WASHINGTON – Depois de resistir a um ano de choques comerciais, de imigração e outros, a economia dos EUA enfrenta novos desafios que poderão aumentar a incerteza após a próxima decisão do presidente Donald Trump.
lançar ataques irrestritos contra o Irão
Tem o objectivo declarado de derrubar o regime islâmico de longa data no país do Médio Oriente.
Contra-ataques estão em curso em toda a região e Trump fala sobre o conflito
Pode durar pelo menos algumas semanas
À medida que os preços do petróleo bruto dispararam de 70 dólares para quase 80 dólares por barril no fim de semana, caindo ligeiramente e o transporte através das rotas estratégicas de petróleo do Estreito de Ormuz começou a diminuir, os analistas estão concentrados numa longa lista de insondáveis.
Embora os Estados Unidos estejam mais bem protegidos dos choques energéticos do que muitas outras economias avançadas devido à produção interna de petróleo e gás, os efeitos em cascata no comércio, nos preços e no investimento a nível mundial poderão minar o que se vinha desenvolvendo como uma forte perspectiva de crescimento para 2026.
Um inquérito recente do Conference Board mostra que a confiança dos CEO na economia dos EUA e que as perspetivas para determinadas indústrias aumentaram, mas quase 60% afirmam que existe um risco elevado de que as tensões geopolíticas possam causar perturbações.
O Banco Mundial classificou as perspectivas como “fortes” na sua última avaliação da economia dos EUA, que terá de enfrentar a perturbação de conflitos imprevisíveis nas principais regiões produtoras de petróleo que afectarão o transporte marítimo global, as cadeias de abastecimento e os preços das matérias-primas.
“Um pilar das perspectivas para 2026 foi a ‘diminuição do senso de cautela’ observada em relação à política dos EUA. Os dados no início do ano sugeriam que as empresas estavam emergindo da paralisia nas contratações e nos gastos de capital não tecnológico e estavam começando a implantar lucros e capital resilientes”, escreveu o economista do JPMorgan, Joseph Lupton, em uma nota no fim de semana, após o início do bombardeio dos EUA ao Irã.
“Esta recuperação inicial está agora em perigo. Uma guerra militar aliada à ‘guerra comercial’ dos EUA em curso poderia reacender as preocupações sobre a estabilidade global.”
A extensão do seu impacto, e se afecta a política monetária da Reserva Federal, por exemplo, dependerá da medida em que o conflito aumenta os preços globais do petróleo e se o conflito ameaça intensificar-se e expandir-se ao longo do tempo, ou evoluir para uma luta mais interna pelo poder no Irão, após o assassinato, por ataque aéreo, do Líder Supremo iraniano, Ali Khamenei.
A invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 representou riscos globais semelhantes. A reação inicial do banco central dos EUA ao impasse foi pacífica, com as autoridades reduzindo os planos para um primeiro grande aumento das taxas de juros na primavera.
Mas as preocupações da Fed rapidamente voltaram ao aumento acentuado da inflação e os aumentos das taxas de juro aceleraram.
“Um conflito com o Irão é um imprevisto, mas os mercados podem rapidamente perder o interesse se a situação evoluir de um conflito regional para um conflito interno”, disse Tim Duy, economista-chefe para os EUA da SGH Macro Advisors, em 2 de Março.
Numa nota separada, o presidente e CEO da SGH, Sassan Ghahramani, um nativo de Teerão cujo pai era um diplomata iraniano antes da Revolução Islâmica de 1979, apontou para as incertezas actuais, incluindo a possibilidade de uma guerra civil no Irão e tácticas de escalada de “terra arrasada” de Teerão para (outros) centros civis para prejudicar a economia global e pressionar o fim da guerra”.
O impacto inicial no mercado parece ter sido contido. Os futuros das taxas de juros inclinaram-se ligeiramente em direção às expectativas de aperto da política do Fed, mas ainda sinalizam que o Fed cortará as taxas duas vezes este ano, com o primeiro movimento ocorrendo na reunião de 28 e 29 de julho.
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dois anos caiu durante o fim de semana, uma reacção comum em momentos de crise global, à medida que os investidores procuram refúgios seguros, mas em 2 de Março, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estavam a subir rapidamente, sinalizando possíveis preocupações sobre a inflação e o aumento do risco, pelo menos a nível global.
O dólar, outro activo seguro, subiu face a um cabaz de moedas importantes. Os principais índices de ações dos EUA estavam mistos nas negociações do final da tarde, com o Dow Jones Industrial Average e o S&P 500 ligeiramente mais baixos.
“Não esperamos que os desenvolvimentos geopolíticos tenham um impacto material nos planos de taxas do Fed. Alguns riscos ascendentes para a inflação serão compensados por condições financeiras menos favoráveis”, afirmaram os analistas do Citi numa nota de 2 de março focada em dados domésticos.
“Esperamos 55 mil novos empregos e uma taxa de desemprego de 4,4% na sexta-feira, números que devem deixar as autoridades do Fed otimistas de que o mercado de trabalho está se estabilizando”.
O Departamento do Trabalho dos EUA está programado para divulgar estatísticas de emprego de fevereiro em 6 de março.
Mas a Bloomberg News informou que a ex-presidente do Fed, Janet Yellen, disse na conferência de transporte marítimo TPM26 da S&P Global que a guerra corre o risco de causar uma inflação mais elevada e um crescimento mais lento nos EUA, e que “o Fed ficará ainda mais em espera e ainda mais relutante do que estava antes do corte das taxas acontecer”.
Mas a imprevisibilidade do momento também se tornou um novo foco.
“Os riscos de cauda estão certamente a aumentar”, disse Christopher Hodge, economista-chefe para os EUA da Natixis CIB Americas, numa nota, delineando uma série de cenários, desde uma resolução rápida e um novo regime iraniano para estabilizar a região até um conflito prolongado que perturba as cadeias de abastecimento globais.
Hodge e outros economistas da Natixis afirmaram numa nota que, no caso extremo, “as capacidades militares limitadas e a vontade do regime remanescente do Irão para reagir tornar-se-iam aparentes num período de tempo relativamente curto”, e o impacto nos preços do petróleo dissipar-se-ia rapidamente, com relativamente poucas alterações no impacto económico ou nas expectativas da taxa de juro da Fed.
Por outro lado, afirmaram: “O conflito está a expandir-se regionalmente e a espalhar-se para além da energia, nas rotas comerciais globais e nas cadeias de abastecimento. Embora os preços do petróleo permaneçam acima dos 120 dólares, o choque já não se limita ao petróleo bruto. As rotas marítimas estão a ser perturbadas e, entretanto, o crescimento dos EUA deverá tornar-se negativo, o desemprego está a aumentar, o défice dos EUA está a aumentar, e a Fed está a cortar as taxas de juro rapidamente para evitar uma recessão.
O vice-presidente do Carlyle, James Stavridis, e Jeff Currie, diretor de estratégia da empresa de investimentos para mercados de energia e commodities relacionadas, disseram em nota que é difícil prever até onde irá a disputa.
Eles acreditam que há apenas 30 por cento de probabilidade de que Trump consiga substituir o actual regime do Irão e que o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica seja provavelmente capaz de prosseguir uma resposta “assimétrica”.
Espalhando-se além de pontos de estrangulamento óbvios como o Estreito de Ormuz
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Drones iranianos atacaram instalações de gás natural no Qatar, interrompendo a produção de GNL nas instalações que utilizam o estreito. Mas Stavridis e Curry disseram que estavam concentrados na “probabilidade básica de mais de 70% para uma operação assimétrica prolongada envolvendo atividade cibernética, terrorismo e representantes que poderiam envolver o Iraque, o segundo maior produtor da OPEP”.
Enquanto o poder dos EUA está concentrado em torno do Irão, “Quem está a proteger o GNL de Moçambique?” eles perguntaram. Reuters
