Já se passaram quase três anos desde que a IA assumiu o papel central no Vale do Silício, e as grandes empresas, com exceção da Nvidia, cujos chips provavelmente ainda estarão em uso após a falência, ainda não demonstraram como serão seus modelos de negócios de IA no longo prazo. A OpenAI, a Anthropic e as grandes empresas tecnológicas que implementaram a IA estão a queimar milhares de milhões de dólares, os custos de inferência não estão a diminuir (ainda estão a perder dinheiro em quase todas as consultas dos utilizadores) e a viabilidade a longo prazo dos seus programas empresariais é, na melhor das hipóteses, um grande ponto de interrogação. A substituição de um mecanismo de pesquisa vale centenas de bilhões de dólares em investimento? Um substituto para a mídia social? Automação do local de trabalho? Como irão as empresas de IA ter em conta os custos ainda crescentes da energia e da computação? Se os processos judiciais de direitos de autor não forem resolvidos, terão de licenciar os seus dados de formação e transferir esse custo adicional para os consumidores? Pesquisa recente do MIT A descoberta de que 95% das empresas que adoptaram a IA generativa não vêem qualquer benefício na tecnologia causou agitação e ajudou a alimentar esta última onda de ansiedade de bolha.
“A incerteza normalmente diminui com o tempo”, diz Goldfarb. As pessoas aprendem o que funciona e o que não funciona. Este não é o caso da IA. “O que aconteceu nos últimos meses é que percebemos que existe uma fronteira irregular e algumas das primeiras alegações sobre a eficácia da IA podem ser controversas ou não tão grandes como foram originalmente alegadas”, diz ele. Goldfarb acredita que o mercado ainda subestima a dificuldade de integração da IA nas organizações e não está sozinho. “Se subestimarmos o desafio como um todo, aumentaremos a probabilidade de uma bolha”, disse Goldfarb.
O análogo histórico da IA aqui pode ser o rádio, e não a iluminação. Quando a RCA começou a transmitir em 1919, rapidamente ficou claro que a empresa tinha uma poderosa tecnologia da informação em mãos. Mas não estava muito claro como isso se traduziria em negócios. “Será o rádio uma ferramenta de marketing prejudicial para lojas de departamentos? Um serviço público para a transmissão de sermões de domingo? Um meio de entretenimento apoiado por publicidade?” os autores escrevem. “Tudo era possível. Tudo era tema de uma história tecnológica.” Como resultado, a rádio teve uma das maiores bolhas da história, atingindo o pico em 1929 e depois perdendo 97% do seu valor com a crise. Este não era um campo auxiliar. Juntamente com a Ford Motor Co., a RCA foi a ação mais negociada no mercado. Era como a revista New Yorker. Eu escrevi recentemente“Nvidia na época.”
jogo puro
Investidores de alta tecnologia Devem investir em produtos de alta tecnologia, ou seja, ferramentas e serviços tangíveis com fontes de receitas comprovadas. Então, o que acontece quando uma nova tecnologia está borbulhando, mas você ainda não tem uma ideia de aplicativo realmente matadora? E os capitalistas de risco buscam o “jogo puro”. Apostam em empresas cuja sobrevivência depende de serem as primeiras a descobrir um produto comercializável.
Até agora este ano, banco do vale do silício58% de todos os investimentos de capital de risco são investidos em empresas de IA. De acordo com o enquadramento de Goldfarb e Kirsch, se um sector tiver muito jogo puro, é mais provável que sobreaqueça e crie uma bolha. O SoftBank planeja investir dezenas de bilhões de dólares em seu empreendimento mais puro de IA, o OpenAI, mas ainda não aceita investimentos de varejo. (Os analistas estão especulando quando isso eventualmente acontecerá, se é que acontecerá. OpenAI pode se tornar o primeiro IPO de US$ 1 trilhão.) Os investidores estão interessados na perplexidade (O valor atual é de US$ 20 bilhões) e CoreWeave (Capitalização de mercado US$ 61 bilhões). No caso da IA, estes investimentos puros são particularmente preocupantes à medida que as grandes empresas se tornam cada vez mais interligadas. A Nvidia acaba de anunciar uma proposta de investimento de US$ 100 bilhões na OpenAI, que depende de chips da Nvidia. A OpenAI depende do poder computacional da Microsoft, resultado de uma parceria de US$ 10 bilhões, e a Microsoft também precisa dos modelos de IA da OpenAI.
