Singapura – Em meados de novembro de 2025, quando a Hero MotoCorp da Índia, o maior fabricante mundial de motocicletas e scooters, relatou fortes resultados para o trimestre encerrado em 30 de setembro, muitos consideraram isso um flash na panela.
Embora a economia indiana tivesse estabelecido uma trajectória rápida, era bem sabido que a procura dos consumidores era desigual e sobrecarregada. A procura por carros e apartamentos caros era forte, mas o poder de compra no interior, onde a maioria dos indianos vive e compra bens como motocicletas, diminuiu nos últimos anos.
No entanto, o lucro do trimestre de dezembro anunciado em janeiro foi o mais elevado de sempre.e O anúncio da TVS Motor, outra grande empresa de duas rodas, chamou a atenção dos players do mercado. Não há dúvida de que a redução do imposto sobre o rendimento no início de 2025 e a redução do imposto sobre o consumo em Setembro tiveram um impacto, mas a procura nas zonas rurais parece estar efectivamente a recuperar.
E isso só pode ser uma boa notícia para a economia de 4,2 biliões de dólares (5,4 biliões de dólares) da Índia, que deverá ultrapassar o Japão como a quarta maior economia do mundo em 2025.
Um importante banqueiro de um importante credor de microfinanciamento disse: “A solidez da carteira de empréstimos recuperou rapidamente, indicando que a procura de crédito está a recuperar”. “Tanto as zonas rurais como as urbanas estão a ter bons resultados e o poder de compra nas zonas rurais aumentou claramente.”
Banco Nacional de Agricultura e Desenvolvimento Rural investigação De acordo com o inquérito, 42,2 por cento dos agregados familiares rurais registarão um aumento no rendimento em 2025 e cerca de 80 por cento dos agregados familiares reportarão um aumento no consumo.
Um inquérito recente realizado a 30 executivos-chefes, realizado pelo respeitado jornal de negócios Business Standard, concluiu que mais de oito em cada dez estão a planear novos investimentos ou expansão de capacidade em 2026.
As previsões oficiais do governo mostram que o crescimento económico deverá terminar o ano financeiro que termina em 31 de Março em 7,4%, uma melhoria em relação aos 6,5% do ano anterior. No entanto, o crescimento económico no segundo trimestre do ano fiscal encerrado em 30 de setembro de 2025 foi de 8,2%, o que sugeriria uma desaceleração na segunda metade do ano fiscal.
Na verdade, a nova previsão do banco central prevê um crescimento de 6,8% no ano fiscal que termina em Março de 2027.
Mas embora o crescimento seja sem dúvida uma métrica importante, o que vale a pena acompanhar no caso da Índia é a melhoria mais ampla partilhada pelos banqueiros, especialmente na procura rural.
Se for correcto, sugeriria que demasiada riqueza e poder de compra estão concentrados no topo da pirâmide, com o crescimento a escorrer para baixo numa sociedade que é, em qualquer padrão, altamente desigual.
O crescente poder de compra de um grupo mais amplo de pessoas também estimula o moral de um país que sofreu uma série de reveses em 2025.
imposta pela administração Trump
Isto levou a perdas significativas de postos de trabalho nos setores da joalharia, do vestuário e da marinha. A derrogação da Índia pelo Presidente dos EUA como uma “economia morta” deixou nervosos os investidores estrangeiros em carteira, o que também pesou sobre a rupia.
O Fundo Monetário Internacional e alguns economistas também levantaram questões sobre a qualidade dos dados da Índia.
No entanto, a evidência empírica que agora emerge é difícil de ignorar, mesmo a esta distância, e os cingapurianos precisam de estar atentos a este pólo de crescimento. Isto é especialmente verdade dada a recessão económica nas grandes economias regionais, como a Indonésia e a Tailândia, e as preocupações persistentes sobre a China.
As amplas perspectivas de crescimento na Índia são um bom presságio para empresas como o DBS Bank, Sembcorp, SingTel e CapitaLand. Todas estas empresas têm uma presença significativa na economia indiana, quer diretamente, quer através de participações significativas em grandes empresas indianas. Na verdade, o mercado indiano tem sido o portfólio com melhor desempenho para a empresa de investimentos de Singapura Temasek nos últimos 10 anos.
Um crescimento vigoroso e abrangente também deverá proporcionar um impulso político ao primeiro-ministro Narendra Modi. O Primeiro-Ministro Modi chegou ao poder como um líder orientado para o desenvolvimento, mas na sua primeira década no cargo não conseguiu atingir as taxas de crescimento alcançadas pelo seu antecessor, o Dr. Manmohan Singh.
É amplamente conhecido que as políticas de desmonetização no início do seu mandato tiveram um impacto negativo na economia local movida a dinheiro e, no momento em que esta se recuperava desse revés, os confinamentos devido à pandemia de coronavírus desferiram outro golpe. Contudo, as infra-estruturas melhoraram significativamente e o banco central presidiu a uma limpeza sustentada dos bancos. A inflação está sob controlo e o governo tornou recentemente as leis laborais mais favoráveis aos investidores.
E mesmo os maiores críticos de Modi terão de admitir que ele trouxe estabilidade a uma região onde a turbulência é demasiado comum, como demonstraram as erupções no Paquistão, Sri Lanka, Bangladesh e Nepal nos últimos cinco anos.
Pelo contrário, a influência do Sr. Modi foi fortalecida da seguinte forma.
Seu partido Bharatiya Janata obteve uma série de sucessos nas eleições estaduais.
Ajudou o partido a reverter um revés em que perdeu a maioria única nas eleições nacionais de 2024.
O governo do Sr. Modi é actualmente apoiado por dois grandes parceiros da coligação, mas a sua confiança no governo continua por ver, em grande parte devido à aparente desordem nas fileiras da oposição.
Estes, e um inquérito da Business Standard que sugere que o investimento privado local está a aumentar, preparam o terreno para um crescimento constante. Se o fizermos, seremos capazes de aliviar o desemprego juvenil, que é um grande problema no país.
A sua prioridade imediata no estrangeiro é restabelecer as relações com os EUA, sem o que os investidores estrangeiros em carteira, que retiraram cerca de 18 mil milhões de dólares das ações indianas em 2025, permanecerão nervosos.
Mesmo quando os investidores nacionais apoiaram as ações indianas ao longo de 2025, as ações caíram em 8 de janeiro devido a um declínio nas novas encomendas do importantíssimo mercado dos EUA e ao nervosismo entre as empresas de serviços de tecnologia da informação devido a conversas sobre tarifas adicionais. O presidente dos EUA, Donald Trump, aprovou a seguinte legislação em 7 de janeiro:
impor uma tarifa de 500 por cento sobre mercadorias
É importado de países que compram petróleo russo, incluindo a Índia.
Um ponto de viragem poderá ocorrer quando o tão esperado acordo tarifário com os Estados Unidos for finalmente alcançado. Se for alcançado um acordo, a rupia irá valorizar-se e os retornos do investimento da Índia não serão prejudicados quando convertidos para a sua própria moeda.
O acordo foi adiado, claramente porque Trump não está satisfeito com a terceira e mais recente oferta da Índia, mas Nova Deli espera que a posição de Trump enfraqueça significativamente nos próximos meses e não vê qualquer benefício em ceder demasiado cedo.
Dados os múltiplos desafios que a Índia enfrenta em 2025, incluindo uma breve guerra com o Paquistão, Nova Deli fez bem em abordar a economia. O desafio em 2026 é tornar este crescimento e estabilidade uma característica mais permanente.
