NOVA YORK (Reuters) – As ações da Oracle caíram na segunda-feira, sua maior queda em quase 11 meses, depois que a empresa aumentou os gastos em data centers de IA e outros equipamentos, com gastos maiores demorando mais para se traduzir em receita de nuvem do que os investidores esperavam.
As despesas de capital, uma medida dos gastos com data centers, totalizaram aproximadamente US$ 12 bilhões (S$ 15,5 bilhões) no trimestre, acima dos US$ 8,5 bilhões no trimestre anterior, informou a empresa em 11 de dezembro. Os analistas esperavam que as despesas de capital fossem de US$ 8,25 bilhões no trimestre, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
A Oracle agora espera que os gastos de capital atinjam cerca de US$ 50 bilhões no ano fiscal que termina em maio de 2026, um aumento de US$ 15 bilhões em relação à previsão de setembro, disseram executivos em teleconferência após a divulgação dos resultados do segundo trimestre.
As ações caíram 11%, para 198,85 dólares em Nova Iorque, a maior queda num único dia desde 27 de janeiro. Em 10 de dezembro, as ações da Oracle já tinham perdido cerca de um terço do seu valor desde que atingiram um máximo histórico em 10 de setembro.
O último relatório de lucros e a queda das ações marcam uma reversão da sorte para uma empresa que há apenas alguns meses estava desfrutando de uma forte alta no preço das ações e assinando acordos multibilionários de data centers com empresas como a OpenAI. Os lucros transformaram brevemente o cofundador Larry Ellison na pessoa mais rica do mundo, fazendo com que o magnata da tecnologia ultrapassasse Elon Musk por algumas horas.
Famosa por seu software de banco de dados,
A Oracle obteve recentemente sucesso no competitivo mercado de computação em nuvem.
A empresa está trabalhando na construção de grandes data centers para potencializar o trabalho de IA da OpenAI e também conta com empresas como TikTok e Meta Platforms da ByteDance entre seus principais clientes em nuvem.
A receita da nuvem aumentou 34%, para US$ 7,98 bilhões, no segundo trimestre fiscal, enquanto a receita do negócio de infraestrutura de alto perfil da empresa aumentou 68%, para US$ 4,08 bilhões. Ambos os números ficaram ligeiramente abaixo das expectativas dos analistas.
Ainda assim, Wall Street questiona o custo e o tempo necessários para desenvolver uma infra-estrutura de IA em tão grande escala. A Oracle assumiu grandes dívidas e se comprometeu a alugar vários locais de data center.
O custo de proteger a dívida da empresa contra incumprimento ao longo de cinco anos aumentou 0,17 pontos percentuais por ano, para cerca de 1,41 pontos percentuais, o nível intradiário mais elevado desde Abril de 2009, segundo a ICE Data Services. Este indicador aumenta à medida que a confiança dos investidores na qualidade de crédito de uma empresa diminui. Os derivativos de crédito da Oracle tornaram-se o barômetro do risco de IA do mercado de crédito.
“A Oracle está enfrentando um escrutínio cada vez maior sobre seus riscos de acúmulo e concentração de data centers impulsionados pela dívida, à medida que a incerteza sobre o resultado dos gastos com IA é questionada”, disse Jacob Bourne, analista da eMarketer. “Essa perda de receita provavelmente agravará ainda mais as preocupações já cautelosas dos investidores sobre o contrato OpenAI e os gastos agressivos com IA.”
Os investidores esperam que a Oracle transforme os seus elevados gastos em infra-estruturas em receitas tão rapidamente quanto prometido.
“A maioria de nossas despesas de capital são para equipamentos geradores de receita instalados em nossos data centers e não para terrenos, edifícios ou energia que são coletivamente cobertos por arrendamentos”, disse Doug Koehling, diretor financeiro da Oracle, em teleconferência. “A Oracle não fará esses pagamentos de arrendamento até que o data center concluído e os serviços públicos associados sejam entregues a nós.”
“Como princípio fundamental, esperamos e estamos comprometidos em manter nossas classificações de títulos com grau de investimento”, acrescentou Koehring.
O consumo de caixa da Oracle aumentou no trimestre, com o fluxo de caixa livre atingindo US$ 10 bilhões negativos. No geral, a empresa tem cerca de US$ 106 bilhões em dívidas, segundo dados compilados pela Bloomberg.
“Os investidores parecem continuar a esperar que maiores gastos de capital resultem num crescimento dos lucros mais rápido do que a realidade atual”, disse Mark Murphy, analista do JPMorgan.
Parte do sentimento negativo dos investidores nas últimas semanas tem a ver com o crescente ceticismo sobre as perspectivas de negócios da OpenAI, à medida que enfrenta o aumento da concorrência de empresas como o Google, da Alphabet Inc., escreveu Kirk Mattern, analista da Evercore ISI, em uma nota antes da divulgação dos lucros. Os investidores querem que a administração da Oracle explique como os planos de gastos podem ser ajustados se a demanda da OpenAI mudar, acrescentou.
A receita total do trimestre aumentou 14%, para US$ 16,1 bilhões. O negócio de aplicativos de software em nuvem da empresa cresceu 11%, para US$ 3,9 bilhões. Este é o primeiro trimestre em que a divisão de infraestrutura em nuvem da Oracle superou o desempenho de seus negócios de aplicativos.
A receita total para o período atual que termina em fevereiro aumentará de 19% a 22%, e a receita da nuvem aumentará de 40% a 44%, disse Koehling na teleconferência. Ambas as previsões estiveram em linha com as expectativas dos analistas.
As vendas anuais chegaram a US$ 67 bilhões, confirmando a previsão de outubro da empresa. Bloomberg
