O impacto do conflito mortal e imprevisível no Médio Oriente na economia global será sentido de forma mais imediata e aguda através do aumento do preço do petróleo.
Os preços subiram na segunda-feira, quando o mercado teve a sua primeira oportunidade de digerir os ataques retaliatórios do fim de semana. Na hora do almoço em Londres, o barril de petróleo Brent era negociado a cerca de US$ 79 (£ 59), um aumento de cerca de US$ 6 ou 8,5% no dia.
O preço já tinha subido significativamente este ano, acima dos 60 dólares em Janeiro devido às tensões entre os EUA e Irã Intenso. Os preços do gás natural também aumentaram, sendo a hidrovia também uma importante artéria para o abastecimento nacional de gás líquido.
À medida que o impacto económico da invasão da Ucrânia pela Rússia é destacado, o aumento dos custos da energia queima cada vez mais as carteiras dos consumidores – e tem um efeito em cascata sobre o custo de todo o resto.
Os importadores líquidos de energia na Ásia e na Europa, incluindo a Grã-Bretanha, serão mais afectados pelos preços mais elevados. Os EUA deveriam ser mais capazes de se protegerem com os seus fornecimentos de petróleo de xisto e com a Reserva Estratégica de Petróleo – embora um período prolongado de custos mais elevados possa impedir a Reserva Federal de cumprir a sua missão. Donald Trump quer cortar taxas de juro.
O nível de subida dos preços da energia dependerá da quantidade de perturbações no tráfego que ocorrerão. A rota de abastecimento vital do Estreito de OrmuzExiste também o risco de ataques diretos às infraestruturas energéticas em toda a região. A estatal QatarEnergy anunciou que estava interrompendo a produção em dois locais na segunda-feira, após ataques a instalações próximas.
Os petroleiros já se recusam a utilizar o Estreito de Ormuz, que transporta cerca de 20% do abastecimento mundial de petróleo – as seguradoras, talvez não surpreendentemente, estão relutantes em fornecer cobertura. Alguns relatórios divulgados na segunda-feira sugeriram que os navios também estavam evitando o Canal de Suez à medida que o conflito engolfava toda a região. Isto poderia aumentar os custos de transporte de mercadorias que não o petróleo bruto.
Os economistas da Goldman Sachs sugerem que, no pior cenário, em que o Estreito de Ormuz ficasse completamente bloqueado durante um mês, os preços do petróleo subiriam mais 15 dólares por barril – embora isto pudesse ser parcialmente mitigado pelo aumento da oferta através de outras rotas. O cartel de produtores OPEP+ já sugeriu um aumento modesto nas quotas.
Este último aumento nos preços do petróleo surge num momento desafiador para os decisores políticos, uma vez que muitos sentem que finalmente dominaram o aumento dramático da inflação que se seguiu à pandemia de Covid e à perturbação das cadeias de abastecimento após a invasão da Ucrânia pela Rússia.
Os banqueiros centrais normalmente ficam atentos aos choques de oferta de curto prazo, tais como picos temporários no preço do petróleo; Mas algumas pessoas na Grã-Bretanha, incluindo o Banco de Inglaterra, estão preocupadas com o aumento das expectativas de inflação.
A probabilidade de um corte nas taxas na próxima reunião do banco, em 19 de março, caiu para 69% na manhã de segunda-feira, de cerca de 80% na semana passada, em meio aos riscos de um novo aumento nos preços.
Além do impacto do petróleo caro, as economias do Médio Oriente – incluindo o Dubai, por exemplo – que se venderam como destinos atraentes para o turismo e para os negócios globais, poderão ter dificuldades em manter essa marca depois de as imagens noticiosas dos ataques iranianos serem transmitidas para todo o mundo.
Mas analisando as perdas na manhã de segunda-feira, os economistas disseram que a questão chave para a economia mundial é se os preços do petróleo irão subir ainda mais – e por quanto tempo isso irá continuar.
“A duração do choque é tão importante quanto a sua intensidade”, disse Neil Shearing, economista-chefe da consultoria Capital. Economia. “Se os preços caírem durante os próximos meses – seja porque o conflito diminui ou porque os produtores aumentam a produção para compensar quaisquer perturbações – o impacto sobre a inflação nos mercados desenvolvidos será provavelmente modesto e de curta duração.”
Se os preços do petróleo atingirem os 90-100 dólares por barril e permanecerem nesse nível, a inflação nos mercados desenvolvidos excederá as expectativas em 0,8%, os bancos centrais poderão ver-se forçados a aumentar novamente as taxas de juro e os consumidores serão pressionados, travando o crescimento.
Este não é certamente um cenário que Trump deseja ver, mas poucos apostariam que este conflito inesperado seria perfeitamente resolvido em breve.
