Os investidores são hábeis em encontrar maneiras de navegar em praticamente qualquer política do governo, boa ou ruim. As tarifas, uma vez definidas, podem ser modeladas para como afetarão os lucros, preços e, por sua vez, a economia mais ampla. Os disparos em massa dos trabalhadores federais podem ser analisados quanto a como aumentar o desemprego.
O que os investidores realmente lutam para colocar um preço é a incerteza. E agora, há um profundo sentimento de incerteza no mercado de ações.
Foi provocada pelas políticas e pronunciamentos da Whipsawing do governo Trump. Para citar apenas três: as ameaças de tarifas de novo e de novo; A recusa do presidente dos EUA, Donald Trump, em descartar a possibilidade de uma recessão, seguida de garantias de que uma crise severa é improvável; e os cortes caóticos para o governo federal.
Para muitos dos apoiadores de Trump em Washington e em toda a América, o presidente está fazendo exatamente o que ele deveria fazer como negociador experiente: mantendo parceiros comerciais como China e México desequilibrados para ganhar vantagem.
Mas para os investidores, esses turnos estonteantes tornaram o mercado de ações nos primeiros meses do governo Trump “não traduzível”, disse George Goncalves, chefe da estratégia de macro dos EUA na MUFG Securities. Talvez o governo aumente ainda mais as tarifas e as ações cairão novamente. Talvez o governo abandone completamente as tarifas, provavelmente calmando o mercado.
“A volatilidade não facilita isso”, disse Goncalves. “É um ambiente desafiador ter alguma convicção para manter uma visão”.
Desde que chegou Fevereiroo S&P 500 caiu aproximadamente 9 %, geralmente com grandes balanços ao longo de um dia. Outros índices que estão mais intimamente ligados ao fluxo e refluxo da economia caíram ainda mais. Os investidores investigaram os mercados de opções para tentar proteger contra mais movimentos de ações.
É difícil o preço da incerteza. Com o tempo, ainda tem um custo.
Assim como os investidores estão recuando do mercado, se posicionando defensivamente para tentar esperar a tempestade, os consumidores e os líderes empresariais também estão se tornando mais cautelosos, de acordo com pesquisas recentes. Quando a incerteza reina, consumidores e empresas tendem a extrair grandes planos de gastos, e as empresas reduzem a contratação.
“Se você está esperando e vendo, não está comprando um carro novo ou saindo de férias e, se você é um negócio, não está contratando ou gastando dinheiro”, disse o economista do chefe de administração global da Apollo, Torsten Slok.
Este é o custo da incerteza.
Como investidores, empresas e consumidores congelam, a economia esfria. Isso ainda não apareceu consistentemente em dados oficiais, que ficam por trás dos eventos que afetam a economia no presente. As companhias aéreas já alertaram sobre reservas de viagens mais baixas, os varejistas alertaram sobre finanças de consumidores esticadas e os produtores de alimentos alertaram que as tarifas poderiam levar a novos aumentos de preços.
A última pesquisa mensal de pequenas empresas pela Federação Nacional de Empresas Independentes mostrou que a incerteza estava perto do nível mais alto que a pesquisa de longa data já havia registrado.
“A incerteza é alta e está subindo na Main Street”, disse o economista -chefe do grupo, Bill Dunkelberg, em comunicado.
Em uma pesquisa diferente de grandes empresas americanas pela Mesa Redonda de Negócios, os executivos -chefe disseram que reduziram os planos de contratação e despesas de capital e reduziram em parte as expectativas de vendas devido a uma “atmosfera de incerteza em Washington”.
À medida que as empresas controlam os planos de contratação, o desemprego poderia captar. Se menos pessoas têm um emprego, é provável que os gastos com o consumidor caam. Se os gastos com o consumidor caem, as empresas obtêm menos lucro. E quando as expectativas de ganhos corporativos caem, o mesmo acontece com o mercado de ações.
Não foi isso que a maioria dos investidores esperava entrar em 2025.
Após uma tumultuada eleição de 2024, as bolsas de valores receberam inicialmente o novo governo e esperavam que a longa manifestação dos dois anos anteriores continuasse. No início, a conversa difícil de Trump sobre tarifas foi vista mais como uma posição de negociação, não uma posição política que ele colocaria em vigor. E havia a sensação de que sua reputação de citar o mercado de ações como um barômetro de seu sucesso colocaria um andar em qualquer venda.
Alguns investidores ainda esperam que seja esse o caso e que Trump eventualmente recue as tarifas.
Outros são menos seguros. Nos mercados de opções, os investidores estão colocando grandes negociações que os protegeriam de um grande salto em volatilidade, que normalmente ocorre se os estoques caírem acentuadamente.
Os investidores também fizeram apostas que pagam apenas se o S&P 500 cai acentuadamente nos próximos meses. Essas negociações podem ser uma tentativa de proteger contra essa queda ou lucrar com ela. De qualquer maneira, eles sinalizam que os investidores estão apoiados para um mercado difícil pela frente.
“Essa incerteza vai demorar”, disse Goncalves. “A questão é: e se for longe demais?” Estão gostando
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