WASHINGTON – Os funcionários do Federal Reserve dos EUA em sua última reunião reconheceram que poderiam enfrentar “compensações difíceis” nos próximos meses na forma de crescente inflação, juntamente com o aumento do desemprego, uma perspectiva apoiada pelas projeções da equipe do Fed de riscos aumentados de uma recessão, de acordo com as atas recém -divulgadas da sessão de 6 a 7 de maio.
A combinação de inflação e desemprego no aumento de tandem deixaria os funcionários do banco central forçados a decidir se devem priorizar o combate à inflação com uma política monetária mais rígida ou cortando as taxas de juros para apoiar o crescimento e o emprego.
“Quase todos os participantes comentaram o risco de que a inflação possa ser mais persistente do que o esperado”, pois a economia se adaptou a impostos de importação mais altos propostos pelo governo Trump.
“Os participantes observaram que o Comitê (Federal Open Market) pode enfrentar trocas difíceis se a inflação se mostrar mais persistente, enquanto as perspectivas de crescimento e emprego enfraquecem”, disse a ata.
“Os participantes concordaram que a incerteza sobre as perspectivas econômicas aumentou ainda mais, tornando -se apropriado adotar uma abordagem cautelosa até que os efeitos econômicos líquidos da variedade de mudanças nas políticas do governo se tornem mais claros”.
A perspectiva de aumento do desemprego e uma inflação mais alta foi descrita em briefings da equipe que projetavam uma taxa de inflação “marcadamente mais alta este ano devido ao impacto das tarifas e a um mercado de trabalho” espera-se enfraquecer substancialmente “com a taxa de desemprego subindo acima das estimativas de longo prazo do emprego total até o final deste ano e restante por dois anos.
Os resultados da reunião de maio e o relato mais detalhado dela refletido nas atas foram ultrapassados pela decisão do presidente dos EUA, Donald Trump de adiar as tarifas mais agressivas, em particular A taxa de 145 % sobre as importações chinesas Isso ameaçou passar uma grande parte do comércio global.
A mudança fez com que muitos analistas reduzissem os riscos de recessões que alimentavam a equipe no início de maio consideraram “quase tão provável quanto a linha de base” de desacelerar, mas o crescimento contínuo.
Mas, em teoria, essas tarifas rígidas só estão em espera até julho, aguardando negociações sobre as taxas finais de impostos que mantiveram funcionários do Fed e executivos de negócios no escuro sobre o cenário econômico que eles podem enfrentar nos próximos meses.
A incerteza ainda sentiu que hoje também foi a palavra de ordem na reunião no início de maio, quando o Fed decidiu manter a taxa de política de referência estável na faixa de 4,25 % a 4,5 %. Em uma entrevista coletiva após a reunião, o presidente do Fed, Jerome Powell, indicou que o banco central estava efetivamente afastado até que o governo Trump finalize seus planos tarifários e o impacto na economia se torne mais claro, uma visão reiterada por Powell e outros formuladores de políticas do Fed nas semanas seguintes.
Até o início de maio, as autoridades também observaram que a volatilidade nos mercados de títulos nas semanas antes da reunião “justificou o monitoramento” e observou que uma mudança no status de haven de segurança do dólar, juntamente com o aumento do rendimento dos títulos do Tesouro, “poderia ter implicações duradouras para a economia”.
O Fed se reúne nos dias 17 e 18 de junho, quando o banco central divulgará novas projeções dos formuladores de políticas sobre suas perspectivas de inflação, emprego e crescimento econômico nos próximos meses e anos, e a taxa de juros projetada que eles acharem seria apropriada.
Em março, encontrando a projeção mediana entre os formuladores de políticas foi por cortes de taxa de juros de dois trimestres até o final de 2025. Reuters
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