PEQUIM – Durante meses, o Presidente Xi Jinping pareceu não se incomodar com o abrandamento do crescimento, à medida que as bolsas caíam, os preços caíam e o descontentamento crescia em torno da China. A semana passada mostrou que ele não está disposto a tolerar mais dor.
O O Banco Popular da China iniciou o esforço para reavivar o sentimento em 24 de Setembro, numa rara conferência de imprensa televisiva transmitida em directo para todo o mundo, abrindo a sua reserva de guerra aos mercados bolsistas e tornando o dinheiro emprestado mais barato.
No dia seguinte, manteve o fluxo de notícias positivas ao reduzir a taxa de juro dos seus empréstimos de um ano aos credores pelo máximo registado, enquanto o governo emitiu raras doações em dinheiro e lançou novos subsídios para alguns licenciados desempregados.
O Politburo de 24 homens liderado por Xi seguiu-se a isso em 26 de Setembro com mais presentes pró-crescimento, prometendo aumentar os gastos fiscais e fazendo a sua primeira promessa de impedir a “queda” dos preços imobiliários. Também revelou um novo foco no estímulo ao consumo, dizendo que era “necessário responder às preocupações das massas”.
Os esforços estenderam-se até 27 de setembro, quando o chefe da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma prometeu “apoio total” às empresas privadas chinesas para ajudá-las a superar as dificuldades, dizendo que essas empresas e empreendedores são “um dos nossos”.
A mudança política do principal líder deu ao problemático índice de referência do país, o CSI 300 Index, o seu maior ganho semanal em mais de 15 anos. O bilionário americano David Tepper declarou que estava comprando mais de “tudo” na China após o amplo estímulo.
A enxurrada de medidas de estímulo marcou uma mudança radical na abordagem de Xi à gestão da segunda maior economia do mundo – também o maior mercado de exportação de Singapura – depois de resistir orgulhosamente a grandes estímulos durante tanto tempo. Nos últimos anos, o líder chinês colocou firmemente a segurança nacional e a redução dos riscos financeiros em primeiro plano, demonstrando vontade de sacrificar algum crescimento para tornar a economia mais independente de uns Estados Unidos cada vez mais hostis.
“Esta semana mostrou que é incorrecto dizer que Xi não se preocupa com a economia ou que é puramente ideológico relativamente aos seus objectivos políticos”, disse Neil Thomas, investigador de política chinesa no Centro de Análise da China do Instituto de Política da Sociedade da Ásia. “Ele precisa de um nível básico de crescimento para manter a estabilidade social, construir o poder internacional e alcançar o rejuvenescimento nacional.”
O momento da injeção de adrenalina de Xi foi revelador.
A Reserva Federal dos EUA tinha acabado de reduzir as taxas, aliviando a pressão sobre o renmibi da China. Entretanto, os bancos de Wall Street estavam a reduzir as previsões de crescimento para abaixo da meta anual de cerca de 5% de Pequim, e o próximo feriado nacional da China deu às famílias descontentes a oportunidade de partilharem a tristeza durante os jantares de reunião.
Um coro crescente de economistas chineses proeminentes – incluindo o antigo chefe do banco central Yi Gang – emitiu avisos velados nas últimas semanas de que era necessária uma mudança para reforçar a procura para impedir que a China entrasse numa espiral deflacionista. As empresas envolvidas em ferozes guerras de preços estão a despedir trabalhadores, enquanto os licenciados lutam para encontrar trabalho, o que fez com que a taxa de desemprego juvenil do mês passado atingisse um recorde este ano.
“É evidente que os principais decisores políticos da China estão assustados”, disse Adam Wolfe, economista de mercados emergentes da Absolute Strategy Research. “Meu melhor palpite é que eles têm visto sinais de que o mercado de trabalho está enfraquecendo, e isso os levou a agir.”
Mas embora o pacote político multifacetado tenha marcado uma mudança para Xi e entusiasmado os mercados accionistas, pouco fez para resolver problemas profundos que assolam as perspectivas a longo prazo.
