Cingapura – O capital global regressou aos mercados de ações do Sudeste Asiático em dezembro, posicionando o grupo como um dos pontos quentes para as finanças globais em 2026.
Atraídos pelas avaliações baratas e pela necessidade de diversificar as carteiras, os fundos estrangeiros deverão injetar 337 milhões de dólares (433 milhões de dólares) nos mercados emergentes da região em dezembro, o montante mais elevado desde setembro de 2024. Os mercados indonésios e tailandeses têm estado na vanguarda do regresso dos investidores depois de venderem ações regionais em 10 dos últimos 11 meses.
Globalmente, as saídas em 2025 ainda rondarão os 15 mil milhões de dólares.
A falta de ações relacionadas com o setor de inteligência artificial em rápido crescimento é uma das principais razões pelas quais o índice MSCI ASEAN terá um desempenho inferior ao do índice mais amplo da Ásia-Pacífico em cerca de 13 pontos em 2025, o maior em cinco anos.
Além de sua avaliação acessível, o grupo está atraindo gestores de recursos que buscam uma alternativa à alta exposição a ações de tecnologia, dadas as preocupações com a bolha da IA.
“A ASEAN deverá beneficiar da necessidade geral dos investidores de expandir a exposição fora dos EUA e de áreas muito concorridas, como a IA”, disse Christopher Wong, estrategista de portfólio da Fidelity International.
Ele disse que o mercado da Asean “tem um motor de crescimento muito diferente por trás dele”.
Alguns mercados da ASEAN, como o Vietname, também parecem beneficiar da mudança das cadeias de abastecimento globais para longe da China e dos esperados cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA.
As ações do país também beneficiarão da sua elevação para o estatuto de segundo mercado emergente pela FTSE Russell, anunciada em outubro.
As perspectivas de lucros para mercados como a Indonésia, o Vietname e as Filipinas estão a melhorar graças a grandes planos de despesas governamentais destinados a reforçar as infra-estruturas e a impulsionar a procura das famílias, bem como a um cenário de política monetária favorável em alguns países.
Os índices de ações de referência na Indonésia, Tailândia, Malásia e Vietname são negociados com múltiplos de avaliação que variam entre 12x e 15x os lucros futuros de um ano, enquanto o índice de ações das Filipinas é negociado a menos de 10x. Em contraste, o índice S&P 500 tem um múltiplo de avaliação superior a 22x.
No entanto, também existem riscos. Duas das maiores economias da região enfrentam desafios económicos devido à turbulência política interna. O primeiro-ministro tailandês, Anutin Charnvirakul, dissolveu o parlamento no início de dezembro e marcou eleições gerais para 8 de fevereiro. Na Indonésia, os investidores estão cautelosos com as políticas populistas do presidente Prabowo Subianto.
Ao mesmo tempo, se o tema da IA continuar a ganhar força entre os investidores, os mercados da ASEAN terão dificuldade em sair do mau desempenho.
Analistas do JPMorgan Chase & Co. afirmaram em Novembro que “a Asean está a tornar-se cada vez mais atractiva para investidores de valor, especialmente porque as avaliações são menos exigentes, especialmente se o crescimento dos lucros recuperar”. Isto revelou-se presciente, dada a forma como Dezembro foi.
Se o posicionamento no exterior regressar à mediana dos últimos três anos, o mercado global do Sudeste Asiático poderá registar entradas de 20 mil milhões de dólares, escreveram analistas, incluindo Khoi Vu, numa nota de 28 de Novembro. Bloomberg
