TÓQUIO (Reuters) – Os títulos de longo prazo do Japão se recuperaram depois que o ministro das Finanças, Satsuki Katayama, pediu aos participantes do mercado que permanecessem calmos após uma queda que levou os rendimentos a níveis recordes.
Os rendimentos dos chamados títulos de muito longo prazo caíram em 21 de janeiro, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro de 40 anos recuaram 22 pontos base, após subirem mais de 25 pontos base (uma porcentagem trimestral) em 21 de janeiro.
O Japão está programado para realizar eleições gerais antecipadas em 8 de fevereiro, e os investidores estão preocupados com a futura volatilidade.
O mercado de títulos de US$ 7,5 trilhões (S$ 9,6 trilhões) do Japão tem sido considerado um dos mais estáveis em décadas. As obrigações governamentais japonesas já tiveram rendimentos tão baixos que serviram como uma espécie de âncora para os mercados obrigacionistas globais, exercendo pressão descendente sobre os custos dos empréstimos para governos em todo o mundo.
No entanto, a procura por eles caiu acentuadamente recentemente, fazendo com que os preços das obrigações caíssem e os rendimentos subissem.
A recente queda na procura, causada pelo apelo de campanha do primeiro-ministro Sanae Takaichi por cortes de impostos, provocou repercussões nos mercados globais, e o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que conversou com o chefe do Tesouro do Japão, uma medida que teve impacto no Tesouro.
Katsutoshi Inadome, estrategista sênior da Sumitomo Mitsui Trust Asset Management, disse: “Sr. As declarações de Katayama terão um certo impacto no mercado, mas este não é o tipo de movimento que pode ser interrompido apenas com uma intervenção verbal.” “É provável que os títulos sejam comprados hoje, mas o impulso ascendente provavelmente diminuirá.”
O rendimento da nota do Tesouro de 30 anos caiu 7,5 pontos base, para 3,8%. Apesar da recuperação, o rendimento do Tesouro a 40 anos permanece acima dos 4%, depois de ter subido para 4,215% pela primeira vez em 20 de janeiro.
“O mercado de títulos se recuperou, mas faltou impulso”, disse Kazuya Fujiwara, estrategista de renda fixa da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. “A menos que haja uma clara melhoria na incerteza em torno da política fiscal, será difícil encontrar quaisquer gatilhos para a compra.”
O segundo maior banco do Japão disse que planeia reestruturar agressivamente as suas participações em títulos do governo local assim que o forte aumento dos rendimentos diminuir.
Os investidores também estão preocupados com a possibilidade de o iene enfraquecer ainda mais se o Banco do Japão intervir no mercado obrigacionista.
“Muitos participantes do mercado esperam que o Banco do Japão faça uma compra incomum de títulos do governo, mas isso depende de o governo aceitar a depreciação resultante do iene”, disse Ryutaro Kimura, estrategista sênior de renda fixa da AXA Investment Managers.
“Se o Banco do Japão intervir activamente no mercado para reduzir as taxas de juro, a taxa de câmbio dólar-iene deverá pelo menos romper a linha de defesa do governo de 160 ienes por dólar”, acrescentou Kimura, referindo-se aos principais níveis psicológicos da moeda japonesa.
Desde que o presidente Donald Trump anunciou as suas tarifas do “Dia da Emancipação”, em Abril, as obrigações de longo prazo caíram em muitos dos principais mercados em todo o mundo, aumentando os riscos de inflação e, por sua vez, elevando os rendimentos. A recente decisão de Trump de assumir o controle da Groenlândia também causou um declínio nos preços dos títulos dos EUA.
Para aumentar a pressão ascendente sobre os rendimentos, os investidores apostam cada vez mais que alguns bancos centrais irão abrandar ou interromper a flexibilização monetária este ano, restringindo ainda mais a procura de obrigações fora do Japão. Bloomberg
