MUMBAI – As acções com melhor desempenho do mundo estão a tornar-se um alerta para os investidores que procuram grandes ganhos do mundo.
boom da inteligência artificial
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A RRP Semiconductor, até recentemente pouco conhecida mesmo no seu mercado doméstico, a Índia, atraiu a atenção dos meios de comunicação social depois de o preço das suas ações ter disparado mais de 55.000 por cento nos 20 meses até 17 de dezembro, marcando a maior subida do mundo entre empresas com uma capitalização de mercado de mais de mil milhões de dólares (1,3 mil milhões de dólares).
Isto apesar de a empresa ter registado lucros negativos no seu ano fiscal mais recente, reportar apenas dois funcionários a tempo inteiro no seu relatório anual mais recente e ter apenas uma ligação ténue com o boom de gastos com semicondutores depois de abandonar os investimentos imobiliários no início de 2024.
O hype online, o free float modesto e uma base crescente de investidores de varejo na Índia levaram a 149 sessões consecutivas de aumento de preços limite, apesar dos avisos dos funcionários da bolsa e da própria empresa aos investidores.
A reunião mostra atualmente sinais de tensão e está sendo monitorada de perto pelos reguladores. O Securities and Exchange Board of India (SEBI) lançou uma investigação sobre possíveis irregularidades no forte aumento das ações da RRP Semiconductor, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto. A ação de US$ 1,7 bilhão, que recentemente foi restrita pela bolsa para negociação apenas uma vez por semana, caiu 6% em relação ao máximo de 7 de novembro.
Embora seja pouco provável que a trajetória da RRP Semiconductor tenha um grande impacto na recuperação mais ampla da IA, que acrescentou biliões de dólares a potências mundiais como a Nvidia, ela destaca como estão a ser obtidos lucros extremos em partes do mercado, especialmente na Índia, onde a ausência de fabricantes de chips negociados publicamente deixou os investidores retalhistas ansiosos por exposição proxy ao boom global. Para alguns observadores, o caso também destaca os desafios enfrentados pelos reguladores que procuram proteger os pequenos investidores da especulação excessiva.
As bolsas asiáticas e os fabricantes de chips começaram a alertar os investidores sobre os riscos de perseguir negociações populares de IA. Em Xangai, as ações da recém-listada startup de chips AI Moore Threads Technology Co. caíram 13% em 12 de dezembro, após serem citadas por riscos comerciais, embora a empresa continue com alta de mais de 500% desde sua estreia no mercado no início deste mês. Na Coreia do Sul, a SK Hynix viu o preço das suas ações mais do que triplicar em 2025, antes de cair depois de a principal bolsa do país ter elevado o seu alerta de risco em 11 de dezembro.
A transformação da RRP Semiconductor começou no início de 2024, quando o fundador do Grupo RRP, Rajendra Chodankar, cuja experiência inclui o fornecimento de produtos de nicho, como sistemas de imagem térmica e câmeras de drones de armas, fechou um acordo para adquirir a GD Trading and Agencies, reembolsando um empréstimo de capital de Rs 80 milhões devido aos fundadores.
Em 23 de abril, o conselho aprovou a venda de suas e de diversas outras ações por Rs 12, 40% abaixo do preço de mercado. A mudança deu à Chodankar 74,5% de participação e reduziu a participação do fundador para menos de 2%. A empresa também concordou em mudar seu nome para RRP Semiconductor.
Dois meses antes, Chodankar havia incorporado a RRP Electronics para construir uma instalação terceirizada de montagem e teste de semicondutores em Maharashtra. Esta ligação pode ter ajudado a alimentar a narrativa em torno da empresa de capital aberto e dos seus negócios pessoais.
“A Índia será sobre-humana. Isso está estabelecido sem qualquer dúvida”, disse Chodankar em uma coletiva de imprensa no evento RRP Electronics New Division em Navi Mumbai em setembro de 2024. De acordo com um vídeo do YouTube postado por RRP, o ministro-chefe de Maharashtra, Devendra Fadnavis, e a lenda do críquete Sachin Tendulkar também estiveram presentes.
Em registros de bolsa, a RRP Semiconductor lista a RRP Electronics como parte relacionada porque ambas as empresas são propriedade de Chodankar, mas ele não possui propriedade direta.
Ainda assim, alguns investidores começaram a ver a RRP Semiconductor como um salto no boom dos chips. Esse entusiasmo mascara o quão poucas ações são realmente negociadas. Aproximadamente 98% das ações são detidas pela Chodankar e um pequeno número de associados.
Em abril deste ano, a bolsa retirou a aprovação para a venda das ações da empresa, mas a RRP Semiconductor contestou esta decisão no Tribunal de Apelações, cujo resultado ainda está pendente. A empresa alertou os investidores em outubro, um ano depois de colocar as ações sob o escrutínio mais intenso.
A recusa seguiu-se a um lembrete da SEBI em setembro de 2024 de que a empresa foi impedida de acessar o mercado de valores mobiliários por pertencer ao grupo fundador da Shree Vindhya Paper Mills, que foi retirada da lista em 2017 por violação da lei, desencadeando uma proibição de 10 anos de negociação no mercado.
Uma pessoa familiarizada com os assuntos da BSE disse que a bolsa sofreu um “erro interno” no tratamento da oferta e pode buscar orientação da SEBI para estender o bloqueio de ações até que o recurso seja resolvido.
Um porta-voz da BSE disse que no seu pedido inicial de RRP, a empresa afirmou que a empresa e os seus fundadores e diretores não foram direta ou indiretamente impedidos de aceder ao mercado e a aprovação da bolsa baseou-se nesta divulgação.
À medida que o preço das ações disparou de Rs 20 em abril de 2024, o maior acionista da empresa, Chodankar, renunciou ao cargo de diretor e o diretor financeiro também renunciou antes de retornar ao cargo de secretário da empresa. A RRP Semiconductor apresentou uma queixa policial contra um influenciador de mídia social por supostamente espalhar rumores sobre a associação do jogador de críquete Tendulkar com terras alocadas pelo estado para fabricação de chips.
Em um comunicado de 3 de novembro, a empresa disse que “ainda não havia iniciado qualquer tipo de atividade de fabricação de semicondutores”, negou a inscrição em qualquer programa governamental e negou ter qualquer relacionamento com celebridades.
Havia pouca sensação de segurança na frente financeira. A RRP Semiconductor relatou receita negativa de Rs 68,2 milhões e prejuízo líquido de Rs 71,5 milhões no trimestre encerrado em setembro.
A receita negativa deveu-se ao cancelamento de vendas registradas para os três meses até dezembro de 2024 do pedido de Rs 4,4 bilhões que a empresa ganhou da Telecrown Infratech em novembro. O pedido foi posteriormente cancelado citando “discrepâncias contratuais”, disse a empresa, acrescentando que recuperou receitas de Rs 80 milhões no trimestre de março.
A recessão nas condições financeiras surge num momento delicado para os preços das ações. À medida que o entusiasmo em torno da IA diminui e o escrutínio regulatório se intensifica, a desvantagem recai sobre Chodankar, que agora controla quase todos os investidores e ações reunidos. Bloomberg
