MUMBAI, 17 de Fevereiro – Investidores globais de capital privado, como a KKR e a Blackstone, estão de olho no novo hotspot de investimento da Índia: o críquete.
A liga de críquete mais rica do mundo, a Premier League indiana, cujos patrocinadores incluem estrelas de Bollywood, os maiores conglomerados da Índia e a empresa de bebidas espirituosas Diageo, está agora a atrair grandes empresas de capital privado com a promessa de receitas e lucros rapidamente crescentes e uma enorme audiência global.
O valor comercial da liga, comumente chamada de IPL, disparou para um recorde de US$ 18,5 bilhões no ano passado, segundo o banco de investimentos norte-americano Houlihan Lokey.
Isto é muito menos do que os 227 mil milhões de dólares da Liga Nacional de Futebol Americano (NFL) ou os 165 mil milhões de dólares da National Basketball Association (NBA), mas numa base por jogo, a IPL é agora a segunda liga desportiva mais valiosa do mundo depois da NFL.
KKR e Blackstone estão de olho em uma participação no vencedor da temporada passada, Royal Challengers Bangalore (RCB), disseram dois banqueiros. A KKR também está considerando a possibilidade de investir na equipe Rajasthan Royals, e a empresa de private equity Partners Group, com sede na Suíça, também está considerando investir em pelo menos uma equipe, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.
Os banqueiros disseram que foi o grande sucesso do acordo IPL da empresa europeia de private equity CVC Capital que despertou uma nova onda de interesse entre os investidores. A CVC vendeu uma participação majoritária na Gujarat Titans, obtendo um ganho em dólares de mais de 350% em apenas quatro anos. O acordo avaliou a equipe em US$ 900 milhões.
“O crescimento económico estrutural da Índia deverá continuar a apoiar a criação de valor a longo prazo”, afirmou Sidharth Patel, sócio-gerente da CVC Capital.
“Combinado com a escassez de franquias IPL, fica claro por que existe um interesse de investimento tão forte por parte de grupos industriais, escritórios familiares e investidores de capital privado.”
Harsh Talikoti, especialista em comércio esportivo da Houlihan Lokey em Mumbai, disse que recebeu várias consultas sobre ações da IPL de clientes de private equity nos EUA e na Europa desde o acordo com a CVC.
“O modelo IPL provou que pode gerar lucros significativos”, disse ele.
Blackstone, KKR, Partners Group e Royal Challengers Bengaluru não quiseram comentar, enquanto Rajasthan Royals não respondeu aos pedidos de comentários da Reuters. As autoridades não quiseram ser identificadas porque as negociações eram privadas.
Pool centralizado e recompensas por direitos de transmissão
Num país onde os melhores jogadores de críquete são frequentemente reverenciados, o IPL remodelou o jogo. No ano passado, o IPL teve uma audiência combinada digital e televisiva de 1,19 bilhão de telespectadores, superando em muito a NFL.
Todos os anos, após um leilão global de jogadores, as equipes do IPL competem em uma partida no formato 20 over. A próxima temporada começa em 26 de março.
Os principais fatores que impulsionam o interesse dos investidores na liga incluem a duplicação do valor dos direitos de transmissão para mais de US$ 6 bilhões no leilão mais recente em 2022, o aumento da receita da franquia e o modelo de compartilhamento de receitas do conselho de críquete indiano BCCI para aumentar a receita da equipe.
O conselho reúne os direitos de mídia e os fundos de patrocínio da liga, ficando com metade e dividindo o restante igualmente entre cada equipe. Esta estrutura é muito mais centralizada e partilhada uniformemente do que, digamos, a NBA.
Patel, da CVC, disse que o modelo garante que cada equipe tenha fundos suficientes para adquirir jogadores, e os leilões regulares de jogadores permitem que qualquer equipe concorra pelo título durante a temporada. Isso ajudará a “manter um forte envolvimento do público e proporcionar uma economia previsível para as franquias ao longo do ciclo de direitos de mídia”.
Mohit Burman, um empresário indiano que é co-proprietário da equipe Punjab Kings com a estrela de Bollywood Preity Zinta, disse que a receita de patrocínio aumentou 30% ao ano, mas a maior atração para as empresas de private equity foi o modelo de partilha de receitas.
“Mesmo que o tamanho absoluto seja diferente, o IPL poderá rivalizar, e em alguns casos exceder, a liga dos EUA em termos de retornos para os investidores”, disse Berman à Reuters.
Ele disse que cada franquia IPL ganha cerca de US$ 55 milhões anualmente apenas com os fundos do conselho. Isso se soma à venda de ingressos e outras receitas de patrocínio.
“A classe de ativos está claramente amadurecendo”, disse Berman.
O BCCI e outras equipes do IPL não responderam às perguntas da Reuters.
risco de investimento
Reliance e Disney fundiram suas operações na Índia em 2024 e agora possuem conjuntamente os direitos de streaming e televisão do IPL de US$ 6,2 bilhões até 2027. Os analistas da Jefferies dizem que o valor por jogo desses direitos por si só tornaria o IPL o segundo mais valioso do mundo depois da NFL.
Mas também existem riscos para os investidores.
Ligas semelhantes estão a ganhar impulso na África do Sul, nos Emirados Árabes Unidos e na Austrália, com os jogadores de críquete a terem de navegar num calendário de franquias cada vez mais lotado, juntamente com os seus compromissos internacionais.
A maior preocupação é que a fusão Disney-Reliance possa reduzir a concorrência e reduzir a quantidade de dinheiro disponível para as equipes no leilão de transmissão de 2027.
O bilionário indiano Sanjiv Goenka discorda. Ele disse em uma entrevista no ano passado que comprar uma equipe IPL por US$ 781 milhões em 2021 era um “negócio de troféu” e que os direitos de transmissão seriam ainda mais caros.
Vários investidores, incluindo o grupo de Goenka e a Reliance de Mukesh Ambani, apostaram um total de 500 milhões de libras na Liga das Cem Bolas do Conselho de Críquete da Inglaterra e País de Gales no ano passado.
Aumento da renda da equipe
A NFL abrirá suas equipes para investidores de private equity em 2024, e a NBA também permite tais investimentos, mas há limites rígidos de propriedade. O IPL não tem tais restrições, permitindo maior acesso ao capital privado.
O aumento da receita e dos lucros da equipe e um número limitado de equipes são grandes atrativos. O IPL tem 10 times, enquanto a NFL tem 32 times.
Pelo menos cinco equipas de IPL mais do que duplicaram as suas receitas em termos absolutos desde 2022, e duas delas também duplicaram os seus lucros, mostrou uma análise da Reuters às divulgações regulamentares. Três outras franquias também registraram lucros duplos no mesmo período, mas suas receitas não.
Kolkata Knight Riders, copropriedade da estrela de Bollywood Shah Rukh Khan, relatou receita de US$ 76,8 milhões em 2023-24, um aumento de 119% ano a ano. O lucro líquido aumentou seis vezes, para US$ 19,4 milhões.
Sumat Chopra, chefe de private equity da consultoria Kearney, que assessora clientes no IPL, disse que há espaço para mais vantagens à medida que jogadores famosos aumentam as receitas de seus times. Jogadores importantes como Virat Kohli da Índia e Pat Cummins da Austrália jogarão no IPL.
“As avaliações das franquias IPL provavelmente aumentarão de forma constante ao longo do tempo, apoiadas por uma economia de mídia em ascensão.” Reuters
