PEQUIM – A China está considerando cortar as taxas de juros de até US$ 5,3 trilhões (S$ 6,9 trilhões) em hipotecas em duas etapas para reduzir os custos de empréstimos para milhões de famílias e, ao mesmo tempo, mitigar a restrição de lucros em seu sistema bancário.
Os reguladores financeiros propuseram reduzir as taxas de hipotecas pendentes em todo o país em um total de cerca de 80 pontos-base, parte de um pacote que inclui um cronograma acelerado para quando as hipotecas se tornarem elegíveis para refinanciamento, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.
O primeiro corte pode ocorrer nas próximas semanas, enquanto a segunda medida entraria em vigor no início de 2025, disseram as pessoas.
O plano ainda a ser finalizado provavelmente se aplicará a primeira e segunda residências, aguardando aprovação da liderança máxima, disseram duas pessoas. Na China, os reguladores definem referências para taxas de hipoteca que são seguidas de perto pelos bancos.
A Administração Reguladora Financeira Nacional não respondeu a um pedido de comentário.
A crise imobiliária da China está agora se estendendo para seu quarto ano sem sinais de melhora. O setor continua a ser um fardo para a segunda maior economia do mundo, com as consequências se espalhando para tudo, do mercado de trabalho ao consumo e à riqueza familiar.
Os reguladores chineses estão caminhando em uma corda bamba enquanto tentam fortalecer o mercado imobiliário e a economia em dificuldades, ao mesmo tempo em que protegem o sistema financeiro de US$ 66 trilhões do país.
Reduzir as taxas de forma muito agressiva aumentaria a pressão sobre os bancos, que já viram sua margem cair para uma baixa recorde de 1,54% no final de junho, bem abaixo do limite de 1,8% considerado necessário para manter uma lucratividade razoável.
A Bloomberg News informou na semana passada que as autoridades estão avaliando um plano para permitir que proprietários de imóveis renegociem os termos com seus credores atuais antes de janeiro, quando os bancos normalmente reajustam os preços das hipotecas.
Eles também teriam permissão para refinanciar com um banco diferente pela primeira vez desde a crise financeira global, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.
Analistas da China International Capital e do Jefferies Financial Group esperavam anteriormente que proprietários de imóveis em algumas cidades veriam até 100 pontos-base de queda em suas taxas de hipoteca.
As preocupações com a economia chinesa se intensificaram após relatórios de lucros fracos de grandes empresas de consumo e à medida que grandes bancos globais rebaixaram suas previsões de crescimento, sugerindo que o país pode ter dificuldades para atingir sua meta oficial de cerca de 5% em 2024. A crise imobiliária impactou fortemente a riqueza e os gastos das famílias.
“Em essência, é uma transferência de riqueza dos bancos para as famílias, o que é positivo para o consumo”, escreveu Larry Hu, chefe de economia da China no Macquarie Group, em uma nota de 31 de agosto.
Se todas as hipotecas existentes forem refinanciadas, os mutuários poderão economizar cerca de 300 bilhões de yuans (US$ 55 bilhões) em pagamentos de juros anualmente, o equivalente a 0,6% das vendas no varejo do país ou 0,2% do seu produto interno bruto, estimou ele.
Para os bancos, o Citigroup estimou que o corte potencial pior do que o esperado poderia levar a uma contração média de margem de oito pontos-base em 2025 e prejudicar seus lucros em 6,4%. Credores com maior exposição a hipotecas, como os quatro grandes bancos estatais, podem ser mais vulneráveis à redução, escreveram analistas do Citi em uma nota na semana passada.
As hipotecas existentes tinham uma taxa de juros média de cerca de 4,27% no final de 2023, em comparação com uma baixa recorde de 3,45% em empréstimos imobiliários recém-emitidos.
Cortar as taxas em tranches pode ajudar a suavizar o golpe para os credores, que estão lutando com lucros em queda, já que Pequim os alistou para ajudar a reavivar a economia em declínio com empréstimos baratos para consumidores e empresas, incluindo desenvolvedores com problemas de caixa. Os bancos recorreram a vários cortes nas taxas de depósito ao longo do último ano ou mais para mitigar o impacto de rendimentos de empréstimos mais baixos.
A proposta também visa reduzir a disparidade entre as taxas para novos compradores de imóveis e proprietários de imóveis existentes, o que gerou uma onda de pagamentos antecipados de hipotecas e sobrecarregou os credores nos últimos anos. Os proprietários de imóveis aproveitaram empréstimos baratos ao consumidor para pagar antecipadamente as hipotecas, uma prática proibida pelos reguladores.
O valor pendente de hipotecas residenciais na China, que são consideradas ativos principais pelos credores chineses, era de 37,79 trilhões de yuans no final de junho, o menor nível em quase três anos.
Os formuladores de políticas tomaram algumas medidas enérgicas para reduzir os custos de empréstimos em 2024, incluindo a eliminação de um piso de taxa de hipoteca guiado pelo governo central para compras de primeira e segunda casa. As medidas, no entanto, beneficiaram principalmente os novos compradores de imóveis. BLOOMBERG
