Como as tarifas continuarão a remodelar a economia global em 2026

A palavra favorita do presidente Trump é tarifas. Ele lembrou o mundo disso em seu pré-natal “Discurso à Nação”.

O mundo ainda está a desembrulhar “presentes” tarifários do primeiro ano do seu segundo mandato, disse ele, trazendo empregos, salários mais elevados e crescimento económico para os Estados Unidos.

É ferozmente contestado. O que é menos controverso é que remodelaram a economia global e continuarão a fazê-lo até 2026.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) afirmou que embora o “choque tarifário seja menor do que o inicialmente anunciado”, é uma das principais razões pelas quais espera agora que o crescimento económico global recupere. diminuirá para 3,1% em 2026. Há um ano, previa expansão de 3,3% este ano.

As coisas estão melhorando para a chefe do FMI, Kristalina Georgieva “Melhor do que temíamos, pior do que acabou sendo”. Falando recentemente em um podcast, ele explicou que o crescimento caiu em relação à média pré-Covid de 3,7%.

“Este crescimento é demasiado lento para satisfazer as aspirações globais das pessoas por uma vida melhor”, disse ele.

Outras previsões para 2026 são: Ainda mais pessimista do que o FMI.

No entanto, o impacto das tarifas sobre a economia global não foi tão mau como poderia ter sido, disse Maurice Obstfeld, do Instituto Peterson de Economia Internacional, que também é antigo economista-chefe do FMI. Ele diz que este é o caso porque “os países não retaliaram duramente contra os Estados Unidos”.

Obstfeld acrescentou: “E o único país que retaliou com força, o que levou a China, os Estados Unidos a recuar muito rapidamente. Portanto, certamente evitamos um desastre comercial.”

Contudo, após cinco rondas de negociações comerciais, as duas maiores economias do mundo ainda permanecem Mais tarifas e outras restrições comerciais Um contra o outro desde que Trump assumiu o cargo pela segunda vez.

As tarifas aumentaram os custos e aumentaram a incerteza para muitas empresas, dificultando o planeamento e o investimento para o futuro.

Segundo Obstfeld, apesar da resiliência observada até agora, “este atrito e incerteza prejudicam-nos ao longo do tempo”, nomeadamente através da perda de eficiência.

Alguns dos danos causados ​​pelas tarifas foram atenuados pelas taxas de juro mais baixas, pela desvalorização do dólar, pelas empresas que encontraram formas inteligentes de as contornar e, mais importante, pelas muitas isenções que contêm.

Isto pode ajudar a explicar por que razão a UNCTAD prevê que o valor do comércio global cresceu 7% no ano passado. Mais de US$ 35 trilhões (£ 26 trilhões).

No entanto, Obstfeld diz que as lacunas tarifárias dos EUA são uma faca de dois gumes. “Na prática, as isenções significam tarifas mais baixas, mas introduzem muita incerteza sobre como obtê-las.”

Países incluindo Reino Unido, Coréia do Sul E o Japão tem de navegar por esses mistérios e concordar com um acordo comercial com Trump. Outros esperam fazê-lo até 2026.

Alguns economistas, no entanto, expressaram dúvidas sobre o quão fortemente os EUA estão a crescer agora, entre Julho e Setembro. expandiu 4,3%, Maior crescimento anual em dois anos.

“É uma economia muito, muito resiliente e não vejo por que não irá adiante”, disse Aditya Bhave, economista sênior do Bank of America.

Ele acha que as tarifas acrescentaram entre 0,3% e 0,5% à inflação dos EUA, acima dos 2,7% em Novembro, mas “provavelmente não vimos o impacto total”. Segundo o FMI, a economia dos EUA é impulsionada pelos gastos do consumidor e representa 26% da economia global.

O stress relacionado com o estilo de vida ainda é um problema para as pessoas em muitas partes do mundo, mas existem alguns sinais encorajadores para elas. Na Zona Euro, a inflação estabilizou e situa-se agora nos 2,1%. Mas no Reino Unido É 3,2%, Isto, tal como os EUA, está acima da meta de 2% do banco central.

Outros impactos importantes na economia global este ano poderão incluir uma remodelação Acordo EUA México Canadá (USMCA) acordo comercial que Trump assinou durante seu primeiro mandato.

Enquanto isso, os estados membros da UE votarão sobre a ratificação de um Acordo Comercial Sul-Americano que foi assinado há mais de um ano.

E nos Estados Unidos, muito depende da decisão do Supremo Tribunal sobre a legalidade das tarifas de Trump.

Um insumo fundamental para a economia global é o petróleo, e o banco de Wall Street Goldman Sachs espera que o petróleo Brent de referência caia cerca de 8% este ano, para perto de 56 dólares por barril.

A previsão baseia-se numa produção mais forte nos EUA e na Rússia, e não na intervenção de Trump na Venezuela, que não deverá conduzir a mais petróleo nos mercados globais no curto prazo.

Com o petróleo a ser utilizado para combustível e transporte, outra pressão descendente sobre os preços poderá ser a retoma do transporte marítimo global através do Mar Vermelho. Uma semana antes do Natal, a gigante marítima Maersk despachou um navio porta-contêineres pela primeira vez em quase dois anos.

Ataques de rebeldes Houthi baseados no Iêmen, ligados à guerra em Gaza, significam grandes companhias marítimas Foi ignorado Em vez disso, optaram pela rota mais longa e cara em torno da África do Sul.

Maersk disse que embora este tenha sido “um importante passo em frente, não estamos num ponto em que possamos definir uma data para quaisquer potenciais alterações mais amplas na rede do corredor Trans-Suez”.

A China é um dos destinos mais importantes para navios porta-contêineres. É aqui que recolhem brinquedos, eletrônicos, roupas e outros bens que o país fabrica para o resto do mundo.

No entanto, a relação comercial de Pequim com os EUA lançou uma sombra sobre a economia global.

Os últimos dados disponíveis sugerem que as duas maiores economias do mundo venderam mais do que as outras nos preços das matérias-primas Em queda pelo terceiro ano consecutivo Em 2025.

Há um ano, não houve sequer um aceno para esta cepa, ou para muitos Pressões económicas internas Presidente Xi em 2026 mensagem de ano novo

No entanto, ele previu que a segunda maior economia do mundo atingirá o valor histórico de 20 biliões de dólares este ano e disse que a China está “pronta para trabalhar com todos os países para a paz e o desenvolvimento mundiais”.

As tarifas, o fornecimento de metais de terras raras pelos EUA e o acesso chinês a chips de computador topo de gama dos EUA dominaram as negociações entre os dois lados, mas muitas outras questões continuam por resolver. Xi recebeu Trump em abril. Segundo James Zimmerman, presidente da Câmara Americana de Comércio na China.

“Há muita coisa acontecendo nesta (reunião)”, disse ele. “Nossas expectativas são muito baixas.” Mas acrescentou que é “muito, muito importante” que haja um diálogo sustentado, mesmo que demore a produzir resultados.

“Pequim quer uma oportunidade justa para poder competir globalmente. Eles sentem que o ambiente em alguns lugares tem sido demasiado restritivo para as empresas chinesas. Parte disso é uma ênfase excessiva nas preocupações de segurança.”

Por outro lado, Zimmerman disse que as preocupações dos EUA incluem “como a China gere a sua produção industrial”. “O excesso de capacidade é um problema que afeta muitas economias.”

Ele explicou que a China mostrou a sua força na produção de bens de consumo, mas precisa de mostrar que pode ajustar-se quando a procura cai, “para que não haja uma situação de dumping massivo de bens de consumo em todo o mundo”.

Na Europa, a dependência do continente das importações chinesas baratas está a aumentar, De acordo com pesquisas Do banco holandês ING.

Isto é algo que a UE está a analisar Reprimir próximo mês

Nos EUA, limitar o fluxo de bens produzidos no estrangeiro é uma parte fundamental da política comercial de Trump. O seu representante comercial, Jamie Greer, escreveu recentemente que a reindustrialização e o crescimento na “parte industrial da nossa economia” Interesse nacional dos EUA.

Apontando para as tarifas em vigor, argumentou que novos investimentos nos EUA na produção de automóveis, navios e produtos farmacêuticos não aconteceriam sem elas.

Mas o número de americanos em empregos na indústria diminuiu ligeiramente desde o início do segundo mandato de Trump. Pouco menos de 12,7 milhões.

Obstfeld disse que a economia dos EUA continuou a crescer apesar das tarifas porque “os consumidores resilientes querem gastar o seu dinheiro de qualquer maneira” e dos enormes investimentos em IA que levaram o mercado de ações a níveis recordes.

Com alguns dos principais objetivos políticos de Trump, como a criação de novos empregos na indústria, ainda por alcançar, Obstfeld acrescentou: “Não creio que as tarifas irão desaparecer por uma questão de política ou negociação”.