DUBAI/ABU DHABI, 2 de Março – Durante décadas, o discurso do Dubai centrou-se no seu horizonte resplandecente, nos salários isentos de impostos, na facilidade de fazer negócios e em algo mais intangível: a promessa implícita de que, independentemente do que aconteça noutras partes do Médio Oriente, esta cidade é diferente. O conflito que desestabilizou a região terminará de alguma forma nas fronteiras do Dubai.
Tudo mudou no sábado. Os ataques retaliatórios do Irão no Golfo atingiram sectores-chave do Dubai, atingindo aeroportos, hotéis e portos. Também desferiram um golpe nos fundamentos psicológicos de uma cidade que passou quatro décadas a construir uma identidade como um dos locais mais confiáveis do mundo para fazer negócios numa área de baixa confiança.
As autoridades dos EAU, um aliado próximo dos Estados Unidos, agiram rapidamente para limitar os danos à confiança, bem como o impacto físico. A Autoridade Nacional de Gestão de Emergências, Crises e Desastres dos Emirados Árabes Unidos disse que a situação permanece sob controle. A garantia foi notada por investidores e residentes que armazenaram suprimentos e observaram pontos de referência serem atacados por mísseis. Se eles foram suficientes é outra questão.
“Os perigos do modelo económico do Dubai não podem ser exagerados”, disse Jim Crane, investigador do Instituto Baker da Universidade Rice.
“Os danos físicos podem ser pequenos e a maior parte da dor até agora tem sido psicológica. Mas o estatuto do Dubai como um porto seguro para expatriados e para os seus negócios está cada vez mais em dúvida. Quanto mais a guerra se arrastar, mais intensa se tornará a procura de locais de substituição. O Dubai precisa de acabar com esta guerra agora. O capital internacional é altamente móvel.”
Num sinal de tensões contínuas, o mercado de ações dos Emirados Árabes Unidos foi fechado na segunda e terça-feira, de acordo com pessoas familiarizadas com a situação, enquanto algumas operações bancárias foram afetadas por uma interrupção tecnológica causada por um impacto nas instalações de computação em nuvem da Amazon. Dezenas de milhares de pessoas permaneceram presas nos Emirados Árabes Unidos enquanto grande parte do espaço aéreo permanecia fechado.
Como Dubai construiu sua marca
A transformação do Dubai, de um modesto porto de exploração de pérolas e pesca num centro financeiro global, tem sido um projecto que dura há décadas. O lançamento da Emirates Airlines em 1985, a abertura do Burj Al Arab em 1999 e a lei que permite aos estrangeiros possuir imóveis pela primeira vez no início dos anos 2000 foram pilares da Brand Dubai.
A economia do Dubai é quase inteiramente apoiada pelo sector não petrolífero, sendo que o petróleo representa actualmente menos de 2% do PIB. Foi substituído por uma combinação de comércio, turismo, imobiliário de luxo e serviços financeiros, construída sobre um quadro regulamentar que reflecte o de Londres e Nova Iorque. A vizinha Abu Dhabi, que detém mais de 90% das reservas de petróleo dos EAU, continua altamente dependente das receitas do petróleo para crescer.
Beirute foi o centro financeiro internacional da região até a sua imagem ser abalada pela guerra civil na década de 1970. O Bahrein entrou num vácuo até que a ascensão do Dubai o tornou num actor mais modesto. Cada sucessor foi construído com base na mesma promessa de uma alternativa estável e aberta ao local da última crise da região. Dubai cumpriu essa promessa de forma mais completa do que qualquer um dos seus antecessores.
A própria ascensão do Dubai foi parcialmente construída com base na instabilidade noutros países. Todos os novos residentes investiram capital e talento no emirado, com os sírios deslocados pela guerra civil, as famílias ricas abaladas pela Primavera Árabe e, mais recentemente, os russos exilados pela guerra na Ucrânia.
A população de todos os EAU aumentou de aproximadamente 1 milhão em 1980 para 11 milhões em 2024. Os EAU estão no bom caminho para atrair um recorde de 9.800 multimilionários migrantes no ano passado, mais do que qualquer outro país do mundo, de acordo com a Henley & Partners. O dinheiro foi investido no setor imobiliário, com a Emaar Properties, desenvolvedora de Dubai, atingindo um recorde em 25 de fevereiro, avaliando-a em cerca de 149 bilhões de dirhams (40,6 bilhões de dólares).
O Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC) foi criado em 2004 e começou a atrair empresas financeiras. No final de 2025, o DIFC hospedava mais de 290 bancos, 102 fundos de hedge, 500 empresas de gestão de fortunas e 1.289 entidades afiliadas a famílias.
sábado estranho
No entanto, as vulnerabilidades permanecem. O Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de um quinto do petróleo offshore do mundo, passa pelo quintal de Dubai. O Irão é um país que tem tanto o incentivo como a capacidade para desestabilizar o comércio do Golfo e está localizado do outro lado do oceano.
Os danos físicos no fim de semana foram graves. O Aeroporto Internacional de Dubai foi atacado, um cais no porto de Jebel Ali pegou fogo e o Burj Al Arab foi danificado por destroços de um interceptador. De acordo com o Ministério da Defesa dos Emirados Árabes Unidos, três pessoas morreram e 58 ficaram feridas.
“As pessoas estão com medo do que está acontecendo. Esta é a primeira vez que precisam se esconder no subsolo. O aeroporto de Dubai, um dos maiores do mundo, terá de ser fechado por vários dias”, disse Nabil Mirali, gestor de portfólio de ativos múltiplos da Edmond de Rothschild Asset Management. Na semana passada, reduziu a sua exposição às ações da empresa em todo o mundo para se preparar para um possível ataque ao Irão.
“Há 70% de probabilidade de que o prémio de risco geopolítico (nesta região) seja sustentado por um longo período de tempo”, disse ele.
Funcionários da empresa de investimentos de médio porte com sede nos Emirados Árabes Unidos disseram que a empresa começou a planejar preventivamente cortes de empregos e interrompeu a arrecadação de fundos. Fontes da indústria joalheira dizem que a demanda por barras de ouro disparou. Os bancos privados internacionais que têm vindo a expandir os seus serviços de consultoria no emirado também podem reavaliar o âmbito da sua presença, disse um funcionário do banco privado. O banqueiro disse que as empresas podem começar a reconsiderar o atendimento aos clientes localmente, em vez de em outro lugar.
“Historicamente, mercados como os EAU têm demonstrado resiliência durante crises, incluindo a COVID-19, apoiados por fortes respostas políticas e governação”, disse Madhur Kakkar, Fundador e CEO da Elevate Financial Services.
“Nesta fase, uma ampla realocação estrutural de capital institucional para longe dos EAU e da região do Golfo parece improvável, a menos que as tensões aumentem significativamente ou persistam por um longo período de tempo.”
Ainda não há dados sobre saídas de capital. A suspensão das negociações nas bolsas de valores de Abu Dhabi e Dubai nos dias 2 e 3 de março é uma medida sem precedentes dos reguladores dos Emirados Árabes Unidos.
“Esta é realmente uma grande mudança de percepção”, disse William Jackson, economista-chefe para mercados emergentes da Capital Economics. “As economias do Golfo têm sido geralmente consideradas seguras da retaliação iraniana. Penso que (a situação) realmente mudou durante o fim de semana.”
O impacto dependerá de quanto tempo durar o conflito, disse ele. “Mas acho que este é um grande desafio, especialmente tendo em conta os esforços de diversificação que estão em curso na região.”Reuters
