NOVA IORQUE – As ações das gigantes petrolíferas norte-americanas Exxon Mobil e Chevron registaram os maiores ganhos mensais em mais de três anos, ajudadas pelo aumento dos preços da energia, pelas tensões geopolíticas e pela melhoria dos fundamentos.
A Exxon subiu 18% em Janeiro e a Chevron subiu 16%, marcando os melhores resultados mensais para ambas as empresas desde Outubro de 2022. Este movimento sólido vem acompanhado de preços do petróleo mais elevados e ganhos mais amplos, tornando as acções do sector energético o sector com melhor desempenho do S&P 500 até agora este ano.
Os lucros do quarto trimestre anunciados pelas duas principais empresas petrolíferas em 30 de Janeiro ficaram acima da média das expectativas dos analistas, uma vez que a maior produção de petróleo bruto compensou o golpe da queda do preço do petróleo no final do ano passado. A Chevron viu aumentos de produção no Cazaquistão e na Guiana, o que ajudou a aumentar o lucro por ação. A Exxon teve um bom desempenho em termos de crescimento de volume, mas as margens na divisão de produtos químicos foram fracas.
Apesar dos grandes movimentos em algumas ações individuais, as ações do setor energético registaram um desempenho inferior ao do S&P 500 no ano passado, à medida que o entusiasmo com as perspetivas da inteligência artificial impulsionou as ações do setor tecnológico.
Vários fatores estão a dar às ações do setor energético um forte início em 2026. Os preços do petróleo dispararam no último mês, após a deposição do presidente venezuelano Nicolás Maduro pelos EUA e a escalada das tensões com o Irão, com os futuros do petróleo Brent a serem negociados perto do seu nível mais alto desde julho. E embora as preocupações com um excesso de petróleo tenham pesado sobre o sector no ano passado, alguns analistas esperam que as perspectivas de oferta melhorem nos próximos meses.
Ao mesmo tempo, a melhoria dos lucros dos produtores e do fluxo de caixa fortaleceram os balanços das empresas, ajudando-as a superar os preços do petróleo, disse Allen Good, diretor de pesquisa de ações da Morningstar.
“Quando você combina isso com todos os outros fatores em torno da subvalorização e das avaliações atraentes, acho que faz sentido”, disse Good. “Os preços do petróleo ainda terão um grande impacto nos lucros trimestrais, mas se os investidores levarem isso em conta e olharem para um período de vários anos, certamente parece atraente.”
Jonathan Krinsky, tecnólogo-chefe de mercado da BTIG, disse que o fundo negociado em bolsa State Street Energy Select Sector SPDR está ultrapassando a faixa de negociação de quatro anos, mas as carteiras dos investidores não parecem estar sobrecarregadas com ações de energia.
“Embora ainda pareça que há relativamente pouco foco neste setor, acreditamos que esta força relativa continuará na primavera”, disse Krinsky numa nota aos clientes.
É claro que o aumento dos preços do petróleo poderá reverter rapidamente assim que a situação geopolítica se acalmar nas próximas semanas.
A chegada de um grupo de ataque de porta-aviões dos EUA ao Médio Oriente deu ao Presidente Donald Trump opções mais fortes para levar a cabo a sua ameaça de atacar o Irão, mas alguns observadores questionaram se a medida é um esforço para forçar Teerão a negociações, em vez de um prelúdio para uma acção militar.
Ao mesmo tempo, os benefícios potenciais de operar na Venezuela podem estar muito distantes para as empresas de energia dos EUA, apesar dos investidores terem ficado entusiasmados com a perspectiva no início deste mês.
A Chevron é atualmente o único grande fabricante dos EUA operando na Venezuela. O CEO da Exxon, Darren Woods, enfatizou os requisitos legais e de segurança antes de investir na Exxon, mas disse em 30 de janeiro que estava confiante de que a administração Trump trabalharia para estabilizar a Exxon.
“A Venezuela está mais badalada do que qualquer outra coisa no momento”, disse Morningstar Good.
No entanto, Jason Gabelman, diretor-gerente de pesquisa de equidade energética da TD Cowen, disse que as ações de energia podem ter mais proteção contra as quedas dos preços do petróleo desta vez devido à melhoria dos fundamentos.
“As empresas estão muito mais resilientes agora do que nos ciclos anteriores”, disse ele. “Os custos são mais baixos, as despesas de capital são mais controladas e a durabilidade aumenta mesmo com a queda dos preços das commodities.”Bloomberg
