Em 2026 Este é o ano em que a diluição do dólar americano – a erosão silenciosa do domínio global à medida que os países comercializam e pagam com substitutos – começa a ganhar impulso. Quanto mais Washington usar o dólar como arma, mais o mundo construirá formas de contornar isso.
A participação dos EUA no comércio mundial é caiu Isso caiu de um terço em 2000 para apenas um quarto hoje. À medida que o comércio entre as economias emergentes aumenta, o dólar deixa de ser fundamental para o fluxo de mercadorias. O comércio entre a Índia e a Rússia é actualmente liquidado em rúpias, dirhams e renminbi. Mais de metade do comércio da China passa agora pelo CIPS, o sistema de pagamentos transfronteiriços da própria China, em vez do SWIFT, a rede global de mensagens há muito dominada pelos bancos ocidentais. Outras parcerias comerciais, como o Brasil e a Argentina, os Emirados Árabes Unidos e a Índia, e a Indonésia e a Malásia, também estão a testar pagamentos em moeda local.
Ao mesmo tempo, os bancos centrais de todo o mundo começaram a acumular reservas em outras moedas que não o dólar. dólar foi estabelecido 72 por cento As reservas mundiais em 1999 eram hoje: 58 por cento–E então cai. Uma moeda só é segura se: reconhecido Para sua segurança. Mas as percepções estão mudando.
O crescente défice orçamental dos EUA – previsão US$ 1,9 trilhão Em 2025, o défice da conta corrente irá aumentar; 6 por cento O rácio do PIB está a pressionar o dólar. A isto acrescenta-se a utilização excessiva de “prensas de impressão”, o que significa a criação de grandes quantidades de dinheiro novo para cobrir despesas. Anteriormente moderadas pelos “privilégios exorbitantes” do dólar como moeda de reserva dominante no mundo, estas tendências põem agora em causa a confiança global no dólar.
Até o mercado do Tesouro dos EUA, outrora considerado infinitamente líquido e universalmente aceite como pura garantia, perdeu o seu brilho. Por enquanto, acabou 27 trilhões de dólares Os títulos do governo dos EUA (empréstimos de investidores a governos apoiados pela fé e pelo crédito dos Estados Unidos) circulam no sistema financeiro global. Isso significa negociar mais títulos, fazer mais liquidações, fazer mais operações de recompra e absorver mais títulos nos balanços dos revendedores. No entanto, as principais instituições financeiras, como o JPMorgan, o Citi e o Goldman, que eram os principais corretores a fornecer liquidez, não cresceram em conformidade. Neste momento, mesmo que todos queiram vender, não há balanço suficiente para absorver as vendas, a menos que a Fed intervenha. Este tem sido o caso desde o colapso do mercado do Tesouro dos EUA em Março de 2020, que marcou o fracasso histórico dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado mais líquido e confiável do mundo, em funcionar sem a intervenção do banco central em momentos de tensão.
Em 2026, a ameaça real ao dólar poderá não vir de uma única moeda rival. Em vez disso, virá de sistemas de pagamentos alternativos construídos para contornar os canais baseados no dólar, especialmente nos mercados emergentes que nunca desfrutaram plenamente da segurança da liquidez em dólares ou do acesso fiável à rede do dólar.
A competição para projetar um produto substituto já começou. Uma dessas alternativas é ponteO projeto fará com que os bancos centrais da China, Hong Kong, Tailândia e Emirados Árabes Unidos trabalhem em conjunto com o Banco de Compensações Internacionais para criar um sistema que permita aos países pagarem-se instantaneamente uns aos outros utilizando versões digitais das suas moedas. O outro é Pagamentos do BRICSIsto permitirá que os países BRICS+ (Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul e seus novos membros) enviem dinheiro diretamente nas suas próprias moedas para comércio e investimento. Estas visam tornar o comércio mais rápido, mais barato e menos dependente do dólar.
