WASHINGTON – Como candidato, Donald Trump prometeu aliviar os consumidores das altas taxas de juros. Como presidente, fazê-lo provavelmente seria um processo lento e fora do seu controle.
Trump disse repetidamente durante a campanha que reduziria as taxas de juros sem detalhar como. Ele sugeriu que o presidente deveria ter uma palavra a dizer na fixação das taxas fixadas pela Reserva Federal e repreendeu publicamente o banco central e o seu presidente, Jerome Powell, por não terem cortado as taxas mais cedo.
Mas embora Trump tenha colocado muita ênfase na Reserva Federal como forma de reduzir as taxas de juro pagas pelos consumidores ou empresas, as taxas hipotecárias e outras taxas de dívida de longo prazo estão fora do controlo de qualquer indivíduo ou instituição. Em vez disso, estas taxas são em grande parte determinadas pelo mercado obrigacionista, onde os investidores analisam uma série de riscos a longo prazo, tais como a probabilidade de retorno de uma inflação elevada, o potencial de crescimento económico e a capacidade de pagar a dívida dos EUA. Durante décadas.
“Acho que as macrotendências são mais importantes”, disse Kent Smetters, professor de economia empresarial e políticas públicas na Wharton School da Universidade da Pensilvânia. “Não creio que o Federal Reserve tenha tanto controle como antes.”
A Reserva Federal desempenha um papel na influência das taxas de juro, determinando o montante de curto prazo que os bancos devem pagar para pedir dinheiro emprestado uns aos outros para gerir os seus negócios quotidianos. Esse valor pode determinar quanto os credores cobram dos consumidores pelos empréstimos, mas nem sempre é o caso.
taxas de hipoteca a rosa Depois dos cortes da Reserva Federal avaliar Apesar de o Fed ter cortado as taxas pela primeira vez desde a pandemia em setembro, e novamente em 7 de novembro, espera-se que as taxas hipotecárias subam nos próximos dias com base nas tendências do mercado de títulos, disse Ralph McLaughlin, economista sênior da Realtor.com .
“A ideia de que o presidente pode afetar diretamente a taxa do Fed é um pouco irrealista, mas políticas amplas, ou expectativas de políticas, têm um impacto muito mais direto”, disse McLaughlin.
Trump não tem controle direto sobre as taxas de juros, que são definidas pelo Federal Reserve Comitê Isto inclui sete membros nomeados para mandatos de 14 anos com cinco presidentes regionais do Reserve Bank. Na lei atual, o Presidente não posso atirar Powell ou qualquer membro do Conselho de Governadores do Fed não tem “justa causa”, portanto a remoção de qualquer um desses membros devido a divergências sobre as taxas de juro seria contestada em tribunal.
Trump já tentou influenciar o Fed com a sua retórica antes. Durante seu primeiro mandato, Trump disse que Powell, que nomeou em 2018, era um inimigo maior dos Estados Unidos do que o presidente chinês, Xi Jinping, e postou no Twitter que Powell tinha uma “terrível falta de visão” e “sem ‘coragem’, sem inteligência”. , Sem visão!
Powell disse durante comentários em 7 de novembro que não renunciaria se Trump lhe pedisse para renunciar, e que não era permitido pela lei que Trump demitisse ele ou qualquer membro do Conselho do Federal Reserve.
Embora Trump tenha reconhecido que provavelmente não tem o poder de definir taxas ou demitir Powell, ele sinalizou que não deixará de expressar a sua opinião sobre o que o Fed deveria fazer.
“Acho que tenho o direito de dizer: ‘Acho que você deveria subir ou descer um pouco'”, disse Trump no Chicago Economic Club no mês passado. Acho que as taxas de juros me reservo o direito de comentar se vão aumentar ou diminuir.”
Trump terá finalmente a oportunidade de começar a reconstruir o conselho em maio de 2026, quando terminar o mandato de Powell. Trump disse em fevereiro que não nomearia Powell para outro mandato. Sua indicação para substituir Powell deverá ser confirmada pelo Senado, que deverá ser controlado pelos republicanos.
Em um esforço para pressionar por mudanças no Fed antes de 2026, o conselheiro econômico de Trump, Scott Bessant, apresentou a ideia de criar um presidente “sombra” do Fed, nomeando o substituto de Powell antes do término de seu mandato, de acordo com um relatório. a entrevista Mês passado com Barron. Embora essa pessoa não tenha poder de decisão, os seus comentários poderão sinalizar aos mercados financeiros para onde a empresa se dirige, disse Besant, executivo-chefe do fundo de hedge Key Square, a quem Trump chamou de “um dos homens mais brilhantes”. em Wall Street.”
Fora de qualquer acção que Trump possa tomar junto da Reserva Federal, as taxas de juro deverão começar a cair ainda este ano se a inflação permanecer sob controlo, estimam os economistas.
A própria política de Trump, no entanto, poderá aumentar as taxas se estas sinalizarem um regresso a uma inflação superior ao normal. Trump propôs tarifas massivas sobre todos os bens importados para os EUA, incluindo uma tarifa de 60% sobre as importações da China. Se dívidas passadas Qualquer indicação de que isso aumentaria os preços que os consumidores pagam pelos bens e poderia desencadear outra onda de inflação que aumentaria as taxas. Reduções fiscais significativas que colocam mais dinheiro nos bolsos das pessoas também podem contribuir para uma inflação elevada.
“Qualquer coisa que coloque dinheiro no bolso dos consumidores, sejam isenções fiscais, créditos fiscais ou outros tipos de incentivos, tem o potencial de aumentar os preços, o que significa taxas hipotecárias mais altas”, disse McLaughlin.
Uma das formas mais eficazes de reduzir as taxas a longo prazo seria manter a inflação perto dos níveis actuais de 2% a 3% e os EUA tomarem medidas para reduzir o seu défice e controlar os gastos, o que criaria obrigações. O mercado é mais favorável para os credores, disse Smetters.
“Neste momento, os mercados de capitais apostam que o Congresso e o presidente vão finalmente agir em conjunto para estabilizar o rácio dívida/PIB”, disse Smetters. “Assim que eles pararem de acreditar que isso é verdade, você verá realmente surgirem hipotecas de 30 anos.”
Mas é pouco provável que as taxas sejam reduzidas no curto prazo durante a pandemia, a menos que ocorra uma grande recessão económica.
“O presidente não tem muitas políticas que possam realmente reduzir as taxas”, disse McLaughlin. “Exceto políticas que podem ser prejudiciais à própria economia.”
