WASHINGTON – A dividida Reserva Federal dos EUA cortou em 10 de dezembro as taxas de juros pela terceira vez consecutiva rumo a 2025, acalmando as preocupações do mercado de trabalho, mesmo com a inflação permanecendo alta devido às tarifas mais duras do presidente Donald Trump.
No entanto, o Fed decidiu cortar as taxas mais uma vez em 2026, depois que o presidente Jerome Powell sinalizou uma barreira mais alta para futuros cortes nas taxas.
Powell disse em entrevista coletiva que as autoridades estão em boa posição para determinar “a extensão e o momento de novos ajustes com base nos dados que recebemos, na evolução das perspectivas e no equilíbrio dos riscos”.
O corte das taxas de um quarto de ponto em 10 de Dezembro elevou as taxas de juro para um intervalo de 3,5% a 3,75%, o nível mais baixo em cerca de três anos e em linha com as expectativas do mercado.
Mas as divergências no seio do banco central aprofundaram-se, com três responsáveis a votarem contra os modestos cortes.
O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsby, e o presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmidt, pediram que as taxas de juros permanecessem inalteradas.
O governador do Fed, Stephen Milan, apoiou um corte acentuado nas taxas de 0,5 ponto percentual.
O comité de fixação de taxas da Fed é composto por 12 membros votantes, incluindo sete membros do Conselho de Governadores, o Presidente da Fed de Nova Iorque e uma selecção rotativa de presidentes do Banco Central, que recebem a maioria dos votos na determinação da direcção das taxas de juro.
Powell disse que é esperada alguma discordância, apontando para a tensão entre os riscos de inflação e um enfraquecimento do mercado de trabalho.
“É por pouco”, disse ele.
Os últimos dados oficiais sobre desemprego e inflação são de setembro, mostrando que a taxa de desemprego nos EUA subiu de 4,3% para 4,4%, e a medida de inflação recomendada pelo Fed também subiu ligeiramente, de 2,7% para 2,8%.
A Fed tem um objectivo de inflação de 2%, mas o ritmo de crescimento dos preços aumentou de forma constante desde os 2,3% de Abril, um facto que se deve, pelo menos em parte, às tarifas mais elevadas dos EUA que estão a ser transmitidas aos consumidores e é a força motriz por detrás da divergência política do banco central.
Os dados sobre emprego e inflação relativos a Novembro serão divulgados na próxima semana, seguidos de um relatório detalhado sobre o crescimento económico para o terceiro trimestre.
Por enquanto, disse Powell, as taxas de juros do Fed estão “na faixa neutra”, onde neutro é um nível que não estimula nem restringe a atividade económica.
A Fed tem tradicionalmente descrito as taxas de juro como “restritivas”, mas “neutras” poderia sugerir que o argumento para cortar as taxas demasiado rapidamente está a diminuir.
Os dados sobre emprego e inflação relativos a Novembro serão divulgados na próxima semana, seguidos de um relatório detalhado sobre o crescimento económico para o terceiro trimestre.
Powell acrescentou que a economia dos EUA precisa de vários anos de salários superiores à inflação para que “as pessoas comecem a sentir-se confortáveis com a acessibilidade”.
As novas estimativas dos decisores políticos da Fed também mostram que esperam que a inflação desacelere para cerca de 2,4% até ao final de 2026, mesmo que o crescimento económico acelere acima da tendência para 2,3% e o desemprego permaneça modesto em 4,4%, uma perspectiva que deverá dissipar as preocupações sobre uma potencial estagflação que poderá prolongar-se até 2025.
Estas previsões poderão mudar à medida que o banco central se debate com atrasos na divulgação de dados económicos federais, na sequência de uma paralisação governamental de longa duração.
Ryan Sweet, da Oxford Economics, disse que uma reunião controversa com múltiplas vozes dissidentes era um sinal “normal e saudável”.
Ainda assim, “mais cortes agora significam menos cortes mais tarde”, acrescentou num memorando antes do último anúncio.
“O banco central precisará de tempo para avaliar o impacto dos cortes anteriores nas taxas sobre a economia”, disse ele.
A reunião desta semana será a última até 2026, quando ocorrerão mudanças significativas para o banco. Espera-se que um novo chefe assuma o cargo após o término do mandato de Powell, em maio, em meio à crescente pressão política.
O mandato de Millan expira em janeiro, deixando uma vaga na liderança do Fed, e Trump está tentando destituir a diretora do Fed, Lisa Cook, para ocupar um novo cargo.
Cook contestou sua demissão e o caso está pendente no tribunal, mas enquanto isso ela continua desempenhando o papel.
Numa entrevista ao Politico publicada em 9 de dezembro, Trump indicou que em breve decidiria se reduziria as taxas do sucessor de Powell.
As entrevistas para a nomeação de Trump estão em fase final, com Kevin Hassett, principal conselheiro económico de Trump, entre os principais candidatos.
Outros incluem o ex-funcionário do Fed, Kevin Warsh, os membros do conselho do Fed, Christopher Waller e Michelle Bowman, e Rick Rieder, da BlackRock.
“O desafio que o Fed enfrenta no próximo ano é o potencial de aumento do desemprego mesmo com o aumento do produto interno bruto (PIB), se o crescimento do emprego for, na melhor das hipóteses, modesto”, disse Sweet.
“A economia continua vulnerável a choques, uma vez que o mercado de trabalho é a principal barreira contra a recessão”, afirmou. AFP, Reuters
