CINGAPURA – Os fundos de investimento imobiliário (S-Reits) de Cingapura estão prontos para um ressurgimento, mesmo com o setor se preparando para crescer com um futuro pipeline de oferta pública inicial (IPO) com data centers, hospitais e ativos da nova economia.
Matthew Song, chefe de mercados de capitais da Bolsa de Valores de Cingapura (SGX), disse estar confiante de que o setor de S-Reits atrairia fluxos de fundos novamente, já que o Federal Reserve dos EUA deve cortar sua taxa básica de juros a partir de setembro.
Taxas de juros mais baixas normalmente aliviam a pressão sobre os custos de empréstimos e apoiam a recuperação da distribuição por unidade (DPU) e do crescimento.
“Estamos confiantes de que os proprietários e gestores de ativos buscarão realocar capital de volta ao nosso mercado de S-Reits”, disse o Sr. Song em seu discurso de boas-vindas em um seminário sobre perspectivas de S-Reits organizado pelo Banco de Cingapura e SGX em 29 de agosto.
Desde a listagem inaugural do Reit de Cingapura em 2002, a SGX teve mais de 50 IPOs de Reit e trusts imobiliários. Após deslistagens e consolidações, a indústria agora tem 39 trusts negociados ativamente listados na SGX com uma capitalização de mercado combinada de US$ 90 bilhões, representando 13 por cento do mercado listado geral de Cingapura.
Mais de 90% dos S-Reits possuem propriedades fora de Cingapura e são bem diversificados em diferentes subsetores, como escritórios, varejo, indústria, saúde, hospitalidade e data centers.
O universo Reit se expandiu além dos setores imobiliários tradicionais para incluir ativos que dão suporte à nova economia, como armazéns logísticos e edifícios verdes.
A estabilidade financeira e o ambiente regulatório de Cingapura fizeram da cidade um importante centro de private banking e gestão de patrimônio, atraindo os ricos e os family offices que administram seu patrimônio, disse o Sr. Song.
“A partir do nosso envolvimento com os single family offices e gestores de ativos externos em nosso mercado de Reits, o feedback e a perspectiva têm sido cada vez mais positivos, e muitos concordariam que o setor de Reits está potencialmente em um ponto de inflexão”, disse ele.
A Sra. Jean Chia, diretora global de investimentos do Bank of Singapore, disse que o setor de S-Reits tem visto uma base de investidores diversificada, de investidores institucionais a family offices e investidores de varejo. No ano até o momento, os investidores de varejo têm sido ativos, comprando US$ 3,4 bilhões em Reits e vendendo US$ 2,5 bilhões.
Ela disse que o setor está sendo negociado com “avaliações pouco exigentes”.
O desempenho do preço das ações dos S-Reits ficou atrás do mercado mais amplo de Cingapura nos últimos anos, já que o setor foi pego em uma tempestade perfeita de medidas sem precedentes introduzidas durante a pandemia da Covid-19, seguidas por taxas de juros persistentemente altas e uma perspectiva de crescimento incerta.
Do início de 2020 até 21 de agosto de 2024, o FTSE ST Real Estate Investment Trusts Index, ou FSTREI, que acompanha o desempenho dos REITs listados na SGX, apresentou retornos totais negativos de 6,1%, em contraste com um ganho de 29,2% do Straits Times Index e 4,1% do MSCI Singapore Index no mesmo período.
O Sr. Andy Wong, analista sênior de pesquisa de ações do Banco de Cingapura, o braço de private banking do OCBC Bank, acredita que o setor está em um ponto de virada.
“Nossa visão é que o Fed comece a reduzir sua taxa de fundos federais em setembro em 25 pontos-base, à medida que a inflação cai ainda mais em direção à sua meta de 2%, seguida por outra redução de 25 pontos-base em dezembro”, disse ele.
