Tóquio – O Japão deve agir imediatamente para melhorar sua saúde fiscal à medida que os riscos de desastres naturais e os custos de Seguridade Social continuam a aumentar, de acordo com o chefe de missão do Fundo Monetário Internacional (FMI) para o país.
“Hoje há espaço limitado no Japão para lidar com os choques”, alertou Nada Choueiri, chefe de missão do Japão no Japão em uma entrevista em Tóquio em 6 de fevereiro. “O Japão precisa planejar hoje para encontrar o espaço para acomodar” as necessidades de gastos fiscais Sem aumentar seus déficits, ela acrescentou.
O aviso do FMI ocorre quando o Japão aumenta os gastos para atender a um amplo espectro de necessidades, desde reforçar a defesa nacional até os esforços para aumentar a taxa de natalidade. Isso está acontecendo assim que seus custos de financiamento aumentam como resultado das aumentos nas taxas do Banco do Japão (BOJ) no último ano. O Japão já tem o maior ônus da dívida pública entre os países desenvolvidos.
Em um relatório divulgado em 7 de fevereiro, o FMI disse que há “um risco significativo” de que o déficit do país aumentará ainda mais, dadas as demandas políticas do governo minoritário do primeiro -ministro Shigeru Ishiba. Ele projetou um ligeiro aumento do déficit primário do Japão para 2,2 % do produto interno bruto em 2025, em comparação com 2,1 % no ano passado.
“Uma pequena deterioração, mas ainda é a direção errada”, disse Choueiri. “O déficit precisa estar em um caminho inclinado descendente no médio prazo para garantir que as contas fiscais permaneçam sustentáveis”.
Os custos de serviço da dívida do país devem saltar 25 % no ano fiscal de 2028 a partir do próximo ano, assumindo uma taxa anual de crescimento econômico de 3 % e inflação em 2 %, de acordo com uma estimativa do Ministério das Finanças no mês passado. O FMI prevê o tamanho da dívida pública do Japão será de 232,7 % do produto interno bruto este ano, segundo o relatório.
“O governo precisa se preparar hoje para o aumento dos rendimentos, porque você não quer surpresas negativas quatro ou cinco anos depois”, disse Choueiri, enquanto observa que o ritmo gradual de aumentos de taxas atenua os riscos imediatos.
Enquanto isso, a posição enfraquecida do governo da minoria no poder encorajou os partidos da oposição a pressionar por mais gastos em várias frentes de política. Isso inclui debates de dieta em andamento que envolvem o aumento do teto sobre a renda isenta de impostos.
O governo de Ishiba aprovou um orçamento extra de 13,9 trilhões de ienes para financiar o mais recente pacote de estímulo econômico do país, e o gabinete aprovou um orçamento inicial recorde de 115,5 trilhões de ienes para o ano fiscal a partir de abril.
Na política monetária, Choueiri expressou apoio à abordagem do BOJ para normalizar as taxas de juros gradualmente, enfatizando a importância da flexibilidade e da dependência de dados. O fundo continua esperando que as taxas de juros subam gradualmente em direção à taxa neutra de cerca de 1,5 % até o final de 2027, disse ela.
O BOJ conduziu seu aumento de terceira taxa desde março de 2024 no mês passado, elevando a taxa de política para 0,5 %, o nível mais alto desde 2008. O governador Kazuo Ueda indicou durante uma conferência de imprensa pós-decisão que aumenta ainda mais, afirmando que o banco é ainda alguma distância da taxa neutra.
Após três décadas de inflação quase zero, há sinais de que a economia do Japão pode convergir para um novo equilíbrio de maneira sustentável, disse o FMI no relatório.
Choueiri disse que está cada vez mais confiante de que o Japão alcançará a inflação estável no período intermediário, citando sinais recentes de fortalecer as expectativas da inflação, crescimento do consumo e pressões de preços orientadas pela demanda. “Estes são brotos verdes que mantêm nossa confiança de que estamos no caminho certo para a inflação sustentável de 2 %”, disse ela.
Ainda assim, o chefe da missão alertou que o BOJ deveria permanecer cauteloso e flexível no tamanho e no tempo dos aumentos de taxas, dados, incluindo incertezas na economia global. Uma preocupação importante é o onda de anúncios relacionados à tarifa Do presidente dos EUA, Donald Trump, que poderia exercer um arrasto ao comércio global. Até agora, os EUA não sinalizaram nenhuma ação tarifária contra o Japão antes do primeiro encontro de Ishiba com Trump em 7 de fevereiro.
“Continuaremos a observar e prestar atenção a esses anúncios”, disse Choueiri. “Como o Japão é altamente integrado na economia mundial, precisamos estar atentos a como qualquer anúncio afetará sua economia”. Bloomberg
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