De acordo com os participantes no mercado obrigacionista, espera-se que o endividamento do governo central permaneça em linha com os níveis orçamentais, com poucos ajustamentos na distribuição ao longo do mandato. Anteriormente, esperava-se que a oferta de títulos datados diminuísse. No entanto, devido à procura robusta ao longo de vários mandatos, os concessionários esperam agora que o governo cumpra as suas estimativas orçamentais (BE). Espera-se que qualquer ajuste necessário no endividamento aconteça principalmente por meio de Letras do Tesouro (T-Bills), disseram.
“O endividamento de títulos do governo central será mais ou menos igual à procura em todos os sectores. A procura relacionada com o rácio de cobertura de liquidez está presente no início da curva, que é de três a cinco anos. A procura por parte dos investidores estrangeiros em carteira é na faixa de 5 a 10 anos, enquanto os fundos de pensões e as companhias de seguros se concentram em mandatos superiores a 10 anos. Basicamente, não acho que eles vão mudar muito. Eles podem reduzir um pouco a alavancagem no longo prazo e aumentá-la no início”, disse Vikas Goel, diretor administrativo e CEO da PNB Gilts.
De acordo com o BE, espera-se que o governo central contraia empréstimos em torno de 6,3 biliões de rupias no segundo semestre do exercício financeiro (2024-25/AF25). Apesar da menor procura no primeiro semestre (1S), os participantes no mercado obrigacionista esperam que o governo continue a emitir obrigações verdes.
 "gráfico")
De acordo com os participantes no mercado obrigacionista, espera-se que os estados e territórios da união divulguem um calendário de dívida de 2,7-2,8 biliões de rupias para o terceiro trimestre do corrente ano financeiro.
Um endividamento líquido de Rs 50.000 milhões através de Letras do Tesouro no Orçamento da União para o AF25. Estima-se que os estados tenham um endividamento bruto de 10 biliões de rupias, dos quais os reembolsos ascenderam a 3,2 biliões de rupias, resultando numa estimativa de endividamento líquido de 6,9 biliões de rupias.
No primeiro trimestre (1º trimestre) do AF25, os estados contraíram empréstimos de 44 por cento do montante estipulado. Em 13 de Setembro, os estados e territórios da união tinham emprestado 3,3 biliões de rupias, em comparação com 5,1 biliões de rupias planeados para o primeiro semestre do ano fiscal de 2025.
Entretanto, o Reserve Bank of India reduziu a emissão de letras do Tesouro em 60.000 milhões de rupias no primeiro trimestre, reduzindo em mais 80.000 milhões de rupias no segundo trimestre.
“Esperamos que os estados e territórios da União tenham empréstimos de calendário de 2,7 trilhões de rupias”, disse Gaura Sengupta, economista do IDFC First Bank. “Eles já fizeram um corte no T-Bill e não esperam um corte no calendário do segundo semestre, pois querem manter a flexibilidade. Se os gastos do governo permitirem algumas poupanças, o que é possível que este seja um ano curto, seria melhor manter essa flexibilidade e fazer quaisquer cortes primeiro no último trimestre”, acrescentou.
Publicado pela primeira vez: 23 de setembro de 2024 | 23h06 É
