Cingapura – Titulares de unidades do Paragon Real Estate Investment Trust (REIT) em 22 de abril aprovou a resolução do esquema proposta pela Cuscaden Peak’s Times Properties para considerar o Trust Private. Sua exclusão é esperada em 6 de junho, sujeita à aprovação regulatória.
Durante a reunião do esquema, 1.000 titulares de unidades, ou cerca de 82,8 % daqueles presentes e votando, concordaram com a oferta de privatização. Isso representou cerca de 97,6 % das unidades, bem acima dos 50 % exigidos pelo total de acionistas minoritários de votação, bem como os 75 % exigidos no valor das unidades.
A resolução do esquema também dependia da aprovação de emendas feitas à ação de confiança do Paragon. Essas emendas, que também foram votadas durante uma extraordinária reunião geral realizada no mesmo dia, atraíram 98,8 % do apoio, superando os 75 % necessários para avançar com ela.
A Cuscaden Peak e suas subsidiárias, que possuem 61,5 % das unidades do REIT, absteram -se de votar na reunião.
O último dia de negociação para o balcão deve estar em 14 de maio, seguido de sua data recorde em 23 de maio às 17h.
Paragon reit titulares de unidades receberá a consideração do esquema de US $ 0,98 por ação em dinheiro em 4 de junho ou por volta de 4 de junho.
O consultor financeiro independente (IFA) PrimePartners descreveu anteriormente a oferta de privatização de US $ 0,98 por unidade como justa e razoável, e observou que representava um pequeno prêmio de 4,4 % sobre o valor líquido do REIT (NAV) por unidade e um prêmio de 7,1 % em relação à NAV ajustada por unidade.
O IFA disse que a consideração do esquema também representava prêmios de mais de 10 % em relação aos preços médios ponderados em volume das unidades, abrangendo vários períodos de aparência de até dois anos.
A Cuscaden Peak fez uma oferta para privatizar a confiança em fevereiro, observando que tinha os carros alegóricos mais baixos entre o seu réit de Cingapura no varejo (S-Reit) colegas e historicamente experimentou baixa liquidez comercial.
O total de ativos cresceu 1,3 vezes desde a criação do REIT como SPH REIT em sua oferta pública inicial em 2013, em comparação com a média de 2,9 vezes para outras S-Reits de varejo, acrescentou Cuscaden. Sua oferta em dinheiro de US $ 0,98 por unidade valoriza o REIT em US $ 2,8 bilhões.
Ainda assim, o gerente observou em uma bolsa de arquivamento em 17 de abril que tentou resolver esses problemas. Por exemplo, empreendeu uma emissão de ações de US $ 164,5 milhões em dezembro de 2019, juntamente com a aquisição de uma participação de 50 % em um shopping australiano, o que resultou em um aumento de seu flutuador livre para cerca de 38,5 %.
“Condições recentes de mercado, como a pandemia Covid-19 e a indisponibilidade de ativos com retornos acumulados limitados aquisição de ativos de qualidade pela REIT REIT, o que pode ter resultado em um aumento limitado (em seu bóia livre)”, disse o gerente.
A presença de “muitos a longo prazo titulares de unidades”Pode ser outro fator, dado que o REIT paga consistentemente distribuições anuais de mais de US $ 0,05 desde a sua listagem, exceto 2020, quando o REIT foi afetado pela pandemia, acrescentou.
O esquema permitiria titulares de unidades “Para realizar seu investimento em dinheiro em uma avaliação atraente, sem custos comerciais” e permitir que eles “reinvestam imediatamente o processo em outras oportunidades”, disse Cuscaden e Paragon Reit.
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