ReutersOs líderes europeus, numa reunião em Bruxelas na quinta-feira, pretendiam apoiar o controverso plano da Rússia de usar activos congelados para apoiar a Ucrânia.
A proposta sem precedentes – para o que a UE chamou de “empréstimo de reparação” – levaria Kiev a vender 140 mil milhões de euros (121 mil milhões de libras) em activos estatais russos congelados actualmente detidos pela Euroclear, uma instituição financeira sediada na Bélgica.
O plano levou meses a ser elaborado, em parte devido às complexidades jurídicas que o rodeiam, bem como às preocupações dos Estados-Membros sobre a perturbação da estabilidade financeira global.
A Bélgica, em particular, está relutante em utilizar activos congelados, nervosa com quaisquer possíveis consequências se a Rússia contestar legalmente o Euroclear.
A Rússia reagiu com raiva a qualquer sugestão de que a UE poderia usar o seu dinheiro.
Como funcionaria um empréstimo de compensação?
Para a União Europeia, o problema de como continuar a apoiar a luta de Kiev contra a agressão russa tornou-se mais urgente desde o declínio do apoio dos EUA à Ucrânia.
Até julho, os estados membros da UE forneceram cerca de 177,5 mil milhões de euros (154 mil milhões de libras) em ajuda financeira à Ucrânia. Mas na ausência de qualquer progresso rumo a um acordo de cessar-fogo, a Ucrânia necessitará de mais dinheiro à medida que a guerra em grande escala da Rússia se aproxima do seu quinto ano.
O preço da reconstrução e recuperação da Ucrânia também foi estimado pela ONU e pelo Banco Mundial em mais de 486 mil milhões de dólares (365 mil milhões de libras; 420 mil milhões de euros).
Cerca de 210 mil milhões de euros (182 mil milhões de libras) em investimento russo foram congelados pela UE em Fevereiro de 2022, quando Moscovo lançou a sua ofensiva em grande escala.
A maior participação – cerca de 185 mil milhões de euros – está na Euroclear, uma câmara de compensação para transacções financeiras em Bruxelas que opera sob a jurisdição da UE.
Quando foram congelados pela primeira vez, a maioria destes investimentos russos assumia a forma de obrigações soberanas – um tipo de empréstimo a um governo que é reembolsado ao longo de um período de tempo.
Esses títulos já venceram; Por outras palavras, a Rússia receberá de volta a sua dívida inicial mais os juros. Mas devido às sanções impostas contra ela em 2022, Moscovo não pode aceder a esse dinheiro.
A UE tem utilizado juros de ativos congelados russos para a defesa da Ucrânia desde a primavera de 2024 e vale até 3 mil milhões de euros por ano.
A UE está agora a considerar o redireccionamento de fundos congelados para a Ucrânia como “empréstimos de reparação” a juros zero. A tão necessária liquidez estaria disponível imediatamente – no pressuposto de que Kiev a reembolsaria com reparações de Moscovo assim que a guerra terminasse.
Poderá a UE ter problemas jurídicos com o dinheiro russo?
O direito internacional estabelece que os activos soberanos não podem ser directamente expropriados. Mesmo se congelados, estes bens permanecem propriedade de Moscovo e a sua apreensão é legalmente desafiadora.
Para contornar este problema, a União Europeia poderia “pedir emprestado” o dinheiro que a Rússia depositou no Euroclear e substituí-lo por uma nota promissória apoiada por todos os Estados-membros que subscrevem o empréstimo.
Poderia também aliviar as preocupações do Euroclear sobre como iria reembolsar a Rússia, caso a guerra terminasse subitamente e Moscovo exigisse os seus activos de volta.
Na manhã de quinta-feira, a Bélgica ainda manifestava críticas à proposta, mas deixava a porta aberta à mesma, caso recebesse garantias de que o risco seria partilhado por todos os Estados-membros.
A chefe de relações exteriores da UE, Caja Callas, disse ao programa Today da BBC que as preocupações da Bélgica eram “compreensíveis” e que os belgas “não deveriam assumir o risco sozinhos”.
A Rússia está indignada com a utilização dos seus ideais de investimento.
Alexey Paramanov, embaixador da Rússia na Itália, disse que a medida daria início ao “roubo do século” e à retaliação e prejudicaria a estabilidade financeira ocidental.
Se os líderes da UE derem luz verde às reparações na cimeira de quinta-feira, a Comissão Europeia começará a elaborar propostas legais formais para a dívida.
Quais são os problemas?
O problema mais flagrante do cenário da “dívida de vingança” é que depende da vitória da Ucrânia na guerra e da Rússia concordar em pagar reparações.
Não há garantia de que a Rússia concordará. Caso contrário, a UE poderia perdoar a dívida de Kiev – mas ainda teria de pagar à Euroclear o dinheiro que pediu emprestado para financiar o IOU.
Este fardo recairia efectivamente sobre os contribuintes europeus – uma opção desconfortável para a maioria dos governos europeus.
Existem preocupações entre os banqueiros centrais da Europa sobre o potencial estabelecimento de um precedente jurídico difícil que poderia minar a estabilidade financeira global – bem como dissuadir outros países de mobilizarem os seus activos de refúgio seguro no Ocidente.
Nem o Euroclear nem os países da UE querem ser vistos como depositários não confiáveis de activos estrangeiros. Mesmo no contexto da guerra da Rússia, devem respeitar a ordem financeira internacional.
Quem apoia o plano e quem não?
A Polónia, bem como os países escandinavos e bálticos, apoiaram entusiasticamente o plano, que o presidente finlandês, Alexander Stubb, chamou de “sensato”.
“Acho que vai funcionar e ajudar a Ucrânia a financiar-se”, disse ele.
Outros líderes europeus simpatizantes de Moscovo, como Viktor Orbán, da Hungria, e Robert Fico, da Eslováquia, poderão opor-se a ela.
Se o plano levar Moscovo a retaliar contra empresas húngaras, disse Orbán, os húngaros terão dificuldade em explicar “por que apoiariam a apreensão de activos russos congelados”.
No entanto, o chanceler alemão, Friedrich Marz, disse que a decisão deveria “idealmente” ser unânime, mas só poderia ser adotada por uma grande maioria – o que anularia o veto de Budapeste.
Outro ponto crítico gira em torno de como a Ucrânia poderá gastar o dinheiro.
De acordo com o Centro Ucraniano de Estratégia Económica, a Ucrânia enfrenta um défice de 42 mil milhões de euros no seu “orçamento de sobrevivência” para 2026.
O diretor-gerente do Eurasia Group para a Europa, Mujtaba Rahman, disse que Bruxelas e Paris querem usar o financiamento para fornecer apoio orçamentário a Kiev.
Outros, como a Alemanha, querem que a Ucrânia se comprometa a gastar fundos na compra de armas europeias.
É “importante que estes fundos adicionais sejam usados apenas para financiar o equipamento militar da Ucrânia”, escreveu Marz no Financial Times, acrescentando que os estados membros da UE e a Ucrânia irão “decidir em conjunto” quais armas adquirir.
Por seu lado, Kiev está a resistir a quaisquer limites à utilização de activos russos congelados.
Irina Mudra, uma importante conselheira jurídica da administração ucraniana, disse à Reuters que “a vítima, e não os doadores ou parceiros, deve decidir como abordar as suas necessidades mais urgentes de defesa, recuperação e reparação”.
A Ucrânia reservou-se o direito de decidir como alocar recursos, disse Mudra, acrescentando que alguns deveriam ir para outros setores, como reconstrução e compensação de danos.
