HONG KONG – Depois de alguns anos de escassez, os banqueiros na Ásia estão a ver sinais de uma recuperação nas ofertas públicas iniciais (IPO).
O número de empresas chinesas que consideram ações públicas em Hong Kong está a aumentar à medida que o índice de referência Hang Seng se dirige para o seu primeiro ganho anual desde 2019. A Índia já registou um ano recorde em termos de fundos angariados através da venda de ações, com mais planeados, enquanto negócios de grande sucesso estão iluminando o mercado de ações de Tóquio.
Embora o valor global das vendas de ações na Ásia possa terminar este ano abaixo do nível de 2023, em parte devido ao facto de Pequim ter estrangulado o número de IPOs nas bolsas da China continental, os negociadores estão otimistas que o próximo ano provavelmente apresentará melhorias à medida que o mercado de Hong Kong se recuperar.
Entre as empresas chinesas que consideram vender ações em Hong Kong estão a farmacêutica Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals, a unidade automotiva da Chery Holding, a fabricante de condimentos Foshan Haitian Flavoring & Food, a empresa chinesa de entrega expressa SF Holding e a plataforma de varejo on-line Dmall.
Os IPOs de Hong Kong levantaram cerca de US$ 9 bilhões (S$ 12 bilhões) este ano, um aumento significativo em relação ao nível de US$ 5,6 bilhões de 2023 – que foi o mais baixo desde 2001. O Índice Hang Seng subiu quase 20 por cento este ano, impulsionado por os esforços do governo chinês para estimular a economia. O indicador caiu uma média anual de 12% nos últimos quatro anos.
A China está a receber atenção renovada dos investidores globais, uma vez que o recente estímulo político mostra que Pequim está a trabalhar activamente para enfrentar a deflação, disse Cathy Zhang, responsável pelos mercados de capitais accionistas da Ásia-Pacífico na Morgan Stanley.
“Vimos investidores passarem de qualquer coisa, menos da China, para tudo relacionado à China quase da noite para o dia”, disse James Wang, co-diretor de mercados de capitais acionários da Ásia, exceto Japão, no Goldman Sachs Group.
Como um sinal de que as empresas estão recuperando a confiança no mercado de Hong Kong, o Grupo Midea levantou US$ 4,6 bilhões em setembro na maior listagem da cidade desde o início de 2021. Isso foi rapidamente seguido pelo float de US$ 696 milhões da Horizon Robotics e pela listagem um pouco menor de garrafas engarrafadas. fabricante de água China Resources Beverage Holdings.
Existem riscos pela frente. O mercado de ações de Hong Kong tornou-se cada vez mais volátil, com uma medida de oscilações de preços de 50 dias no Hang Seng subindo para o nível mais alto desde janeiro de 2023. A vitória eleitoral de Donald Trump significa que as tensões entre Pequim e Washington podem piorar. E é improvável que a bolsa da cidade regresse aos dias inebriantes de antes de 2023, quando as empresas arrecadavam cerca de 30 mil milhões de dólares em média por ano durante uma década.
O longo alcance dos reguladores chineses também pode representar outro obstáculo para que certas empresas da segunda maior economia do mundo realizem transacções.
Para ver um aumento sustentado nos IPOs, as ações chinesas terão de ter um bom desempenho durante alguns trimestres, dado o seu desempenho inferior a longo prazo, disse Jason Hsu, diretor de investimentos da Rayliant Global Advisors, com sede em Boston.
Apesar de um pipeline melhorado, as taxas de subscrição do mercado de capitais caíram 70% na China este ano, impulsionadas por um declínio acentuado nas taxas de IPO, de acordo com dados do LSEG. Isto compara-se com um aumento de mais de 80% na Índia, onde as empresas arrecadaram um valor recorde de 49 mil milhões de dólares através de vendas de ações pela primeira vez e secundárias.
O pipeline de IPOs da Índia para o próximo ano é significativo, apoiado pela crescente demanda de investidores internacionais e locais, de acordo com Saurabh Dinakar, co-diretor de mercados de capitais globais da Ásia-Pacífico no Morgan Stanley.
“Estamos gastando mais tempo do que nunca na Índia”, disse Dinakar. “Há claramente um burburinho.”
No mês passado, a Hyundai Motor India levantou US$ 3,3 bilhões no maior IPO de todos os tempos do país. A LG Electronics está avançando com a abertura de capital de sua unidade na Índia, que pode arrecadar até US$ 1,5 bilhão, informou a Bloomberg News em 11 de novembro.
Outras empresas da linha incluem a empresa de entrega de alimentos Swiggy, a HDB Financial Services e a unidade indiana da Carraro SpA.
Agora é “o melhor momento para os banqueiros de investimento” na Índia, disse Rahul Saraf, chefe nacional de banco de investimento do Citigroup.
O Japão também tem um pipeline sólido, após a listagem da Tokyo Metro no mês passado, no valor de 348,6 bilhões de ienes (3 bilhões de dólares), que foi o maior IPO do país em seis anos.
As próximas vendas potenciais de ações incluem a FineToday Holdings, empresa de cuidados pessoais da CVC Capital Partners, e a mineradora e refinaria de metais JX Advanced Metals.
O índice Nikkei 225 ganhou cerca de 18% este ano. BLOOMBERG
