A empresa de gelados Magnum fez a sua tão aguardada estreia na bolsa de valores em Amesterdão, na segunda-feira, com ações negociadas a 12,96 euros cada.
Essa avaliação inicial implica uma capitalização de mercado de 7,93 mil milhões de euros (9,24 mil milhões de dólares), marcando a finalização da sua tão esperada cisão da gigante de bens de consumo Unilever.
A Unilever desmembrou a unidade de gelados, citando as complexas necessidades operacionais da sua cadeia de abastecimento de frio, que diferem significativamente das suas outras marcas alimentares e produtos de cuidados pessoais, como o sabonete Dove e o desodorizante Axe.
A Magnum, agora operando de forma independente, concentrou-se exclusivamente em sorvetes com o objetivo de aumentar a produtividade.
A empresa tinha avisado anteriormente que as suas ações poderiam sofrer uma pressão inicial de queda, uma vez que as suas ações não são imediatamente elegíveis para inclusão em índices importantes como o FTSE.
A avaliação inicial de mercado ficou logo abaixo da receita da Magnum em 2024 de € 7,9 bilhões e cerca de oito vezes seu lucro ajustado estimado para 2025 antes de juros, impostos, depreciação e amortização, de acordo com a empresa de pesquisas Morningstar.
A Magnum, que agora é a maior empresa independente de sorvetes do mundo e inclui marcas populares como Wall’s e Cornetto, começou a ser listada em Londres e Nova York na segunda-feira.
Antes da publicação do seu prospeto, os analistas do Barclays preveem um elevado valor patrimonial para a empresa, prevendo entre 10,1 mil milhões de euros e 10,8 mil milhões de euros, com um preço das ações superior a 20 euros. O preço de referência para a estreia foi fixado em 12,8€ por ação.
A rival da Magnum, Froneri, uma joint venture entre a PAI Partners e a Nestlé NESN.S, garantiu em outubro o investimento que avalia a empresa em 15 mil milhões de euros. De acordo com o prospecto da Magnum, a participação de mercado da Froneri é de cerca de 11%, em comparação com os 21% da Magnum.
“Acho que com o preço de referência baixo, eles tornaram as ações atraentes para novos investidores”, disse Fernand de Boer, do banco de investimento DeGroof Petercam, à Reuters, evitando o risco de uma grande queda de preços devido à venda de investidores de índice.
A procura limitada também poderá ser um factor, afirmou a DeGroof Peterkam numa nota, enquanto os custos substanciais de separação da Unilever e a ausência de dividendos em 2026 poderão aumentar a pressão a curto prazo.
As ações da Unilever foram as que mais caíram no STOXX 600 na segunda-feira, caindo quase 4%, de acordo com dados do LSEG, com a perda de lucros da Magnum causando volatilidade temporária.
A Unilever mantém uma participação de 19,9% no negócio, mas planeja sair dentro de cinco anos. Ela anunciará o índice de consolidação de ações ainda na segunda-feira.
O CEO da Magnum, Peter ter Kulvey, disse na segunda-feira que a empresa atingiu um “marco de orgulho” e seria “mais ágil, mais focada e mais ambiciosa do que nunca” como uma empresa listada independente.
A Magnum, que controlará mais de um quinto do mercado global de sorvetes, avaliado em US$ 87 bilhões, está apostando no fascínio dos petiscos tentadores.
A listagem testa o apetite dos investidores por um produto com alto teor de açúcar, num momento em que os medicamentos para perda de peso GLP-1 abalaram as tendências de consumo e o presidente dos EUA, Donald Trump, está empreendendo uma campanha “Tornar a América Saudável Novamente”.
Junto com a Ben & Jerry’s, Magnum herdará um relacionamento que azedou nos últimos anos. Magnum disse na terça-feira que a Fundação Ben & Jerry’s, um grupo de caridade com sede nos EUA e financiado pela marca, deve resolver as deficiências de controle financeiro e governança se quiser manter o financiamento total.
Este é um problema que afeta gravemente a Magnum. A receita anual da Ben & Jerry de 1,1 mil milhões de euros (1,28 mil milhões de dólares) representa cerca de 14% do volume de negócios global da Magnum, em comparação com apenas 1,8% da Unilever.
