TÓQUIO – O iene ampliou os seus ganhos em 26 de janeiro, uma vez que os investidores começaram a semana cada vez mais cautelosos com a intervenção do Japão no mercado, após a recente fraqueza do iene.
Após o aviso do primeiro-ministro Sanae Takaichi ao mercado em 25 de Janeiro e a assinatura em 23 de Janeiro de que os EUA podem juntar-se ao Japão para defender o iene, o dólar subiu 0,8% para 1 dólar no início das negociações asiáticas, o nível mais alto num mês.
“Tomaremos todas as medidas necessárias para lidar com movimentos especulativos e altamente incomuns”, disse Takaichi, sem citar especificamente o iene ou os voláteis títulos do governo japonês.
O ministro das Finanças prefaciou isto dizendo que era inapropriado para ele, como primeiro-ministro, comentar sobre “assuntos que deveriam ser decididos pelo mercado”, mas disse que o Japão tem “mão livre” para agir quando necessário. Incluindo intervenções.
A medida de 26 de Janeiro irá prolongar a recuperação do iene da zona de risco de intervenção em torno de 160 ienes em relação ao dólar, onde entrou em 23 de Janeiro.
Esta fraqueza começou a reverter após o encerramento de Tóquio, no meio de especulações de intervenção. O ritmo dos ganhos acelerou durante o dia nos EUA, após os comerciantes terem informado que o Fed de Nova Iorque tinha contactado instituições financeiras para confirmar a taxa de câmbio do iene.
As investigações da Reserva Federal e as recentes comunicações estreitas entre o Ministro das Finanças, Satsuki Katayama, e o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, sugeriram a possibilidade de uma intervenção conjunta para os comerciantes.
Michael Brown, estrategista sênior de pesquisa do Pepperstone Group, disse sobre a intervenção: “As verificações das taxas são geralmente o último aviso antes que tal ação ocorra”. “A administração Takaichi parece ter muito menos tolerância aos movimentos especulativos de moeda do que o seu antecessor.”
Os relatos de verificações das taxas de juro poderão tornar o mercado cauteloso quanto ao enfraquecimento adicional da moeda japonesa e à redução das posições curtas no iene, que registou o maior aumento numa década.
A volatilidade no mercado cambial tem sido acompanhada por turbulências nos títulos do governo japonês. Os rendimentos dos títulos de vencimento mais longo subiram para níveis recordes no início da semana passada, mas desde então caíram.
Para alguns comerciantes, a acção concertada do Japão e dos EUA faz lembrar o Acordo Plaza, um pacto de 1985 entre as maiores economias do mundo que desvalorizou efectivamente o dólar americano. As discussões sobre as respostas políticas para corrigir os desequilíbrios económicos causados pela “sobrevalorização persistente do dólar” surgiram há mais de um ano.
De acordo com o website da Fed de Nova Iorque, os Estados Unidos intervieram apenas três vezes nos mercados cambiais desde 1996, vendendo mais recentemente o iene juntamente com outros países do G7 para estabilizar o comércio após o terramoto no Japão em 2011.
“O Japão não pode corrigir o iene sem correr o risco de estresse interno e repercussões globais, então a ideia de um ajuste resultante de algo como o Plaza Accord 2 de repente se torna menos rebuscada para algumas pessoas”, disse Anthony Doyle, estrategista-chefe de investimentos da Pinnacle Investment Management. “Quando o Tesouro dos EUA começa a fazer solicitações, geralmente é um sinal de que está indo além das taxas de câmbio normais.”
O governo japonês gastou quase 100 mil milhões de dólares (127 mil milhões de dólares) na compra de ienes para apoiar o valor do iene em 2024. Nos quatro casos, a taxa de câmbio do iene foi de cerca de 160 ienes por dólar, e esse nível foi definido como um indicador aproximado de se a ação ocorreria novamente.
“Em última análise, se esta for uma tentativa genuína de bloquear o USD/JPY, o governo japonês terá de realizar uma intervenção real”, disse Homing Li, macroestrategista sénior do Lombard Odier. Ele acrescentou que a entrada do Japão e dos Estados Unidos no mercado seria “uma demonstração pública incomum de cooperação bilateral”.
“O número 160 é um número simples e arredondado que atravessa as barulhentas manchetes políticas para muitos eleitores japoneses e comentaristas de mercado que o tratarão como uma espécie de grande indicador de crise antes das eleições gerais antecipadas de fevereiro para a Câmara dos Representantes”, disse Lee.
A promessa de Takaichi de reduzir os impostos sobre os alimentos provocou ondas de choque no mercado de títulos de dívida pública do Japão nos últimos dias, enquanto o Japão se prepara para uma eleição geral surpresa em 8 de Fevereiro. A taxa de juro a 40 anos subiu para mais de 4%, um novo máximo histórico e o prazo de vencimento mais elevado para uma obrigação nacional em mais de 30 anos.
“As intervenções apenas irão abrandar, e não reverter, a tendência de enfraquecimento do iene no actual ambiente macro, onde o foco está no aumento dos gastos fiscais”, disse Long Leng Goh, gestor de carteira de rendimento fixo da Eastspring Investments. Bloomberg
