Warner Bros. Discovery rejeita a oferta da Paramount novamente, chamando-a de “aquisição alavancada”

A guerra de lances entre a Warner Bros. Discovery (WBD) e sua vasta biblioteca de programas de TV e filmes de sucesso, incluindo “Harry Potter”, “Game of Thrones” e títulos da DC Comics, se arrasta.

O estúdio anunciou na quarta-feira que seu conselho de administração rejeitou por unanimidade a oferta revisada de US$ 108,4 bilhões da Paramount Skydance, chamando-a de “aquisição alavancada” que deixaria a empresa com dívidas de US$ 87 bilhões.

Numa carta aos acionistas, o WBD instou-os a rejeitar a proposta, dizendo que exigiria que a Paramount levantasse uma “quantia incomum” de dívida, aumentando o risco de o negócio fracassar, e em vez disso recomendou que votassem a favor da proposta. Anteriormente, acordo de US$ 82,7 bilhões com a Netflix Porque os estúdios de cinema e TV assim o dizem.

Havia rumores de que a Paramount estava buscando a aquisição da WBD antes mesmo do acordo com a Netflix ser anunciado, e comunicou diretamente o seguinte aos acionistas da WBD: Tudo em dinheiro, oferta de US$ 30 por ação No início de dezembro, depois da Warner Bros. o conselho de administração decidiu vendê-lo para a Netflix. No entanto, W.B.D. rejeitado A oferta da Paramount chamou a proposta de “fantasia”, disse que a Paramount não tinha fundos para apoiar suas reivindicações e recomendou um acordo em dinheiro e ações para a Netflix.

Depois disso, a Paramount US$ 40 bilhões garantidos O cofundador da Oracle, Larry Ellison, pai bilionário do CEO David Ellison, disse que a empresa levantaria US$ 54 bilhões em dívidas para financiar a aquisição.

WBD não parece convencido. “Embora[a Paramount]seja uma empresa com capitalização de mercado de 14 mil milhões de dólares, a sua aquisição exigiria 94,65 mil milhões de dólares em dívida e financiamento de capital, quase sete vezes a sua capitalização de mercado total (…) Esta estrutura de transação agressiva representa um risco significativamente maior para o WBD e os seus acionistas quando comparada com a estrutura tradicional da fusão da Netflix”, escreveu o WBD no artigo. declaração.

também argumentou que aumentar a dívida nesse valor deterioraria ainda mais a atual classificação de crédito “lixo” da Paramount, lançando dúvidas sobre a capacidade da Paramount de ter um desempenho bem-sucedido se o negócio fosse concretizado.

está particularmente preocupada com o fluxo de caixa livre negativo da Paramount, que seria exacerbado pelo acordo. “Em contraste, a Netflix é uma empresa com uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 400 bilhões, um balanço patrimonial com grau de investimento, uma classificação de crédito A/A3 e um fluxo de caixa livre estimado de mais de US$ 12 bilhões em 2026”, escreve o WBD.

Netflix bem-vindo O WBD disse em sua decisão que as empresas combinadas “reunirão forças altamente complementares e uma paixão compartilhada por contar histórias”.