PEQUIM – A China reduziu as suas taxas de juro de referência depois de o banco central ter baixado as taxas de juro directoras no final de Setembro, como parte de uma série de medidas destinadas a relançar o crescimento económico e travar uma quebra do mercado imobiliário.
A taxa básica de juros do empréstimo de um ano (LPR) foi reduzida de 3,35% para 3,1%, enquanto a LPR de cinco anos foi reduzida de 3,85% para 3,6%.
A maioria dos empréstimos novos e pendentes na China baseia-se na LPR de um ano, enquanto a taxa de cinco anos influencia o preço das hipotecas e outros empréstimos de longo prazo.
O tamanho do corte está no limite superior da faixa de 20 a 25 pontos base prevista pelo governador do Banco Popular da China (PBOC), Pan Gongsheng, em discursos desde o final de setembro, e maior do que a redução de 20 pontos base projetada por todos os 17 economistas pesquisados. por Bloomberg.
Os cortes na LPR – que é definida por um grupo de grandes bancos chineses – ocorrem depois de o BPC ter definido medidas no mês passado para incentivar as famílias e as empresas a contrair empréstimos. As medidas incluem a redução das taxas de juro e o desbloqueio de liquidez para incentivar os empréstimos bancários.
“Os cortes maiores confirmam a posição do BPC de flexibilizar a política monetária mais rapidamente e ecoam a declaração do Politburo de cortar as taxas com mais força”, disse Becky Liu, chefe de estratégia macro para a China no Standard Chartered.
Os principais líderes da China, numa reunião do Politburo em Setembro, apelaram a cortes substanciais nas taxas de juro e a medidas para impedir que o mercado imobiliário caísse ainda mais, o seu compromisso mais forte até agora de estabilizar esta indústria crucial.
Os cortes maiores do que o esperado na LPR destinam-se a contribuir para a estabilização do mercado imobiliário, de acordo com Bruce Pang, economista-chefe para a Grande China da Jones Lang LaSalle.
O PBOC sinalizou que mais flexibilização está prevista. Pan reiterou em 18 de outubro que o banco central pode reduzir o rácio de reservas obrigatórias – que liberta dinheiro para os bancos emprestarem – em mais 25 a 50 pontos base até ao final de 2024, com base na situação de liquidez.
Quanto às taxas de juro, muitos esperam que o BPC só as reduza novamente em 2025, após os recentes cortes desproporcionais.
No entanto, se houver “grandes choques negativos no crescimento e nos mercados financeiros, então o BPC poderá ser mais agressivo na sua flexibilização para combater esses choques”, disse Zhi Xiaojia, chefe de investigação do Credit Agricole CIB.
Os maiores credores estatais da China reduziram as suas taxas de depósito na semana passada, um passo para compensar os efeitos das taxas de empréstimo mais baixas nas suas margens de lucro cada vez mais estreitas. BLOOMBERG
