Sidney – Uma decisão do presidente eleito dos EUA, Donald Trump, de aumentar gradualmente as tarifas assim que tomar posse seria “problemática” para a Reserva Federal, que luta contra a última milha da inflação, de acordo com Arend Kapteyn, do UBS.
“Pensamos nas tarifas como uma mudança única no nível de preços e que desaparece um ano depois, e desde que não sejam suficientemente grandes, não há efeitos de repercussão, pelo que não se obtêm efeitos de segunda ordem que são uma espécie de inflação. ”, disse Kapteyn, chefe global de pesquisa econômica e estratégica do UBS, em 14 de janeiro, em uma entrevista televisiva com Stephen Engle em Xangai.
“Mas se você aplicar tarifas rolantes, é um pouco como a repetição da pandemia e do choque na Ucrânia que tivemos, você tem um choque de oferta após o outro e começa a criar um pico muito mais alto na inflação, então acho que é muito mais difícil meio que sei o que fazer com isso como banco central”, disse ele.
Seus comentários foram feitos depois que a Bloomberg informou, citando autoridades não identificadas, que membros da nova equipe econômica de Trump estavam discutindo aumentando lentamente as tarifas mês a mêsuma abordagem que visa aumentar a alavancagem de negociação e, ao mesmo tempo, ajudar a evitar um aumento da inflação.
Kapteyn disse não acreditar que o risco de tarifas mais elevadas dos EUA fosse precificado pelos mercados financeiros.
“Achamos que é inflacionário”, disse ele. “E então, é claro, torna-se uma questão de tarifas sobre quem, quanto e o que você isenta”, acrescentou.
“Se você aplicar tarifas generalizadas, será muito mais inflacionário do que se começar a isentar coisas para as quais não há alternativa.”
Os investidores aguardam agora ansiosamente os dados da inflação nos EUA em 15 de janeiro, que provavelmente mostrarão que os preços subjacentes arrefecem apenas um pouco no final de 2024. Isso apoiará potencialmente uma abordagem lenta por parte da Fed, depois de ter cortado as taxas três vezes no ano passado. O mercado monetário está precificando apenas uma redução em 2025.
Os dados da inflação nos EUA sugerem cada vez mais que o progresso no sentido de preços mais moderados estagnou essencialmente numa altura em que o mercado de trabalho e a procura mostram poucos sinais de dificuldades. O regresso de Trump à Casa Branca está a aumentar a incerteza sobre as perspectivas de crescimento e inflação globais.
O Grupo Goldman Sachs prevê uma inflação subjacente nos EUA de cerca de 2% – muito próxima da meta do Fed, disse o economista-chefe Jan Hatzius ao Minmin Low da Bloomberg numa entrevista televisiva em Hong Kong.
“Nesse tipo de ambiente, ainda acho que é provável que você consiga alguns cortes”, disse ele em 14 de janeiro. “Mas claramente o FOMC não tem pressa e é por isso que achamos que isso acontecerá no final do segundo trimestre, provavelmente em junho. reunião para que o primeiro corte seja entregue.”
No entanto, se a inflação se mostrar mais rígida e permanecer perto de 3% ao longo do ano, o Fed poderá não cortar nada, acrescentou.
Hatzius disse que é improvável que as tarifas dos EUA tenham um “enorme impacto” na inflação e no crescimento. BLOOMBERG
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