LOS ANGELES – A Warner Bros. Discovery rejeitou a mais recente oferta hostil de aquisição da Paramount Skydance de US$ 30 por ação. Mas deu aos estúdios de Hollywood sete dias para ver se conseguem um acordo melhor para comprar a HBO Max e a proprietária da série Harry Potter.
disse que a Paramount propôs privadamente um preço mais alto para as ações, de US$ 31 por ação, aparentemente atraindo o conselho para a mesa.
disse em 17 de fevereiro que os concorrentes rivais devem apresentar sua “melhor e última oferta” até 23 de fevereiro, e a Netflix poderá igualar isso sob os termos do acordo de fusão.
“Para ser claro, nosso conselho não determinou que sua proposta tenha probabilidade razoável de resultar em uma transação melhor do que a fusão com a Netflix”, disseram o presidente da Warner Bros., Samuel DiPiazza Jr., e o CEO David Zaslav, em uma carta de 17 de fevereiro ao conselho da Paramount. “Continuamos a incentivar e permanecemos totalmente comprometidos em fazer negócios com a Netflix.”
Um consultor financeiro anônimo da Paramount disse que a oferta aumentaria para US$ 31 por ação se a Warner Bros.
disse na carta que o preço poderia ser mais alto, acrescentando que espera que a melhor e final oferta atual inclua um preço acima desse valor.
A oferta atual da Paramount é de US$ 108,4 bilhões (S$ 137 bilhões) para toda a empresa, enquanto a Netflix está oferecendo US$ 82,7 bilhões apenas para seus negócios de estúdio e streaming. A Warner Bros., que rejeitou repetidamente ofertas da Paramount para comprar a empresa inteira, está votando na oferta de US$ 27,75 por ação da Netflix para o estúdio e serviço de streaming.
Os acionistas estão programados para votar a fusão da Netflix em 20 de março, após a Warner Bros. desmembrar seu negócio de cabo Discovery Global, que inclui CNN, TLC, Food Network e HGTV, em uma empresa separada de capital aberto.
estima que as ações da Discovery Global possam variar de US$ 1,33 a US$ 6,86 por ação.
Decidi fazer parceria com a Paramount
exigiu uma isenção especial da Netflix, marcando uma mudança para o estúdio.
O conselho da Paramount disse anteriormente:
“Nunca tenha qualquer interação significativa com
”E discutiu seis ofertas diferentes feitas por executivos nas 12 semanas que antecederam o anúncio da Warner Bros. de seu acordo de fusão com a Netflix em 5 de dezembro.
Uma oferta pública hostil, lançada pela Paramount alguns dias depois, foi rejeitada no final daquele mês.
A proposta revisada da Paramount, que incluía uma garantia pessoal de US$ 40 bilhões em ações do fundador da Oracle, Larry Ellison, pai do CEO da Paramount, David Ellison, foi rejeitada no início de janeiro.
As medidas para iniciar negociações com concorrentes rivais também ocorrem no momento em que a Warner Bros. enfrenta pressão crescente do investidor ativista Ancora Holdings, que possui uma participação na empresa e planeja se opor a um acordo com a Netflix.
A Paramount também está pressionando para adicionar um diretor ao conselho da Warner Bros., considerando Matt Halbauer, CEO da Pentwater Capital Management, como possível candidato. A Pentwater, que possui cerca de 50 milhões de ações da Warner Bros., apoia a oferta de aquisição da Paramount.
“Todas as reclamações substantivas que o conselho da Warner Bros. tinha sobre a proposta anterior da Paramount foram abordadas”, disse Halbauer em entrevista na semana passada.
Para iniciar negociações com a Paramount, Warner Bros. conselho garantiu uma isenção especial da Netflix.
Nos termos do acordo de fusão, a Warner Bros. só pode negociar com concorrentes concorrentes se o seu conselho determinar que a sua oferta é melhor, criando uma lacuna legal que permite negociações limitadas, apesar das restrições às negociações.
A Netflix divulgou um comunicado dizendo que a parceria atingiu um marco, com os acionistas da Warner Bros. programados para votar a fusão em março.
“Embora acreditemos que nossa transação oferece excelente valor e certeza, reconhecemos que as travessuras da PSKY continuam a perturbar os acionistas da WBD e a indústria de entretenimento em geral”, disse a Netflix.
Na semana passada, a Paramount fez uma nova tentativa de atrair os acionistas da Warner Bros., aumentando sua oferta anterior sem aumentar a oferta global de US$ 30 por ação.
Em troca, a Paramount concordou em fornecer aos acionistas do WBD dinheiro adicional a cada trimestre após 2026 se o acordo não for concretizado, e em cobrir a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que os proprietários da HBO teriam de pagar se saíssem da Netflix.
disse que seu acordo de fusão alterado com a Paramount ainda está aquém do que seu conselho considera uma proposta superior.
A proposta da Paramount ainda deixa questões importantes por resolver, escreveu o conselho da Warner, incluindo quem pagaria os potenciais 1,5 mil milhões de dólares em taxas de financiamento de garantias sénior, o que aconteceria se o financiamento da dívida falhasse e se o financiamento de capital apoiado pelo patrocinador principal Larry Ellison é completamente certo.
Na carta, a Paramount afirma que as preocupações de financiamento “não são sérias”, dados os “bens pessoais do principal patrocinador do capital e a credibilidade do banco credor”, mas observa que o projecto de acordo exige financiamento com capital adicional para garantir que o negócio possa ser concluído mesmo que o financiamento da dívida já não esteja disponível.
A Ancora, que possui uma participação avaliada em cerca de US$ 200 milhões, anunciou na semana passada que a Warner Bros. O conselho não consultou adequadamente a Paramount Skydance sobre uma proposta rival para toda a empresa, que inclui ativos de TV a cabo como CNN e TNT. Reuters
