As eleições presidenciais dos EUA oferecem um tipo diferente de risco – embora ainda muito relacionado com a inflação e as perspectivas da política monetária.
A maior volatilidade do mercado global, em particular o sentimento no mercado obrigacionista dos EUA que influencia a força do dólar dos EUA, também valeria a pena considerar como o 5 de Novembro As eleições presidenciais dos EUA aproximam-se. Novembro também terá uma reunião de decisão sobre as taxas do Fed.
Se o resultado das eleições ou a decisão da Fed decepcionar os investidores, estes poderão expressar o seu descontentamento vendendo activos dos EUA. Uma venda generalizada de obrigações aumentaria os rendimentos e fortaleceria o dólar americano, o que pressionaria outras moedas e aumentaria os custos de importação.
Alguns analistas acreditam que os próprios decisores políticos de Singapura gostariam de ter uma melhor compreensão da nova administração dos EUA e das suas políticas.
O candidato presidencial dos EUA, Donald Trump, prometeu usar novas tarifas de importação para financiar tudo, desde cortes de impostos até cuidados infantis. Mas a maioria dos economistas estima que tarifas mais elevadas aumentariam os custos de importação e aumentariam o défice do país. Uma inflação mais elevada nos EUA e um aumento do endividamento governamental fariam subir os rendimentos das obrigações.
Ang Kai Wei, economista da Asean no Merrill Lynch (Cingapura), disse que o MAS, em 14 de Outubro, provavelmente manterá um modo de esperar para ver, especialmente antes das eleições nos EUA.
“O MAS pode precisar de tempo para uma avaliação mais abrangente do impacto no crescimento e na inflação das futuras orientações políticas dos EUA”, observou.
O crescimento robusto nos EUA tem sido uma fonte fundamental de resiliência económica global este ano, em contraste com os desempenhos decepcionantes da China, a segunda maior economia do mundo, e da Alemanha – a maior economia da União Europeia.
Independentemente de quem se torne presidente dos EUA, prevê-se que a economia dos EUA entre numa desaceleração cíclica em 2025.
Mas este ano, o crescimento económico de Singapura poderá não necessitar de apoio da política monetária.
Na verdade, o economista do DBS Bank, Han Teng Chua, espera que o crescimento aumente fortemente para mais de 4 por cento no terceiro trimestre de 2024, impulsionado em parte por uma recuperação na indústria transformadora e nas exportações.
“O crescimento poderá exceder o intervalo de previsão do governo de 2% a 3%”, disse Chua, referindo-se à estimativa do Ministério do Comércio e Indústria de Singapura. A MTI divulgará a última estimativa do crescimento do PIB no terceiro trimestre em 14 de outubro.
Ang, do Merrill Lynch, disse que o crescimento robusto em 2024 e a redução da inflação significam que o MAS pode esperar até a sua reunião de abril para tomar uma atitude.
“Nosso cenário básico permanece para uma pausa prolongada e reiteramos nossa visão anterior de que qualquer reunião ao vivo é mais provável em abril”, disse ele.
Nessa altura, também haverá maior clareza sobre a amplitude da inflação devido aos habituais ajustamentos de preços no início do ano por parte das empresas, ao impacto do Orçamento de Singapura para 2025 e a quaisquer revisões das perspetivas de inflação após a incorporação dos padrões de despesas das famílias, disse ele.
Ang disse que o crescimento robusto em 2024 e a redução da inflação significam que o MAS pode esperar até à sua reunião de Abril de 2025 para tomar uma atitude.
Nessa altura, também haverá maior clareza sobre a amplitude da inflação devido aos habituais ajustamentos de preços no início do ano por parte das empresas, ao impacto do Orçamento de Singapura para 2025 e a quaisquer revisões das perspetivas de inflação após a incorporação dos padrões de despesas das famílias, disse ele.
