CINGAPURA – Uma onda de fluxos de capital privado está a acelerar as fusões e aquisições (F&A) em todo o Sudeste Asiático, com Singapura a emergir como um centro regional para transações transfronteiriças cada vez mais complexas, afirmam especialistas.
Stefan Feldgoys, diretor global de fusões e aquisições da Goldman Sachs, disse que grandes escritórios familiares com patrimônio líquido altíssimo que fizeram fortuna com a inovação estão se unindo a empresas e compradores estratégicos na remodelação de estruturas de negócios, alocação de riscos e rotas de saída em toda a região.
Ele acrescentou que as fusões e aquisições em 2026 serão moldadas pela “tecnologia, globalização e ambição”.
Os fundos de capital privado estão explorando ativamente uma gama mais ampla de negócios que Jamie McLaren, sócio do escritório de advocacia global Clifford Chance, com sede em Cingapura, disse anteriormente:
As estimativas sugerem que os activos privados em capital privado, crédito privado, infra-estruturas e imobiliário crescerão para 23 biliões de dólares até 2029, face aos actuais 15 biliões de dólares (19 biliões de dólares).
Só o capital privado cresceu, passando a representar cerca de 40% do mercado de fusões e aquisições, enquanto o crédito privado – uma classe de activos de 2,1 biliões de dólares que deverá mais do que duplicar até 2030 – continua a ganhar impulso.
Muitas empresas de private equity estabeleceram escritórios regionais em Singapura, aproveitando a proximidade de Singapura aos mercados de rápido crescimento e ao robusto ecossistema financeiro do Sudeste Asiático.
A McLaren disse que o capital privado está influenciando a estrutura do acordo.
Os family offices normalmente levantam capital por meio de fundos de capital privado, em vez de comprar ativos diretamente.
As transações de private equity concentram-se na criação de estruturas “preparadas para o futuro” que permitem aos investidores entrar e sair sem problemas, ao mesmo tempo que cumprem os regulamentos.
Acrescentou que procura estruturas de negócio que sejam fáceis de transferir para um novo comprador, condições de financiamento que não exijam reembolso imediato mesmo em caso de mudança de propriedade e cláusulas que garantam um plano de incentivos à gestão para garantir a continuidade dos negócios.
A McLaren também disse que os investidores em private equity tendem a usar maior alavancagem bancária e de crédito privado do que os compradores corporativos estratégicos.
Ele disse que a estabilidade e o ambiente de mercado bem desenvolvido de Singapura continuam a alimentar atividades de transações estáveis, particularmente em áreas como imobiliário e logística.
Para grandes transações na região, os investidores de capital privado tendem a estabelecer parcerias com parceiros locais (geralmente conglomerados nacionais que trazem conhecimentos e relações valiosas no terreno) para adquirir uma participação maioritária ou minoritária significativa.
Nos últimos anos, as Filipinas emergiram como um mercado proeminente. Os negócios de capital privado e de risco da empresa ultrapassarão largamente mil milhões de dólares em 2024, e a sua participação no valor dos negócios regionais aumentou acentuadamente devido aos fortes fundamentos macroeconómicos e ao crescimento da classe média.
O quadro jurídico e institucional de Singapura proporciona uma vantagem distinta quando se trata de gerir riscos de transação. A Lei e a Arbitragem Internacional de Cingapura centro tornou-se o fórum preferido para padrões e resolução de disputas.
“Os fundos internacionais de private equity escolhem consistentemente Singapura para a maioria das suas transações devido à sua estabilidade e fiabilidade, mesmo quando as operações subjacentes estão localizadas fora de Singapura”, disse McLaren.
Muitos acordos de fusões e aquisições transfronteiriços também envolvem holdings em Singapura, disse ele, porque o sistema fiscal estável do país e o processo mais simples de transferência de ações proporcionam maior segurança nas transações.
O capital privado, incluindo capital privado e capital de seguros, desempenhará um papel mais proeminente e estratégico nas fusões e aquisições de serviços financeiros, fornecendo liquidez e moldando estruturas de negócios em grandes centros financeiros como Singapura, afirmou Clifford Chance num relatório recente.
Outra tendência importante nas fusões e aquisições é o papel crescente dos grandes fundos de pensões, como o Australian Superannuation Fund. Estes fundos estão a agir de forma mais agressiva para adquirir mais ações em transações e espera-se que impulsionem grandes transações em 2026.
Espera-se que os investidores estrangeiros redobrem as suas estratégias de investimento na China este ano e impulsionem as fusões e aquisições.
O escritório de advogados disse que as empresas globais estão a racionalizar as suas carteiras, a sair de sectores em dificuldades e a concentrar-se em áreas alinhadas com o crescimento da China. Os setores abrangidos incluem veículos industriais, elétricos e mobilidade inteligente, produtos farmacêuticos e cuidados de saúde.
Os investidores no Médio Oriente procuram activamente oportunidades de parceria com investidores chineses, particularmente nos sectores da energia, da tecnologia e da indústria transformadora avançada.
Espera-se que a inteligência artificial continue a impulsionar as transações de alta tecnologia em 2026. Vulnerabilidades da cadeia de abastecimento, como escassez de chips e ataques cibernéticos, também estão moldando as estratégias de fusões e aquisições, afirma o relatório.
O presidente e CEO da Goldman Sachs, David Solomon, espera que 2026 seja um ano melhor para a realização de negócios do que 2025, “a menos que haja grandes eventos exógenos que mudem significativamente o sentimento”.
“Através de nosso backlog, níveis de atividade e conversas com clientes, vemos um ambiente muito forte para fechamento”, disse Solomon em 20 de janeiro.
As fusões e aquisições serão impulsionadas pelo reposicionamento estratégico e pela construção em escala, acrescentou Feldgois.
