Entrada de SaaS, saída de SaaS: aqui está o que impulsiona o SaaSpocalypse

Um dia, não muito tempo atrás, nosso fundador enviou uma mensagem de texto com uma atualização para seus investidores. Estamos substituindo toda a nossa equipe de atendimento ao cliente pelo Claude Code, uma ferramenta de IA que permite escrever e implantar software por conta própria. Para Lex Zhao, investidor da One Way Ventures, a mensagem sinalizou algo maior: um momento em que empresas como a Salesforce deixaram de se tornar automaticamente padrão.

“A barreira de entrada para a criação de software agora é tão baixa graças aos agentes de codificação que, em muitos casos, a decisão de construir versus comprar mudou para a construção”, disse Zhao ao TechCrunch.

Mudanças na construção e nas compras são apenas parte do problema. Toda a ideia de usar agentes de IA para executar tarefas em vez de humanos põe em causa o próprio modelo de negócios SaaS. As empresas de SaaS atualmente definem um preço por usuário para seu software. Refere-se ao número de funcionários que fazem login para usar o software. “O SaaS tem sido considerado um dos modelos de negócios mais atraentes devido à sua receita recorrente altamente previsível, imensa escalabilidade e margens brutas de 70-90%”, disse Abdul Abdirahman, investidor da empresa de risco F-Prime, ao TechCrunch.

O modelo assento por assento começa a falhar quando um ou um pequeno número de agentes de IA podem fazer o trabalho – quando os funcionários simplesmente pedem à IA de sua escolha para recuperar dados do sistema.

O ritmo acelerado de desenvolvimento de IA significa que novas ferramentas como Claude Code e Codex da OpenAI podem replicar não apenas a funcionalidade principal dos produtos SaaS, mas também as ferramentas complementares que os fornecedores de SaaS vendem para aumentar a receita dos clientes existentes.

Além disso, os clientes têm a melhor ferramenta de negociação de contratos no bolso. Se você não gosta do preço de um fornecedor de SaaS, é mais fácil do que nunca criar sua própria alternativa. “Mesmo que você não siga o caminho da construção, isso coloca uma pressão descendente sobre os contratos que os fornecedores de SaaS são capazes de garantir no momento da renovação”, continuou Abdirahman.

Já estamos vendo esta situação no final de 2024, quando Klarna anunciou que estava desativando. O principal produto de CRM da Salesforce Apoiamos nossos próprios sistemas de IA. A constatação de que muitas outras empresas poderiam fazer algo semelhante assustou os mercados públicos, onde as ações de gigantes do SaaS como Salesforce e Workday caíram. As vendas aos investidores foram quase eliminadas no início de fevereiro. Valor de mercado US$ 1 trilhão de estoques de software e serviços, seguido por Outro bilhão depois Na lua.

É assim que os especialistas chamam Vamos lá, ApocalipseUm analista chama isso de investimento FOBO – ou medo de se tornar obsoleto.

Mas os investidores de risco do TechCrunch acreditam que essas preocupações são apenas temporárias. “Esta não é a morte do SaaS”, disse Aaron Holiday, sócio-gerente da 645 Ventures, ao TechCrunch. Em vez disso, disse ele, é o início de uma cobra mais velha trocando de pele.

Aja rápido e supere o SaaS

de padrão de mercado aberto Isso é melhor ilustrado pelos recentes lançamentos de produtos da Anthropic. A empresa lançou o “Código Claude” para segurança cibernética e as ações relacionadas caíram. A empresa lançou as ferramentas jurídicas Claude Cowork AI e as ações do ETF iShares Expanded Tech-Software Sector, uma cesta de empresas de software de capital aberto que inclui empresas como LegalZoom e RELX, também caíram.

Os investidores dizem que isto era parcialmente esperado, uma vez que as empresas SaaS estão sobrevalorizadas há muito tempo. Também não ajuda o facto de estas empresas terem registado a maior parte do seu crescimento durante a era da taxa de juro zero, que entretanto terminou. À medida que os custos dos empréstimos aumentam, também aumentam os custos das empresas.

Os investidores do mercado público normalmente avaliam as empresas de SaaS estimando os lucros futuros. Mas não sabemos se as pessoas usarão produtos SaaS da mesma forma que costumavam fazer em um ou mesmo cinco anos. É por isso que as ações de SaaS oscilam sempre que surge uma nova ferramenta avançada de IA.

“Esta pode ser a primeira vez na história que o valor final do software está sendo fundamentalmente questionado, levando a grandes mudanças na forma como as empresas SaaS serão subscritas no futuro”, disse Abdirahman.

Porque simplesmente adicionar recursos de IA a um produto SaaS existente pode não ser suficiente. Um enxame de startups nativas de IA subindo em ritmo recorderedefiniu completamente o que significa ser uma empresa de software.

Yoni Rechtman, sócio da Slow Ventures, disse ao TechCrunch.

Esta é uma boa notícia para a próxima geração de startups, mas uma má notícia para as empresas estabelecidas que passaram anos construindo as suas pilhas de tecnologia.

Por outro lado, o mercado carece de tempo e evidências suficientes para mostrar que qualquer novo modelo de negócio que surja após o SaaS vale a pena. As empresas de IA podem precificar seus modelos com base no consumo. Ou seja, os clientes pagam com base no uso de IA medido em tokens (definido de forma ligeiramente diferente pelo fornecedor do modelo).

Algumas empresas estão trabalhando em “preços baseados em resultados”, onde cobram com base no desempenho real de sua IA. Ironicamente, esta é a abordagem atual da startup de IA do ex-CEO da Salesforce, Brett Taylor, Sierra. Quase concorrente da Salesforce Fornecer agentes de atendimento ao cliente.

Esta abordagem parece estar funcionando até agora. Em novembro, Sierra atinge US$ 100 milhões A receita recorrente anual aumenta em dois anos.

Antigamente, existia a crença de que software baseado em nuvem, como o vendido por SaaS, nunca se desvalorizaria e poderia durar décadas. Até certo ponto, isto ainda é verdade em comparação com software local anterior, que as empresas tinham de instalar e manter nos seus próprios servidores.

Mas estar na nuvem não protege os fornecedores de SaaS de uma tecnologia totalmente nova que surge para competir: a IA.

Os investidores estão compreensivelmente nervosos à medida que as empresas nativas da IA ​​emergem, adaptam, adotam e constroem tecnologia muito mais rapidamente do que as empresas tradicionais de SaaS conseguem migrar. Afinal, as próprias empresas de SaaS são titulares que substituíram fornecedores locais legados durante a última era de disrupção.

Este SaaSpocalypse me lembra a letra de Taylor Swift sobre o que acontece quando “outra pessoa ilumina a sala” porque “as pessoas adoram coisas originais”.

“A coisa mais importante a compreender sobre uma saída do SaaS é que se trata tanto de uma mudança estrutural real como de uma potencial reação exagerada do mercado”, disse Abdirahman, acrescentando que os investidores normalmente “vendem primeiro e fazem perguntas depois”.

IPO de SaaS pendente

As empresas de SaaS do mercado público não são as únicas que sentem o frio dos investidores.

Um relatório do Crunchbase divulgado na quarta-feira mostra: O mercado de IPO parece estar descongelando em alguns setoresnenhuma aplicação SaaS apoiada por capital de risco foi criada, nem há planos para fazê-lo no futuro.

Holliday disse que isso pode ocorrer porque grandes empresas privadas de SaaS, como Canva e Ripling, estão sob muita pressão, dados os rigores dos IPOs, as altas expectativas devido aos avanços na IA e os preços voláteis das ações para empresas de SaaS que já são públicas.

Algumas dessas empresas, incluindo empresas SaaS de médio porte, estão lutando até mesmo para levantar rodadas prolongadas nos mercados privados devido às mesmas preocupações dos investidores de varejo, disse Holliday.

“Ninguém quer ser exposto à volatilidade do mercado público quando o sentimento pode levar uma empresa a uma recessão”, disse Rechtman, acrescentando que se espera que tais empresas permaneçam privadas durante muito tempo.

Enquanto isso, o mercado público aguarda para examinar mais de perto as finanças das primeiras empresas nativas de IA que pretendem um IPO. Scuttlebutt diz as duas coisas. OpenAI e humano A empresa provavelmente está considerando um IPO ainda este ano.

O resultado mais provável, como sempre acontece com a disrupção tecnológica, é aquele que entrelaça o antigo com o novo.

Holliday disse que a maioria dos novos recursos que as empresas estão considerando atualmente “não vieram para ficar” e que as empresas sempre precisarão de software que atenda aos regulamentos de conformidade, apoie auditorias, gerencie o fluxo de trabalho e forneça durabilidade.

“O valor duradouro para os acionistas não se baseia em exageros”, continuou ele. “É baseado em fundamentos, retenção, margens de lucro, orçamento real e defesa.”