclear, e os líderes da UE esperam aprová-lo na sua cimeira de Bruxelas na próxima semana.

As autoridades russas alertaram que o plano da UE seria um acto de roubo, e o banco central da Rússia anunciou na sexta-feira que estava a processar o Euroclear num tribunal de Moscovo antes que uma decisão final pudesse ser tomada.

No total, cerca de 210 mil milhões de euros de activos russos estão congelados na UE, e 185 mil milhões deles estão com o Euroclear.

A UE e a Ucrânia argumentam que o dinheiro deveria ser usado para reconstruir o que a Rússia destruiu: Bruxelas chama-lhe “dívida de vingança” e planeia impulsionar a economia da Ucrânia em 90 mil milhões de euros.

“É justo que os activos congelados da Rússia sejam usados ​​para reconstruir o que a Rússia destruiu – e esse dinheiro passa então a ser nosso”, disse o ucraniano Volodymyr Zelensky.

O chanceler alemão, Friedrich Marz, disse que os recursos “permitiriam à Ucrânia defender-se eficazmente contra futuros ataques russos”.

Não é só a Rússia que está infeliz. A Bélgica teme que seja confrontada com uma conta enorme se tudo correr mal, e a presidente-executiva da Euroclear, Valerie Urbein, disse que a sua utilização “poderia desestabilizar o sistema financeiro internacional”.

A Euroclear tem cerca de 16 a 17 mil milhões de euros fixados na Rússia.

O primeiro-ministro belga, Bert de Weaver, estabeleceu à UE uma série de “condições lógicas, razoáveis ​​e justas” antes de aceitar o plano de compensação e recusou-se a descartar uma ação legal se esta “representasse um risco significativo” para o seu país.

A UE está a trabalhar antes da cimeira da próxima quinta-feira para encontrar uma solução que a Bélgica possa aceitar.

Até agora, a UE deixou de tocar directamente nos activos, mas forneceu à Ucrânia “lucros extraordinários” provenientes deles desde o ano passado. Em 2024 eram 3,7 mil milhões de euros. A utilização legal dos juros é considerada segura porque a Rússia está sob embargo e os rendimentos não são propriedade soberana russa.

Mas a ajuda militar internacional à Ucrânia caiu drasticamente em 2025, e a Europa tem lutado para compensar o défice como resultado da decisão dos EUA de cortar o financiamento à Ucrânia para todos sob o presidente Donald Trump.

Existem atualmente duas propostas da UE destinadas a fornecer à Ucrânia 90 mil milhões de euros, cobrindo dois terços das suas necessidades de financiamento.

Uma delas é angariar dinheiro nos mercados de capitais apoiado pelo orçamento da UE como garantia. Esta é a opção preferida da Bélgica, mas requer uma votação unânime dos líderes da UE e será difícil quando a Hungria e a Eslováquia se opuserem ao financiamento das forças armadas da Ucrânia.

Isto deixa a Ucrânia com empréstimos em dinheiro provenientes de activos russos, que eram originalmente detidos em títulos, mas que agora estão em grande parte em dinheiro. Esse dinheiro é propriedade do Euroclear do Banco Central Europeu.

O executivo da União Europeia, a Comissão Europeia, reconhece as preocupações legítimas da Bélgica e diz estar confiante de que as tratou.

Se a Euroclear perdesse os seus próprios activos na Rússia, explicou uma fonte da comissão, seria compensada pelos activos da própria câmara de compensação da Rússia que estão na UE.

Se a própria Rússia perseguir a Bélgica, nenhuma decisão judicial russa será reconhecida na UE. A Bélgica seria efectivamente protegida por uma garantia que cobriria todos os 210 mil milhões de euros de activos russos na UE.

Num desenvolvimento fundamental, espera-se que os embaixadores da UE concordem na sexta-feira em congelar os ativos do banco central russo na Europa indefinidamente.

Até agora, tiveram de votar por unanimidade para renovar o congelamento de seis em seis meses. Prevêem-se que utilizem uma cláusula de emergência ao abrigo do artigo 122.º do Tratado da UE para congelar activos até que uma “ameaça imediata aos interesses económicos da União” continue.

A Bélgica está inflexível de que continua a ser um forte aliado da Ucrânia, mas vê riscos jurídicos no plano e teme gerir as repercussões se algo correr mal.

Um cenário político tipicamente dividido apoiou o primeiro-ministro Bert de Weaver, que está sob pressão de colegas europeus e conversa com o primeiro-ministro do Reino Unido, Sir Keir Starmer, em Londres, na sexta-feira.

“A Bélgica é uma economia pequena. O PIB da Bélgica é de cerca de 565 mil milhões de euros – imagine que tenha de suportar uma conta de 185 mil milhões de euros”, disse Virle Collart, professor de direito financeiro na Universidade KU Leuven.

Embora a UE possa conseguir garantir garantias adequadas para o empréstimo, a Bélgica teme o risco adicional de enfrentar perdas ou multas adicionais.

O Professor Collart também acredita que a exigência do Euroclear de emprestar à UE violaria as regras bancárias da UE.

“Os bancos devem cumprir os requisitos de capital e liquidez e não colocar todos os ovos no mesmo cesto. Agora a UE pede ao Euroclear que faça exactamente isso: empreste 185 mil milhões de euros dos 227 mil milhões de euros no seu balanço a uma contraparte – a UE.

“Esta falta de diversificação não reflecte uma gestão de risco adequada. Porque é que temos estas regras bancárias? Porque queremos que os bancos sejam estáveis. E se algo correr mal, caberá à Bélgica resgatar o Euroclear. Esta é outra razão pela qual é tão importante para a Bélgica assegurar uma garantia de crise hídrica para o Euroclear.”

Não há tempo a perder, alertam os sete Estados-membros da UE, incluindo os países bálticos, a Finlândia e a Polónia, que estão mais próximos da Rússia. Eles acreditam que o plano de ativos congelados é “a solução financeiramente mais viável e politicamente realista”.

“É uma questão de destino para nós”, alertou o líder conservador alemão Norbert Rottgen. “Se falharmos, não sei o que faremos a seguir. É por isso que temos que ter sucesso dentro de uma semana”.

Embora a Rússia esteja inflexível de que o dinheiro não deve ser tocado, os números europeus também temem que os EUA possam querer usar os milhares de milhões que a Rússia depositou de forma diferente, como parte do seu próprio plano de paz.

Zelensky disse que a Ucrânia estava a trabalhar com a Europa e os EUA num fundo de reconstrução, mas também estava ciente de que os EUA estavam a conversar com a Rússia sobre cooperação futura.

Um primeiro rascunho do plano de paz dos EUA observava que os EUA usariam 100 mil milhões de dólares em activos congelados da Rússia para a reconstrução, com os EUA a ficarem com 50% dos lucros e a Europa a acrescentar outros 100 mil milhões de dólares. Os restantes activos serão então utilizados em projectos de investimento conjunto EUA-Rússia.

Uma fonte da UE disse que o benefício adicional da votação esperada de sexta-feira tornaria mais difícil para alguém confiscar o dinheiro para congelar os bens da Rússia indefinidamente. A implicação é que os EUA teriam então de conquistar a maioria dos Estados-membros da UE para votarem a favor de um plano que lhes custaria uma enorme soma financeira.