D A procura por cruzeiros continua forte – e não parece que vai parar tão cedo.
A indústria foi a última a recuperar da pandemia de Covid, mas, quando o fez, está a desfrutar de um forte impulso de preços e de reservas. Embora os aumentos de preços estejam começando a se normalizar um pouco, ainda estão acima da taxa de inflação, disse Patrick Scholes, analista de viagens e lazer da Truist.
“As empresas de cruzeiros estão passando por um momento”, disse ele em entrevista à CNBC.
Apesar do aumento de preços, os cruzeiros ainda são mais baratos que o alojamento em terra. Isto está a ajudar a indústria a levantar-se, uma vez que se desenvolveram algumas fraquezas noutras áreas do sector das viagens. Por exemplo, na quarta-feira, o CEO do Hilton, Christopher Nassetta, disse durante a teleconferência de resultados trimestrais da empresa que a demanda por viagens de lazer nos EUA estava “estável, talvez um pouco caindo”.
“A força contínua nas reservas/demanda na indústria de cruzeiros, onde aparecem rachaduras no resto do mercado de viagens, é impulsionada principalmente por uma combinação de descontos ainda significativos em férias em terra, combinados com níveis de serviço relativamente melhores”, disse Brand Montour, analista do Barclays. disse em uma nota na semana passada.
A partir do segundo trimestre, numa base média ponderada, os três grandes operadores de cruzeiros registaram um aumento de 17% no lucro líquido diário em relação a 2019, escreveu ele. A receita líquida por dia é a receita líquida por passageiro por dia de cruzeiro. As tarifas dos quartos de hotel no Caribe aumentaram cerca de 54% em relação a 2019 e as tarifas dos resorts nos EUA aumentaram 24%, disse Montour, citando números da empresa de análise de dados STR.
O CEO da Carnival, Josh Weinstein, concordou que as chamadas rachaduras em outros lugares poderiam ajudar a impulsionar seus negócios.
“Se é verdade que o consumidor está a abrandar noutros setores, é muito bom para nós podermos assumir o seu perfil de procura porque seremos valiosos. “Oferecemos uma experiência melhor a um preço melhor do que em qualquer outro lugar”, disse ele em entrevista à CNBC.Movimentadores de dinheiroDepois de relatar uma queda nos lucros e receitas do terceiro trimestre em 30 de setembro.
A Royal Caribbean deve divulgar seus resultados trimestrais na terça-feira, após o relatório da Norwegian Cruise Line Holdings na quarta-feira.
A diferença é maior do que parece
Diferença de preço Hotéis e cruzeiros não são novidade. Isso ocorre em grande parte porque a procura de hotéis provém de muitas viagens de negócios, enquanto a procura de cruzeiros provém puramente de viajantes de lazer, que são muito mais sensíveis aos preços, explicou Robin Farley, analista de lazer do UBS.
No entanto, essa lacuna tem sido maior do que parece nos últimos anos, mostra a sua investigação. Isso significa que as empresas de cruzeiros podem ter mais espaço para crescer, disse ele.
Segundo Farley, um dos motivos é o aumento das reservas diretas de cruzeiros a partir de 2019. Isso significa que os agentes de viagens recebem menos comissões, que são diárias brutas, mas compensadas por diárias.
“Embora não divulgado pelas empresas, acreditamos que houve um crescimento significativo nas reservas diretas de passageiros desde 2019”, escreveu ele. “Se a parcela de cruzeiros com reserva direta aumentar em 5 a 10 (pontos percentuais), calculamos que isso poderia adicionar um valor líquido de cerca de 200 pontos-base por diária, embora isso significasse nenhum aumento nos preços brutos ou reais dos bilhetes por diária.”
Separadamente, todas as três principais empresas de cruzeiros aumentaram as receitas de pacotes e pré-vendas a bordo desde 2019, o que também inclui as diárias, disse Farley. Isso poderia sugerir outra diferença de 300 pontos base entre o crescimento dos preços dos cruzeiros e dos hotéis que não é visível nas métricas, argumentou ele. Um ponto base equivale a 0,01%.
Farley vê outra lacuna potencial de 350 pontos base para a Royal Caribbean devido à sua ilha privada de Cocoa, que tem um parque aquático, tirolesa e outras atrações pelas quais os passageiros pagam extra.
Além disso, todas as três empresas de cruzeiro introduziram acesso à Internet de alta velocidade via Starlink a bordo, o que também poderia aumentar a receita dos passageiros.
“Quanto maior a diferença, melhor será a oportunidade para as empresas de cruzeiros terem vantagens”, disse Farley em entrevista à CNBC.
Enquanto isso, todo valor agregado ajuda os operadores de cruzeiros. A pesquisa proprietária da Truist’s Scholes sobre reservas reais para o próximo ano mostra preços na faixa de um dígito médio a alto. Wall Street espera um aumento de apenas 3%, mas poderia facilmente ser de 5% ou mais, disse ele.
Isto é importante porque a indústria tem custos fixos extremamente elevados.
“Um ponto adicional de valor é muito importante para a lucratividade”, disse Scholes. “Cerca de 90% flui para o resultado final.”
Invista em ações de cruzeiros
Analistas de Wall Street estão amplamente otimistas Perspectivas para operadores de cruzeiros.
“Se pensarmos 10 anos antes da Covid, estas empresas competiam entre si”, disse Scholes. Agora, eles competem com os parques temáticos de Orlando e as férias em Las Vegas com mais atrações à disposição dos passageiros.
“Eles estão lançando uma rede muito mais ampla agora”, disse ele.
A Royal Caribbean foi o primeiro cruzeiro em uma ilha privada com a Cocoa.
“Esta ilha privada é uma oferta verdadeiramente única. Não é apenas uma bela praia. Tem todas as facilidades que podem cobrar”, disse Farley, do UBS, que tem uma classificação de compra para as ações.
O Icon of the Seas da empresa, que estreou oficialmente em janeiro, recebeu muito alarde como o maior navio de cruzeiro do mundo. O mais recente navio da Royal Caribbean, Utopia of the Seas, zarpará neste verão. O fato de este último oferecer escapadelas de fim de semana de três e quatro noites mostra que ele está realmente perseguindo passageiros de cruzeiros pela primeira vez, observou Farley.
“Eles fizeram muitos home runs”, disse ele.
A Royal Caribbean tem uma classificação média de sobreponderação pelos analistas que cobrem as ações, mas tem uma desvantagem de cerca de 1% em relação ao seu preço-alvo médio, de acordo com a FactSet. A ação já data de cerca de 56% do ano.
O FactSet mostra que a Carnival tem uma classificação média de excesso de peso pelos analistas que cobrem as ações e está 12% acima do preço-alvo médio.
Durante o seu relatório de lucros do terceiro trimestre, a empresa registou um lucro operacional recorde e aumentou a sua estimativa para o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização para 2024, como resultado da forte procura e das oportunidades de redução de custos. A Carnival também disse que as posições acumuladas antecipadamente reservadas para o ano inteiro de 2025 estão à frente do recorde anterior de 2024, com preços à frente do ano anterior.
Cerca de metade do próximo ano está reservada – e isso não inclui suas novas instalações na ilha, Celebration Key, observou Farley. A ilha será mais parecida com Cococay da Royal Caribbean e será lançada em julho, disse ele.
“É um catalisador maravilhoso para o Carnaval”, disse ele. “É criar um novo destino (e) que leva a um novo interesse”.
No entanto, Scholes disse que a sua pesquisa mostra que das três principais empresas de cruzeiros, a marca Carnival enfrenta a maior concorrência de preços do operador privado de cruzeiros, MSC.
As ações da Carnival tiveram desempenho inferior ao do mercado, ganhando cerca de 13% no ano Em comparação, o S&P 500 subiu cerca de 22%.
Finalmente, a Norwegian Cruise Line Holdings tem uma classificação média dos analistas de Overweight e está cerca de 4% acima do preço-alvo médio, de acordo com a FactSet.
Uma das empresas otimistas em relação à Norwegian é o Citi, que atualizou as ações para comprar da posição neutra em 9 de outubro. A teleconferência fez as ações subirem 11% no dia. A empresa elevou seu preço-alvo de US$ 20 para US$ 30, sugerindo uma alta de 29% em relação ao fechamento de quinta-feira.
“A mudança de estratégia da NCLH dá-nos confiança de que oportunidades de valor significativas não serão satisfeitas por custos descontrolados”, escreveu o analista James Hardiman numa nota de 9 de Outubro.
Os investidores devem assumir uma taxa composta de crescimento anual de 23% para o lucro por ação ao longo de três anos, disse ele. No entanto, essa percentagem poderá aproximar-se dos 30% se a Norwegian conseguir manter o seu spread entre rendimento e custo de 2,5%, acrescentou.
Embora a Norwegian não tenha anunciado oficialmente uma experiência de ilha privada do tipo CocoCay, Scholes aposta que terá um produto concorrente até 2026.
As ações também tiveram desempenho inferior ao do mercado mais amplo, subindo quase 16% até agora este ano.
