Os responsáveis da Reserva Federal expressaram confiança de que a inflação está a diminuir e o mercado de trabalho está a fortalecer-se, o que lhes permitirá reduzir gradualmente as taxas de juro, de acordo com a acta da sua reunião de Novembro divulgada na terça-feira.
Um resumo da reunião incluiu múltiplas declarações indicando que as autoridades estão confortáveis com o ritmo da inflação, embora este permaneça acima da meta de 2% do Fed na maioria das medidas.
Com isto em mente, e com a convicção de que o quadro do emprego ainda é bastante sólido, os membros do Comité Federal de Mercado Aberto indicaram que são prováveis novos cortes nas taxas, embora não tenham especificado quando ou em que medida.
“Ao discutir as perspectivas para a política monetária, os participantes especularam que se os dados chegarem conforme o esperado, a inflação cair de forma sustentável para 2 por cento e a economia estiver perto do emprego máximo, então seria provavelmente apropriado subir gradualmente. Posição neutra da política ao longo do tempo”, dizia a ata.
O FOMC votou por unanimidade na reunião para reduzir a sua taxa de juro de referência em um quarto de ponto, para um intervalo alvo de 4,5%-4,75%. Os mercados esperam que o Fed reduza novamente em dezembro, embora a convicção tenha diminuído devido às preocupações do presidente eleito Donald TrumpOs planos de tarifas poderiam alimentar uma inflação elevada.
A reunião termina dois dias depois de uma controversa campanha presidencial que viu o republicano sair vitorioso e começar a cumprir o seu segundo mandato em janeiro.
A ata não fez nenhuma menção à eleição, a não ser uma anotação da equipe de que a volatilidade do mercado de ações aumentou antes dos resultados de 5 de novembro e caiu depois. Não houve discussão sobre as implicações da política fiscal, apesar das expectativas de que o plano de Trump, que inclui impostos mais baixos e uma desregulamentação agressiva, poderia ter um impacto económico substancial.
No entanto, os membros notaram um nível geral de incerteza sobre a forma como a situação estava a evoluir. Além disso, expressaram incerteza sobre onde parar de cortar as taxas antes que a Fed atinja uma taxa de juro “neutra” que não impulsione nem iniba o crescimento.
“Muitos participantes observaram que as incertezas relativamente ao nível da taxa de juro neutra complicaram a avaliação do grau de contenção da política monetária e, na sua opinião, tornaram apropriado aliviar gradualmente a contenção da política”, afirma a ata.
Os comerciantes reduziram as suas perspectivas de cortes nas taxas de juros em meio a sinais conflitantes sobre a inflação e à incerteza sobre as políticas de Trump. A probabilidade implícita no mercado de um corte nas taxas caiu para menos de 60% em dezembro, prevendo-se um corte de apenas três quartos de ponto percentual até ao final de 2025.
Os membros do comité passaram a maior parte da reunião a falar sobre o progresso na inflação e uma perspectiva económica geralmente estável.
Nos últimos dias, os decisores políticos expressaram confiança de que as leituras actuais da inflação estão a ser impulsionadas pelos aumentos dos custos da habitação, que deverão abrandar à medida que o crescimento das rendas diminui e passa pelos dados.
“Quase todos os participantes consideraram que, embora os movimentos mensais continuem voláteis, os dados recebidos são geralmente consistentes com o regresso da inflação a 2 por cento de forma sustentável”, afirma o documento. foi
“Os participantes citaram uma variedade de fatores que provavelmente exercerão uma pressão descendente contínua sobre a inflação, incluindo a redução do poder de fixação de preços das empresas, a postura acomodatícia da política monetária do Comitê e as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas.”
Os decisores políticos expressaram preocupações sobre o mercado de trabalho. As folhas de pagamento não-agrícolas aumentaram apenas 12.000 em Outubro, embora o ligeiro ganho tenha sido atribuído principalmente às tempestades no Sudeste e às greves laborais.
As autoridades indicaram que as condições do mercado de trabalho são geralmente restritivas.
“Os participantes geralmente observaram… que, sem sinais de rápida deterioração nas condições do mercado de trabalho, as demissões foram baixas”, dizia a ata.
