nova Deli – A Goldman Sachs aumentou a sua previsão do preço do ouro no final do ano em mais de 10%, reflectindo a já forte procura por parte dos bancos centrais e dos fundos negociados em bolsa (ETF), bem como uma maior diversificação do sector privado em metais preciosos.
Analistas como Daan Strouben e Lina Thomas escreveram numa nota datada de 21 de Janeiro que o banco central aumentou o seu preço-alvo para Dezembro de 2026 de 4.900 dólares para 5.400 dólares a onça, assumindo que os investidores de retalho que compraram ouro como cobertura contra riscos de política macro manterão as suas posições até ao final de 2026.
Ao contrário das coberturas anteriores ligadas a eventos específicos, como as eleições presidenciais dos EUA em Novembro de 2024, as posições assumidas contra riscos percebidos, como a sustentabilidade orçamental, podem não ser totalmente resolvidas em 2026 e, portanto, tornar-se “mais rígidas”, disseram os analistas.
O ouro disparou mais de 70% nos últimos 12 meses, quebrando recorde após recorde num mercado em alta que durou até ao início de 2026. O capital está a recorrer a activos de refúgio à medida que a dinâmica do poder global muda dramaticamente, com o Presidente Donald Trump a renovar os seus ataques à Reserva Federal e a minar a confiança na independência do banco central dos EUA.
Espera-se que as compras do banco central atinjam uma média de 60 toneladas por mês em 2026, e as autoridades monetárias dos mercados emergentes “provavelmente continuarão a diversificar estruturalmente as suas reservas em ouro”, disseram os analistas.
Entretanto, as participações em ETF ocidentais aumentaram cerca de 500 toneladas desde o início de 2025, mais do que o esperado com base apenas no corte das taxas de juro nos EUA. Goldman espera que o Fed alivie mais 50 pontos base em 2026.
O Goldman também disse que a procura relacionada com os chamados negócios de subsidência, como as compras físicas pelos ricos, também impulsionou o ouro à medida que crescem as preocupações sobre a trajetória de longo prazo da política monetária e fiscal nas principais economias.
“Negociação de downgrade” é uma estratégia de investimento na qual os investidores vendem moedas fiduciárias tradicionais (como o dólar americano) ou títulos governamentais e compram ativos tangíveis como ouro, prata, Bitcoin, ações ou imóveis em seu lugar, devido a preocupações de que a dívida governamental excessiva e a impressão de dinheiro possam prejudicar o valor do papel-moeda. Bloomberg
