Frankfurt – O Banco Central Europeu (BCE) reduziu as taxas de juros pela sétima vez desde Junho de 2024 Como as tensões comerciais ameaçam inviabilizar a recuperação econômica da região.
A taxa de depósito diminuiu em um quarto de 2,25 %, como previsto por quase todos os analistas entrevistados pela Bloomberg. O BCE retirou a palavra “restritiva” de sua declaração em relação à posição política monetária. Mas os mercados aumentaram as apostas em cortes adicionais nos custos de empréstimos, à medida que os funcionários destacaram os ventos que a Europa enfrenta atualmente.
“Os riscos negativos para o crescimento econômico aumentaram”, disse a presidente do BCE Christine Lagarde a repórteres em 17 de abril em Frankfurt, enfatizando que ainda levará tempo para que todas as consequências das tarifas dos EUA se tornem claras.
“A principal escalada nas tensões comerciais globais e as incertezas associadas provavelmente reduzirão o crescimento da área do euro, amortecendo as exportações e pode arrastar investimentos e consumo”, disse ela. “A deterioração do sentimento do mercado financeiro pode levar a condições de financiamento mais rígidas”.
Os títulos alemães apagaram as perdas, com o rendimento de 10 anos um pouco abaixo do dia para 2,5 %. O euro estendeu um declínio anterior, caindo de 0,6 %, para US $ 1,336. Os mercados agora prevêem mais três reduções na taxa de depósito antes do ano.
“A visão de aparência encaminhada sobre a economia implica um choque esperado das tarifas, e a caracterização da incerteza ‘excepcional’ implica uma abertura para flexibilização monetária-assumindo que o choque comercial persista e seja confirmado nos dados”, disse Mark Wall, economista europeu-chefe do Deutsche Bank. “Continuamos a esperar outro corte de taxa em junho e uma taxa terminal de 1,5 % até o final do ano”.
Com o BCE tendo há apenas algumas semanas ponderando uma pausa em sua campanha de flexibilização, o recente anúncio do presidente Donald Trump de Tarifas de varredura nos parceiros comerciais dos EUA O suporte inclinado dentro do banco de volta para uma redução adicional.
A perspectiva de outra medida tornou -se mais atraente para os formuladores de políticas, à medida que a inflação continuou a se recuperar em direção à meta de 2 % do BCE e foi reforçada pela queda nos custos de energia e uma queda nos indicadores de confiança.
Enquanto isso, um ganho surpresa no euro elevou a moeda comum a uma alta de três anos em relação ao dólar.
“O sentimento dos investidores se mostrou mais resiliente em relação à área do euro do que para outras economias”, disse Lagardereiterando que o BCE não tem como alvo uma taxa de câmbio específica.
O novo idioma do BCE indica que os funcionários agora consideram a política dentro da faixa de estimativas para neutra – um nível que não estimula nem restringe a atividade econômica. Ainda não está claro se eles vêem a necessidade de reduzir os custos de empréstimos além desse território.
Com a inflação já no pé traseiro, o medo agora é que as taxas dos EUA extinguirão as esperanças de um reavivamento na economia de 20 nações da zona do euro-potencialmente arrastando o crescimento dos preços do consumidor abaixo da meta.
Apesar de algumas trilhas de volta por Trump, os produtos da União Europeia enfrentam 10 % de tarifas por 90 dias, sem nenhuma indicação firme sobre o que acontece além disso. Enquanto isso, seu impasse com a China em espiral-aumentando o risco de que alguns de seus produtos sejam desviados para a Europa a preços com desconto.
O Federal Reserve se encontra em um vínculo mais complicado e pode ser forçado a ficar de pé até que haja maior clareza. Presidente Jerome Powell avisado na quarta -feira que uma economia enfraquecida e a inflação elevada podem trazer seus objetivos duplos de estabilidade de preços e emprego máximo em conflito.
Em contraste, Os dados de março da área do euro confirmaram declarações frequentes dos funcionários do BCE de que a desinflação está no caminho certo. Os preços aumentaram apenas 2,2 % em relação ao ano anterior, enquanto o componente de serviços assistidos de perto diminuiu para 3,5 %, de 3,7 %, à medida que as pressões salariais diminuíram.
“O aumento das interrupções comerciais globais está adicionando mais incerteza”, disse Lagarde. “A queda nos preços globais da energia e a apreciação do euro podem pressionar mais a inflação. Isso pode ser reforçado pela menor demanda por exportações da área do euro devido a tarifas mais altas e uma redação de exportações para a área do euro de países com excesso de capacidade.
Economistas pesquisados pela Bloomberg antes da decisão de 17 de abril prevêem outro corte nos custos de empréstimos na próxima reunião de política do BCE, em junho, após o que serão mantidos em 2 % pelo menos até o final de 2026.
O cenário volátil, no entanto, deixou o Goldman Sachs, o Deutsche Bank e o Bank of America prevendo reduções mais profundas.
A maioria dos formuladores de políticas é cautelosa em suas perspectivas para as taxas. Além do caos comercial, eles ainda estão tentando calcular os efeitos de grandes gastos com infraestrutura na Alemanha e gastos militares mais pesados em todo o continente nos próximos anos.
“Será uma questão de agilidade diante do que estamos vendo, e isso exigirá uma abordagem coesa que se baseará mais do que nunca na análise de dados”, disse Lagarde. “Mais do que nunca agora, precisamos depender de dados. E precisamos confiar em dados seguros e confiáveis”. Bloomberg
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