Chicago – Após meses de turbulência, os touros da Intel estão finalmente sendo recompensados por sua paciência. Mas o repentino rebote da ação vem com um efeito colateral preocupante: uma avaliação tão alta que seu mais recente precedente é da era dot.com mais de duas décadas atrás.
As ações do fabricante de chips em dificuldades aumentaram 28 % em agosto, acrescentando cerca de US $ 25 bilhões (US $ 32 bilhões) em valor de mercado, relatos de que o governo dos EUA está em negociações para uma participação potencial de capital, além de planos para um investimento de US $ 2 bilhões do Grupo Softbank do Japão. O Jump possui uma negociação da Intel com 53 vezes os lucros projetados nos próximos 12 meses, o mais alto desde o início de 2002, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
“As ações parecem incrivelmente caras aqui”, disse Wayne Kaufman, analista de mercado da Phoenix Financial Services. “Esse tipo de múltiplo é uma aposta que o governo levará a Intel com tanta força para os clientes que se torna um vencedor”.
A onda de Intel em agosto seguiu uma queda após um relatório decepcionante de ganhos em 24 de julho e críticas ao seu diretor executivo Tan Lip-Bu anteriormente pelo presidente dos EUA, Donald Trump, que pediu que ele deixasse o cargo, citando conflitos de interesse. Depois de conhecer o CEO em 11 de agosto, Trump mudou sua música, dizendo que o “sucesso e ascensão de Tan é uma história incrível”.
Desde então, circularam os relatórios de que o governo Trump está em discussões para assumir uma participação de cerca de 10 % na empresa. O secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, disse em uma entrevista da CNBC em 19 de agosto que as negociações têm como objetivo converter subsídios dos EUA já feitos para a Intel sob os chips e a Lei de Ciência em patrimônio líquido.
Obviamente, os planos dos EUA em relação à Intel não foram finalizados e ainda podem mudar. A Intel não respondeu a um pedido de comentário.
Para Paul Nolte, estrategista de mercado e gerente sênior de patrimônio da Murphy & Sylvest Wealth Management, o potencial envolvimento do governo pode beneficiar a Intel a curto prazo, mas pode representar um risco a longo prazo.
“Isso me parece um caminho fácil de se aprofundar, mas difícil de sair”, disse Nolte. “No final do dia, isso levanta muito mais perguntas do que responde”.
Enquanto isso, a avaliação premium da Intel é em grande parte um reflexo de quanto sua lucratividade entrou em colapso nos últimos anos.
A Intel deve gerar mais de US $ 1 bilhão em lucro ajustado nos próximos quatro trimestres, depois de perder cerca de US $ 1,3 bilhão nos quatro anteriores, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. De 2018 a 2021, a empresa gerou mais de US $ 20 bilhões em lucros anuais, em média.
Ainda assim, há otimismo de que o Sr. Tan será capaz de mudar as coisas. Grande parte de seu foco tem sido o corte de custos, o que melhorou as perspectivas da Intel para retornar à lucratividade, mas levantou preocupações de que o fabricante de chips esteja se afastando da corrida pela liderança tecnológica. Parte de seu esforço também foi centrada em uma construção caro de suas operações de fundição realizadas por seu antecessor Pat Gelsinger.
O Sr. Gerrit Smit, gerente de portfólio principal do Fundo de Equidade de Melhores Idéias Globais da Stonehage Fleming, disse: “Claramente, levará vários anos para que ele realmente comece a operar com uma base suave. Temos confiança nele, mas achamos que ele tem um longo período à frente”. Bloomberg
