LONDRES, 2 de Fevereiro – Do Japão ao Brasil, as eleições poderão acrescentar ainda mais incerteza aos mercados já agitados pela turbulência política dos EUA e pelas crescentes tensões geopolíticas este ano.
As eleições deste fim de semana no Japão serão uma das mais imprevisíveis dos últimos anos, enquanto as sondagens em toda a América Latina testarão a mudança da região para a direita.
Aqui estão algumas das eleições mais importantes deste ano para os mercados.
Japão
As eleições antecipadas no Japão, em 8 de Fevereiro, poderão afrouxar os cordões à bolsa fiscal do país, que é o país mais endividado do mundo desenvolvido em percentagem do PIB. O Primeiro-Ministro Sanae Takaichi espera converter a sua popularidade pessoal em apoio à política fiscal expansionista e fortalecer a posição da coligação no parlamento. De acordo com as últimas pesquisas, seu índice de aprovação diminuiu ligeiramente.
Os investidores esperam que a pressão sobre os títulos do governo japonês continue, com alguns analistas prevendo que o rendimento dos títulos de 10 anos atingirá 3% este ano, ante pouco mais de 2% agora.
Colômbia
Os colombianos deverão votar até três vezes a partir de março para escolher novos membros do Congresso e um novo presidente para substituir o esquerdista Gustavo Petro, que entrou em conflito com o presidente dos EUA, Donald Trump.
As ações colombianas registaram um desempenho superior ao dos seus pares regionais no ano passado, mas os investidores em obrigações esperam que a mudança para a direita na América Latina repercuta na Colômbia, levando a um regresso à política económica ortodoxa.
“Se houver uma mudança para a direita… poderá haver um ajuste fiscal”, disse Nicolas Jaquier, gestor de carteiras da NinetyOne.
Jaquier disse que uma vitória do líder da coalizão Petro, Ivan Cepeda, lhe permitiria reformar o banco central e a Suprema Corte, removendo os obstáculos que atrasaram algumas das políticas do Petro.
Hungria
A votação na Hungria em Abril será a maior oportunidade da oposição em anos para pôr fim ao governo de 16 anos do primeiro-ministro Viktor Orbán.
O partido de centro-direita Tisza lidera o Fidesz, de direita do primeiro-ministro Orbán, nas sondagens de opinião, mas o resultado permanece incerto.
As preocupações com o custo de vida são elevadas e o Primeiro-Ministro Orbán utilizou a ajuda financeira para aliviar os receios dos eleitores.
A Fitch Ratings desceu no ano passado a perspetiva da notação de crédito da Hungria para negativa, citando uma “deterioração significativa” na perspetiva orçamental, refletindo novas políticas pré-eleitorais.
Tisza prometeu reparar as relações com a União Europeia e levantar o bloqueio de financiamento. Luis E. Costa, do Citi, estima que isto poderia mobilizar 10 mil milhões de euros (11,9 mil milhões de dólares) e, juntamente com outras reformas, “permitir défices mais baixos e despesas de investimento mais elevadas com prémios de risco mais baixos”.
Inglaterra
As eleições locais não costumam atrair a atenção dos investidores estrangeiros, mas a votação de May poderá atrair. O Partido Trabalhista, de Keir Starmer, está atrás do populista reformista britânico nas pesquisas de opinião e está lutando para cumprir as promessas de fortalecer a economia.
Os mercados estão sensíveis a sinais de que o Starmer, fiscalmente restringido, poderá ser substituído, como se viu na recente liquidação de obrigações.
Sam Cartwright, economista britânico da Société Générale, disse que o seu cenário base era que, se Starmer fosse destituído, o novo líder britânico não teria margem para aumentar significativamente o endividamento do governo. As próximas eleições parlamentares do Reino Unido devem ser realizadas até agosto de 2029.
Etiópia e Zâmbia
Tanto a Etiópia como a Zâmbia realizarão eleições no Verão, na esperança de recuperarem do incumprimento da dívida.
É quase certo que o Partido da Prosperidade, do primeiro-ministro etíope, Abiy Ahmed, vencerá as eleições de Junho, já que os principais partidos da oposição planeiam um boicote.
Actualmente, espera-se que o presidente da Zâmbia, Hakainde Hichilema, vença em Agosto, mas os especialistas da Chatham House alertam que, apesar dos progressos na reestruturação da dívida e na reforma económica, a vida das pessoas ainda não melhorou.
Os investidores estão atentos à exploração de oportunidades por ambos os países nos mercados fronteiriços. A economia da Zâmbia revelou-se mais resiliente do que o esperado, com as obrigações em incumprimento da Etiópia a serem negociadas acima do valor nominal, apesar da continuação dos incumprimentos.
Brasil
O presidente brasileiro, Luiz Inácio Lula da Silva, lidera as pesquisas de opinião antes da eleição de outubro, sobre Flavio Bolsonaro, senador de direita e filho do ex-presidente Jair Bolsonaro.
Lula, um esquerdista de 80 anos, chegou a uma trégua com o presidente dos EUA, Donald Trump, apesar dos confrontos sobre tarifas, da Venezuela e da condenação do velho Bolsonaro por planejar um golpe.
“A vitória de Lula…pode ser muito negativa para os preços”, escreveu Geronimo Mansutti, do Tellimor, expressando preocupação de que “veremos mais quatro anos de grandes défices e uma continuação do caminho de aumento da dívida”.
Lula, um progressista, poderá enfrentar mais conflitos com Trump se tentar um quarto mandato.
No entanto, Jaquier, da NinetyOne, observou que o valor de Lula é uma “quantidade conhecida”, acrescentando que é provável que ele nomeie uma equipe confiável para ajustes financeiros pragmáticos.
NÓS
As eleições intercalares nos EUA, em Novembro, determinarão quem controla o Congresso e serão um teste importante para o Presidente Trump.
A acessibilidade é uma questão controversa e a Casa Branca está a apresentar propostas apressadas para aliviar as preocupações com o custo de vida, incluindo limites máximos para as taxas de juro dos cartões de crédito.
As pesquisas mostram que os americanos estão geralmente insatisfeitos com a forma como o presidente Trump lida com a economia. Os partidos em exercício têm historicamente enfrentado dificuldades nas eleições intercalares, e o presidente reconheceu recentemente que os republicanos poderão ter dificuldades em manter o seu tênue controlo sobre o Congresso.
“É claro que o presidente quer um rápido crescimento económico e uma recuperação nos mercados financeiros. Isto terá um grande impacto na sua retórica e políticas nos próximos meses”, disse Guy Miller, estrategista-chefe de mercado da Zurich Insurance. “As políticas nessas eleições afetarão a todos nós.”
(1 dólar = 0,8393 euros)
Reuters
